Nikkei 225 balza a un nuovo massimo; mercati asiatici mostrano segnali contrastanti

Mercoledì i mercati azionari asiatici sono avanzati in modo disomogeneo: il Nikkei 225 del Giappone è balzato del 2,14% a un massimo storico, pur mentre le tensioni sul mercato petrolifero e dati regionali contrastanti hanno impedito agli investitori di interpretarlo come una netta sessione risk-on.

Il più ampio Topix è salito dell'1,52%, sostenuto dall'ultima serie di record di Wall Street e da un persistente entusiasmo per le azioni legate all'IA. Altrove, il quadro era meno convincente.

L'Hang Seng di Hong Kong ha ceduto lo 0,98%, l'ASX 200 australiano è salito dello 0,36% dopo dati di crescita più deboli e i mercati sudcoreani erano chiusi per festività.

Il risultato è stato un rally con slancio, ma non molto rassicurante.

Nikkei tocca un massimo, ma il clima resta cauto

Il Giappone ha fornito all'area il titolo più forte: il nuovo massimo storico del Nikkei ha esteso un rally sostenuto soprattutto da azioni tecnologiche, dei semiconduttori e legate all'IA, con gli investitori ancora disposti a pagare un premio per società connesse al ciclo mondiale dell'hardware.

Il rialzo del Topix suggerisce che il movimento è stato più ampio di una manciata di esportatori mega-cap, anche se il tono in tutta l'Asia era molto meno uniforme di quanto implicasse la performance di Tokyo.

Hong Kong si è mossa in senso opposto: l'Hang Seng è sceso di quasi l'1% mentre gli investitori restavano cauti sulla domanda legata alla Cina e sui maggiori costi energetici.

In Australia l'ASX ha registrato poca variazione dopo che i dati hanno mostrato una crescita dell'economia del 2,5% su base annua e dello 0,3% nel trimestre di marzo.

La chiusura della Corea del Sud per il giorno delle elezioni ha inoltre ridotto il trading regionale.

Il messaggio era chiaro: l'Asia è in rialzo, ma si tratta di un rally frammentato, non di un sostegno convinto al rischio.

L'ombra dell'Iran sullo Stretto

Il rischio di mercato maggiore resta a migliaia di miglia di distanza, nello Stretto di Hormuz, dove normalmente transita circa un quinto della fornitura mondiale di petrolio.

Il segretario di Stato USA Marco Rubio ha detto al Congresso che l'Iran ha minato grandi tratti della via d'acqua e ha aperto il fuoco contro navi commerciali.

Il linguaggio ha tenuto i trader del petrolio in allerta, anche se gli investitori azionari continuano a guardare oltre lo shock.

I prezzi del greggio hanno rispecchiato quella tensione. Il West Texas Intermediate è salito dell'1,14% a $94.82 al barile, mentre il Brent è salito dell'1,05% a $97.01.

Questi livelli non sono ancora catastrofici per i mercati, ma sono sufficientemente alti da complicare la narrativa sull'inflazione per le banche centrali e il quadro degli utili per le economie asiatiche importatrici di energia.

Allianz Research ha avvertito che un'interruzione prolungata intorno a Hormuz potrebbe spingere il Brent oltre i $130 al barile in uno scenario di rischio di coda, anche se il suo scenario base continua a prevedere che i mercati si adattino alla fine.

Patrick Munnelly di TickMill ha messo il problema degli investitori in termini più netti:

«Il problema del mercato non è solo il livello del petrolio, ma anche la volatilità; ogni inversione rende più difficile per investitori e banche centrali considerare lo shock come temporaneo.»

Ecco perché il movimento del petrolio conta oltre le materie prime. Incide sui rendimenti obbligazionari, sulle valute, sulle aspettative sui tassi e sulla fiducia dei consumatori.