Xi ha ospitato Trump e poi Putin, mostrando dove sta la leva della Cina
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La Cina ha segnalato che affronterà le preoccupazioni USA sulle terre rare e i minerali critici pur mantenendo il controllo delle forniture. Acquistare minerarie/raffinatrici legate alla Cina e produttori di materiali per magneti (ad es. China Northern Rare Earth, Shenghe Resources, esposizione terre rare di Baotou Steel) e beneficiari della fornitura di magneti (NdFeB). Motivazione: maggiore probabilità di domanda sostenuta/sostegno alla politica industriale cinese e potere di determinazione dei prezzi mentre Washington cerca “predictability”, non la discontinuità.
Rischio chiave: Gli Stati Uniti impongono un reale accordo di diversificazione della catena di approvvigionamento che riduce la leva della Cina sui prezzi delle terre rare.
Putin non è riuscito a definire i termini del Power of Siberia 2; la Cina mantiene una dipendenza unilaterale mentre le importazioni tecnologiche russe sanzionate restano approvvigionate dalla Cina. Vendere l’esposizione all’energia russa (ad es. Gazprom ADR/OTC, Rosneft ADR/OTC, o ETF energetici russi se disponibili). Motivazione: potere contrattuale più debole e un’economia del gasdotto non risolta implicano rischio di flusso di cassa e continuo sconto verso la Cina.
Rischio chiave: La Russia ottiene un contratto finale e bancabile per il Power of Siberia 2 a condizioni di prezzo/finanziamento favorevoli che ristabiliscono la visibilità della crescita.
- Trump ha ricevuto un trattamento visivo più solenne, ma è partito principalmente con vittorie commerciali.
- Putin ha ottenuto calore strategico, ma nessun accordo definitivo per il Power of Siberia 2.
- La Cina ha utilizzato entrambe le visite per bilanciare Washington e Mosca senza assumersi un impegno totale.
A Pechino, la coreografia ha detto quasi quanto i comunicati. L’Air Force One aveva appena lasciato lo spazio aereo cinese quando l’aereo di Vladimir Putin è atterrato.
Le bandiere, le guardie e le sale per i banchetti erano ancora calde dopo un vertice con una superpotenza quando la Cina ha cominciato a mettere in scena il successivo.
Per Xi Jinping la sequenza non è stata solo teatro diplomatico; è stata una dimostrazione dal vivo di leve: l’America è venuta cercando risultati commerciali, la Russia cercando rassicurazioni, e entrambe si sono mosse in una capitale dove i termini erano fissati da Pechino.
Il divario del tappeto rosso
Il primo messaggio è arrivato prima che uno dei due vertici iniziasse.
Donald Trump è stato ricevuto sulla pista dall vicepresidente cinese Han Zheng, quindi ha svolto una visita strettamente coreografata che comprendeva la Grande Sala del Popolo, il Tempio del Cielo e una rara tappa a Zhongnanhai, il complesso della leadership al centro del potere cinese.
Putin, arrivato giorni dopo, è stato accolto dal ministro degli Esteri Wang Yi: un benvenuto caloroso ma di rango inferiore.
Il contrasto portava con sé una sottile ironia.
“Trump è venuto per il denaro, a dire il vero,” ha detto Alexander Korolev, studioso di Cina-Russia citato da TIME.
“È venuto come un mercante per vendere aerei e chiudere qualche accordo agricolo. Ma Putin punta più alla cooperazione strategica.” Eppure è stato il “mercante” a ricevere l’arrivo più solenne.
Cosa cercava ciascuno
Trump è arrivato con un’agenda fortemente improntata al business e una delegazione che includeva alcuni dei più importanti dirigenti di corporate America orientati alla Cina.
I leader di Apple, Boeing, Qualcomm, Tesla e Meta facevano parte del viaggio, mentre il capo di Nvidia, Jensen Huang, è stato aggiunto all’ultimo minuto.
Le richieste erano familiari ma consistenti: acquisti agricoli, ordini a Boeing, sollievo sulle terre rare e un percorso più prevedibile per le società statunitensi che operano in Cina.
Le esigenze di Putin erano più difficili da quantificare. Voleva la conferma che il miglioramento del dialogo di Pechino con Washington non avrebbe diluito l’asse Cina-Russia.
Dennis Wilder, ex alto funzionario dell’intelligence statunitense ora alla Georgetown University, ha sostenuto che Putin sarebbe arrivato a Pechino cercando rassicurazioni sul fatto che un miglioramento nei rapporti USA-Cina non sarebbe avvenuto a spese di Mosca.
In un post su LinkedIn prima della visita, Wilder ha scritto che la mancanza di pressione degli Stati Uniti sulla Cina per il suo sostegno alla guerra russa avrebbe fatto sentire Putin “molto a suo agio nell’andare a Pechino”.
Questo contava perché la posizione della Russia è più debole di quanto il linguaggio del vertice lasciasse intendere.
La sua economia si è contratta dello 0,3% nel primo trimestre del 2026, la prima contrazione trimestrale in tre anni, mentre le sanzioni occidentali e la guerra in Ucraina continuano a restringere le opzioni di Mosca.
Xi ha detto sì, ma non a tutto
Trump ha lasciato Pechino con risultati misurabili.
La Casa Bianca ha detto che la Cina ha accettato di comprare almeno 17 miliardi USD (circa 14,8 miliardi €) all’anno in prodotti agricoli statunitensi fino al 2028, ha approvato un primo acquisto di 200 aeromobili Boeing e avrebbe affrontato le preoccupazioni USA sulle terre rare e sui minerali critici come neodimio, ittrio, scandio e indio.
Queste vittorie erano reali, anche se Pechino in seguito ha descritto parti della visita come preliminari e gli analisti hanno messo in dubbio quanto fosse stato effettivamente deciso oltre le apparenze.
Gli analisti hanno definito il viaggio ricco di cerimoniale e scarno di svolte più profonde, soprattutto su Taiwan, Iran e sulla fiducia strategica più ampia.
Anche Putin ha ottenuto una dimostrazione di solidarietà.
Xi e Putin hanno supervisionato oltre 40 accordi di cooperazione, che spaziano in commercio, tecnologia e media, e hanno sostenuto una dichiarazione di 47 pagine su un “mondo multipolare” e un nuovo tipo di relazioni internazionali.
Ma Mosca non ha ottenuto il premio che più desiderava: un contratto definitivo per il gasdotto Power of Siberia 2.
Prezzi, finanziamento e termini contrattuali sono rimasti irrisolti, nonostante il Cremlino parlasse di un’intesa generale.
Jack Burnham della Foundation for Defense of Democracies ha sostenuto che il fallimento della Russia nel garantire un accordo finale sul Power of Siberia 2 ha sottolineato i limiti della disponibilità di Pechino ad approfondire la propria dipendenza da Mosca.
La dipendenza che Pechino non ammetterà
Lo squilibrio è ora difficile da ignorare: la Cina è il principale partner commerciale della Russia, mentre la Russia rappresenta solo una piccola quota del commercio globale cinese.
La Russia si approvvigiona per oltre il 90% delle sue importazioni tecnologiche sanzionate dalla Cina, inclusi componenti dual‑use importanti per droni e produzione della difesa.
L’energia racconta la stessa storia: la Russia vende di più alla Cina perché ha meno alternative.
Secondo documenti pubblici, la Cina ha importato circa 2,01 milioni di barili al giorno di petrolio russo nel 2025, pari al 20% del suo totale di petrolio importato per volume.
L’assistente di Putin, Yuri Ushakov, ha detto che le esportazioni di petrolio russe verso la Cina sono aumentate del 35% nel primo trimestre del 2026.
La relazione commerciale resta ampia, sebbene non priva di attriti.
Il fatturato bilaterale è sceso a circa 228 miliardi USD (circa 198,9 miliardi €) nel 2025 dopo diversi anni di crescita, secondo analisi recenti, ma la struttura continua a favorire Pechino.
La Cina acquista energia russa a sconto, vende alla Russia la tecnologia e i beni manufatti che essa non riesce più facilmente a procurarsi dall’Occidente, e ottiene influenza sul futuro economico di Mosca senza assumersi formalmente i costi di un’alleanza.
La lezione magistrale di Pechino sull’hedging
Il vero risultato di Xi non è stato scegliere tra Trump e Putin. È stato ospitare entrambi, ricavare valore da entrambi e non impegnarsi pienamente con nessuno dei due.
Per Washington, Pechino ha offerto sufficiente sostanza commerciale da mantenere gestibile il rapporto. Per Mosca, ha offerto sufficiente calore strategico da tenere in vita il partenariato.
Ma in entrambi i casi la Cina ha mantenuto le carte decisive nelle proprie mani.
Gli esperti hanno descritto le visite consecutive come un’esibizione della crescente leva diplomatica di Pechino, collocando la Cina al centro di un ordine globale frammentato.
Andrius Tursa di Teneo ha detto che la Cina detiene “forte leva” perché il sostegno di Pechino è diventato sempre più importante per Putin in mezzo a crescenti pressioni economiche e battute d’arresto militari.
Non è stata semplicemente una settimana intensa a Pechino.
È stato un promemoria che il baricentro della politica globale si sta spostando, non con una dichiarazione, ma con arrivi, strette di mano, menu, ritardi nei gasdotti e la silenziosa disciplina di una capitale che ha fatto venire a sé due uomini potenti.
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