Azioni Palantir crollano del 14%, ma gli analisti vedono un potenziale del 60%

Palantir ha registrato un trimestre che molte società software invidierebbero, ma il titolo fatica ancora a convincere tutto Wall Street.

I ricavi sono aumentati dell'85% nel primo trimestre, l'utile rettificato per azione è salito a $0.33 e la società ha alzato le previsioni per l'intero anno dopo un'ulteriore forte accelerazione della domanda negli Stati Uniti.

Tuttavia, il titolo Palantir NASDAQ:PLTR resta sotto pressione quest'anno mentre gli investitori discutono una domanda semplice ma scomoda: è questa una delle storie di crescita più forti nel settore software o il titolo ha già prezzato troppa perfezione?

Numeri record, titolo in calo: cosa sta succedendo?

I numeri del primo trimestre di Palantir sono difficili da ignorare: i ricavi sono aumentati dell'85% rispetto all'anno precedente a 1,6 miliardi USD (circa 1,4 miliardi €), mentre l'utile rettificato per azione si è attestato a $0.33, sopra le attese di Wall Street.

I ricavi commerciali statunitensi, la parte dell'attività che gli investitori monitorano più da vicino per l'adozione nel settore privato, sono saliti del 133% a 595 milioni USD (circa 519 milioni €).

La società ha inoltre riportato un utile netto GAAP di 871 milioni USD (circa 759,8 milioni €), che si traduce in un margine di profitto del 53%.

È il tipo di performance che di solito alimenta una rivalutazione del titolo.

Il problema è che Palantir era già prezzata come un'eccezione: il titolo viaggia a circa 105–110 volte gli utili attesi, molto al di sopra del settore software più ampio.

Anche il rapporto prezzo/vendite è circa 50 volte, rispetto ai livelli a una cifra bassa per molti peer del software.

Questo lascia poco margine per le delusioni. Anche dopo un trimestre da record, gli investitori si chiedono se la crescita di Palantir possa rimanere sufficientemente rapida da giustificare il premio.

Un timore più ampio, che l'intelligenza artificiale possa sconvolgere parti dell'industria del software, ha inoltre appesantito il sentiment.

Perché gli analisti vedono ancora un ampio potenziale di crescita

Lo scenario rialzista sostiene che Palantir non è semplicemente un'altra società software che cavalca l'onda dell'IA.

L'analista di Rosenblatt John McPeake ha confermato il rating Buy sul titolo e ha aumentato il target price a $225, sostenendo che la piattaforma Ontology conferisce a Palantir un vantaggio competitivo sostenibile.

In termini semplici, Ontology aiuta le organizzazioni a collegare dati interni disordinati con decisioni operative. È lo strato che molte aziende faticano ancora a costruire autonomamente.

Dal prezzo di chiusura del 2 giugno, vicino a $152, il target di Rosenblatt implica circa un rialzo del 48%.

Da livelli recenti di ritracciamento più vicini a $140, il rialzo implicito si avvicina al 60%, il che spiega perché i rialzisti vedono la svendita come un'opportunità piuttosto che un avvertimento.

Anche Mark Schappel di Loop Capital è costruttivo. Ha ribadito un rating Buy e un target a $220, indicando l'accelerazione dei ricavi trainata dall'IA e il ruolo crescente di Palantir come infrastruttura critica per i clienti aziendali.

Conta anche la componente governativa della storia, visto che il sistema Maven di Palantir è destinato a diventare un programma ufficiale del Pentagono, assicurando un ruolo a più lungo termine per le forze armate statunitensi.

Separatamente, il Dipartimento della Difesa ha riportato aver cercato $2.3 billion nell'arco di cinque anni per espandere il Maven Smart System, rendendolo un catalizzatore di crescita strutturale piuttosto che una vittoria contrattuale una tantum.

Le stime fornite dalla stessa Palantir supportano l'argomento rialzista.

La società ha innalzato le previsioni sui ricavi per l'intero anno a 7,7 miliardi USD (circa 6,7 miliardi €)–7,7 miliardi USD (circa 6,7 miliardi €) e ha rivisto al rialzo le prospettive per i ricavi commerciali statunitensi a più di 3,2 miliardi USD (circa 2,8 miliardi €), implicando una crescita di almeno il 120%.

Il titolo Palantir è troppo caro?

Gli scettici sostengono che il titolo sia sufficientemente caro da far apparire ordinaria anche una buona esecuzione.

L'analista di HSBC Stephen Bersey ha declassato il suo rating a Hold e ha ridotto il target price a $151 da $205, citando la crescente concorrenza di società come OpenAI e Anthropic.

La sua preoccupazione è che l'un tempo rara capacità di Palantir di integrare ingegneri e software nei flussi di lavoro dei clienti possa diventare più facile da copiare per i concorrenti.

Questo è il nucleo dello scenario ribassista. Se la concorrenza aumenta e il potere di prezzo si indebolisce, il multiplo premium di Palantir diventa più difficile da difendere.