AEHR schizza del 40%: il vincitore nascosto del boom AI di Nvidia?

Le azioni Aehr Test Systems NASDAQ:AEHR sono salite di oltre il 40% nelle negoziazioni after-hours di martedì, dopo che il produttore di apparecchiature per semiconduttori ha registrato utili migliori delle attese, ordinativi record e una previsione di crescita aggressiva.

Il rialzo poi si è attenuato, con il titolo che scambiava quasi il 28% in più a circa $92 dopo aver chiuso la sessione regolare a $72.01.

La questione più ampia è la rapida trasformazione di Aehr, da fornitore di apparecchiature fortemente dipendente dai chip per veicoli elettrici a fornitore specializzato per processori AI, data center hyperscale e fotonica su silicio.

Aehr non ha dichiarato un rapporto commerciale diretto con Nvidia, ma i suoi sistemi di test potrebbero beneficiare dello stesso ciclo infrastrutturale che alimenta la domanda di chip AI avanzati.

Gli ordinativi record danno sostegno reale al rally delle azioni AEHR

Aehr ha riportato i ricavi del quarto trimestre fiscale di 18,8 milioni USD (circa 16,4 milioni €), in aumento rispetto a 14,1 milioni USD (circa 12,3 milioni €) dell'anno precedente e leggermente superiori alla stima di Wall Street di 18,7 milioni USD (circa 16,3 milioni €).

L'utile rettificato ha raggiunto 11 centesimi per azione, rispetto alle attese di una perdita di un centesimo.

Gli ordinativi sono saliti a un record di 60,7 milioni USD (circa 52,9 milioni €). Il portafoglio ordini ammontava a 80,6 milioni USD (circa 70,3 milioni €) alla fine di maggio, mentre il portafoglio ordini effettivo, incluse le commesse ricevute dopo la chiusura del trimestre, ha raggiunto 100,6 milioni USD (circa 87,8 milioni €).

Le prospettive sono state la sorpresa più grande.

Aehr prevede ricavi per il 2027 fiscale tra 130 milioni USD (circa 113,4 milioni €) e 150 milioni USD (circa 130,8 milioni €), equivalenti a una crescita di circa il 160%–200% rispetto ai 50 milioni USD (circa 43,6 milioni €) generati nell'esercizio fiscale 2026. La direzione ha inoltre previsto un utile netto rettificato pari al 18%–22% dei ricavi.

Lake Street Capital Markets aveva già individuato l'impulso degli ordinativi di Aehr come la storia d'investimento centrale.

Dopo il precedente report trimestrale, la società ha alzato il target price a $56 da $50 e ha mantenuto una valutazione "Buy".

Gli analisti hanno affermato che «la notizia principale di questo trimestre è stata l'inflessione degli ordinativi». L'ultimo valore record suggerisce che il miglioramento è proseguito nel quarto trimestre.

Quei vecchi target di valutazione sono stati ora superati dal prezzo delle azioni; tuttavia, ciò alza l'asticella per l'esecuzione futura.

Perché Aehr potrebbe beneficiare del boom AI guidato da Nvidia

Aehr non progetta GPU né compete con Nvidia.

I suoi strumenti eseguono il "burn-in" dei processori a temperature elevate e in condizioni elettriche impegnative, aiutando i produttori a identificare componenti difettosi prima che chip costosi vengano installati nei data center.

I suoi sistemi Sonoma sono progettati per acceleratori AI in package, GPU e processori ad alte prestazioni.

Gli impianti FOX di Aehr possono testare i chip mentre sono ancora parte di un wafer semiconduttore, identificando potenzialmente guasti più precocemente nella produzione.

La società vende anche apparecchiature per componenti di fotonica su silicio, che usano la luce per trasferire rapidamente i dati tra processori, switch e server.

Le connessioni ottiche più veloci stanno diventando sempre più importanti man mano che i cluster AI si ampliano.

La direzione prevede che i processori AI genereranno circa il 70% dei ricavi del 2027 fiscale, con la fotonica su silicio che contribuirà per un ulteriore 15%–20%. I potenziali ricavi dai test di memoria non sono inclusi nella previsione.

La trasformazione è stata drastica. L'amministratore delegato Gayn Erickson ha detto nella conference call che due anni fa oltre il 95% del business di Aehr era legato ai chip in carburo di silicio per veicoli elettrici.

Quasi il 95% dei ricavi dell'esercizio fiscale 2026 proveniva da altri mercati.

L'analista di William Blair Jed Dorsheimer ha promosso Aehr a Outperform a marzo dopo che la società ha ottenuto diversi successi nel design AI a livello di package e wafer.

William Blair stima che il mercato per apparecchiature di burn-in per processori AI potrebbe raggiungere 1,5 miliardi USD (circa 1,3 miliardi €) a 2,3 miliardi USD (circa 2 miliardi €) entro il 2030.