Cerebras +17%: Wall Street sostiene la strategia IA del rivale Nvidia

Le azioni di Cerebras Systems CBRS sono salite di oltre il 17% lunedì dopo che una serie di società di Wall Street ha iniziato la copertura del produttore di chip per l'IA.

Gli analisti in gran parte approvano l'approccio non convenzionale dell'azienda al calcolo per l'intelligenza artificiale e ne sottolineano il potenziale per sfidare i player consolidati del settore.

Il titolo ha guadagnato dopo che almeno nove società di brokeraggio, compresi i sottoscrittori dell'IPO Morgan Stanley, Citigroup, Barclays e UBS, hanno avviato la copertura dopo la scadenza del periodo di silenzio post-quotazione.

I commenti ottimisti arrivano a poche settimane dal debutto di Cerebras al Nasdaq, che ha attirato l'attenzione degli investitori con la sua architettura di chip unica e partnership di alto profilo.

Gli analisti vedono opportunità nel mercato dell'inferenza per l'IA

A differenza delle tradizionali società di semiconduttori che fanno affidamento su cluster di unità di elaborazione grafica (GPU), Cerebras ha costruito il suo business attorno a chip "wafer-scale" di dimensioni approssimativamente pari a un piatto da cena.

L'azienda sostiene che la sua tecnologia può elaborare i carichi di lavoro per l'IA in modo più efficiente riducendo la necessità di complessi collegamenti di rete tra più chip.

Gli analisti ritengono che questo approccio potrebbe diventare sempre più prezioso man mano che l'industria dell'IA sposta l'attenzione dall'addestramento dei modelli verso l'inferenza, il processo di generazione di risposte ed esecuzione di compiti in tempo reale.

"Man mano che i carichi di lavoro dell'IA diventano sempre più orientati al ragionamento, la domanda di inferenza veloce a bassa latenza cresce rapidamente," hanno scritto gli analisti di Morgan Stanley guidati da Joseph Moore in una nota di ricerca.

"Questa è un'opportunità unica per investire in una società di processori per l'IA con un vantaggio di first-mover rispetto a Nvidia, e offre un sostanziale potenziale di rialzo man mano che la categoria si evolve."

Morgan Stanley ha iniziato la copertura con un rating Overweight e un prezzo obiettivo di $250.

La società di brokeraggio ha affermato che gli accordi con i clienti esistenti di Cerebras forniscono visibilità verso approssimativamente 6 miliardi USD (circa 5,2 miliardi €) di ricavi annuali entro il 2028, con spazio per ulteriori rialzi.

Citigroup è stato ancora più ottimista, assegnando un prezzo obiettivo a 12 mesi di $340, secondo dati compilati da LSEG.

L'analista di Mizuho Vijay Rakesh ha iniziato la copertura con un rating Outperform e un prezzo obiettivo di $300, mentre l'analista di Wedbush Matt Bryson ha avviato con un rating Buy e un target di $270.

"Con l'industria concentrata sull'inferenza per fornire soluzioni di Agentic AI, vediamo Cerebras ben posizionata come leader del settore nell'inferenza veloce," ha scritto Rakesh.

La concentrazione dei clienti resta un rischio chiave

Nonostante le prospettive positive, alcuni investitori restano cauti sulla dipendenza dell'azienda da un piccolo numero di clienti importanti.

Alla fine del 2025, Cerebras ha riportato un portafoglio ordini di 24,6 miliardi USD (circa 21,5 miliardi €), con una porzione significativa legata a un accordo di servizi cloud che coinvolge OpenAI.

Tuttavia, gli analisti hanno osservato che la relazione dell'azienda con Amazon Web Services potrebbe contribuire a diversificare la base clienti nel tempo e a ridurre i timori legati al rischio di concentrazione.

"Con un'architettura differenziata, un cambiamento significativo nei ricavi contrattati da OpenAI e AWS, e un mercato che solo ora impara a pagare per la velocità, vediamo una struttura asimmetrica con orientamento al rialzo," ha scritto Bryson di Wedbush.

Il titolo recupera dopo la volatilità post-IPO

Cerebras è sbarcata al Nasdaq più di tre settimane fa e inizialmente è salita, chiudendo a circa il 70% sopra il prezzo di IPO di $185.

Successivamente il titolo ha ceduto oltre il 30% a causa di timori su valutazioni esasperate, di un forte rally dei titoli tecnologici e delle aspettative di una politica più restrittiva della Federal Reserve, che hanno influenzato il sentiment.

L'azienda conta Amazon e OpenAI tra i suoi clienti ed è sostenuta sia dal creatore di ChatGPT sia dal colosso degli investimenti giapponese SoftBank.

I report precedenti all'IPO suggerivano che SoftBank avesse valutato l'ipotesi di rendere privata la società.

Il rally di lunedì arriva in un contesto di continua euforia verso i titoli legati all'IA.

Il Philadelphia Semiconductor Index è salito del 68% in questo trimestre ed è sulla strada per la sua migliore performance trimestrale dai tempi del boom delle dot-com nel 2000.

Per gli investitori, gli ultimi endorsement degli analisti suggeriscono che molti operatori di Wall Street vedono Cerebras come uno dei player emergenti più interessanti che cercano di ritagliarsi uno spazio nel mercato dell'hardware per l'IA in rapida evoluzione.