Starbucks: azioni +6% dopo utili sopra le stime e outlook rivisto; Wall Street alza i target

Le azioni Starbucks SBUX sono salite di circa il 6% nel premarket di giovedì, dopo che la catena di caffetterie ha aumentato le stime per l'intero esercizio e registrato utili trimestrali superiori alle attese, rafforzando la fiducia degli investitori sul fatto che la strategia di turnaround del CEO Brian Niccol stia iniziando a produrre risultati misurabili.

L'azienda ha riportato il quarto trimestre consecutivo di crescita delle vendite comparabili, prolungando lo slancio costruito con il piano di Niccol "Back to Starbucks", che ha puntato a semplificare le operazioni, ridurre i tempi di attesa e migliorare l'esperienza del cliente.

I risultati più recenti hanno inoltre superato le aspettative di Wall Street sia su ricavi sia su utili, spingendo diverse società di intermediazione ad alzare i loro target price per il titolo.

La crescita delle vendite supera le attese

Starbucks ha registrato una crescita globale delle vendite comparabili del 7.9% nel suo terzo trimestre fiscale, ben oltre il +5.7% previsto dagli analisti, secondo i dati di Bloomberg.

La performance è migliorata anche rispetto al +6.2% rilevato nel trimestre precedente.

Il risultato ha segnato una netta inversione rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, quando la società aveva registrato un calo del 2% delle vendite comparabili.

Per l'intero esercizio fiscale, Starbucks ora prevede un utile per azione rettificato tra $2.55 e $2.65, rispetto alla precedente guidance di $2.25–$2.45.

La società ha inoltre rivisto al rialzo le previsioni per le vendite comparabili, stimando una crescita delle same-store sales a livello globale e negli Stati Uniti di quasi il 6%, rispetto alla precedente attesa di almeno il 5%.

"Questo è stato il trimestre in cui il nostro slancio è diventato davvero misurabile," ha detto Niccol in un video pubblicato insieme alla comunicazione degli utili.

"È una chiara prova che il nostro piano Back to Starbucks sta funzionando," ha aggiunto durante la conference call sugli utili.

Utili e ricavi sopra le previsioni

Starbucks ha riportato un utile per azione rettificato di 85 centesimi, nettamente superiore alle attese degli analisti pari a 66 centesimi.

I ricavi trimestrali hanno raggiunto 9,3 miliardi USD (circa 8,1 miliardi €), superando la stima di consenso di 9,2 miliardi USD (circa 8 miliardi €).

I risultati migliori del previsto sono stati sostenuti da miglioramenti sia nel traffico clienti sia nella spesa per cliente.

La società ha dichiarato che i clienti hanno visitato i suoi punti vendita più frequentemente e hanno anche speso di più per transazione, personalizzando le bevande e aggiungendo prodotti alimentari agli ordini.

Le vendite comparabili in Nord America sono aumentate dell'8.1% durante il trimestre, trainate da un incremento del 4.5% delle transazioni e da un aumento del 3.5% del ticket medio.

La strategia di turnaround continua a guadagnare terreno

Da quando ha assunto la carica di amministratore delegato, Niccol si è concentrato sulla ricostruzione del core business di Starbucks dopo che la crescita rallentata e le sfide operative avevano pesato sui risultati.

La strategia aziendale ha incluso la semplificazione del menu, il miglioramento dei livelli di personale, la riduzione dei tempi di attesa e investimenti nelle operazioni dei punti vendita.

Questi investimenti hanno inizialmente messo pressione sulla redditività, ma Starbucks ha contemporaneamente perseguito riduzioni dei costi attraverso licenziamenti, consolidamento degli uffici e snellimento operativo.

L'analista di Consumer Edge Michael Gunther ha detto che Starbucks sta iniziando a riguadagnare quote di mercato, in particolare tra i consumatori più giovani.

"Starbucks ha iniziato a vedere una stabilizzazione della quota di mercato negli ultimi mesi, soprattutto tra i consumatori più giovani," ha affermato Gunther.

Ha aggiunto che, mentre i consumatori restano cauti sulla spesa discrezionale, molti continuano a dare priorità a piccoli piaceri quotidiani a prezzo accessibile.

"I consumatori potrebbero spostare parte della spesa verso pasti a casa, ma lasciano spazio nel budget per le abitudini quotidiane legate alle bevande."

L'innovazione di prodotto sostiene la domanda dei clienti

Le modifiche al menu hanno contribuito anch'esse al miglioramento delle vendite.

Starbucks ha rimosso i prodotti con vendite più lente e introdotto nuove bevande per attrarre clienti durante tutta la giornata.

Niccol ha detto che la società intende testare versioni frizzanti dei suoi Refreshers, brandizzate come "spritzers", in mercati selezionati.

I Refreshers sono diventati una delle piattaforme di bevande in più rapida crescita per Starbucks, generando circa 2 miliardi USD (circa 1,7 miliardi €) di vendite annue.

I dirigenti hanno dichiarato che i ricavi derivanti da queste bevande sono aumentati di una percentuale a due cifre durante l'ultimo trimestre, contribuendo ad alimentare il traffico pomeridiano al di là della tradizionale corsa del caffè mattutina.

La società ha inoltre riportato una crescita continua delle sue offerte di succhi, prodotti lattiero-caseari e altre bevande.

Il business internazionale adotta un modello operativo più leggero

Al di fuori del Nord America, le vendite comparabili sono aumentate del 5.7%.

Starbucks ha dichiarato che la costituzione della joint venture in Cina comporta che circa il 90% dei suoi punti vendita internazionali operino ora con accordi di licensing anziché con proprietà diretta da parte dell'azienda.

L'approccio asset-light generalmente è apprezzato dagli investitori perché richiede un investimento di capitale inferiore e sostiene una redditività a lungo termine più solida.

L'espansione dei punti vendita è proseguita.

Starbucks ha aperto 175 nuovi punti vendita netti durante il trimestre e ha completato oltre 1.000 ristrutturazioni di caffè, raggiungendo l'obiettivo per l'esercizio fiscale 2026 in anticipo rispetto al programma.

La direzione ora prevede di completare almeno 1.500 aggiornamenti di punti vendita prima della fine dell'esercizio fiscale 2026, accelerando ulteriori ristrutturazioni il prossimo anno.

Gli analisti restano ottimisti nonostante i timori sulla valutazione

La forte performance trimestrale ha spinto diverse società di Wall Street, tra cui RBC Capital Markets, Morgan Stanley e Jefferies, ad alzare i loro target price sulle azioni Starbucks.

Morgan Stanley ha portato il suo target price su Starbucks a $115 da $111, ribadendo il rating Overweight, affermando che gli ultimi risultati hanno evidenziato sia fattori temporanei sia strutturali alla base del miglioramento delle vendite dell'azienda.

Il titolo attualmente quota $104.

La banca d'affari ha osservato che fattori come chiusure di punti vendita, trasferimenti di vendite e delivery hanno contribuito alla crescita trimestrale, ma ha dichiarato che i catalizzatori a lungo termine, tra cui punti vendita ristrutturati, innovazione di prodotto e una domanda più forte nel pomeriggio, dovrebbero continuare a sostenere le vendite anche il prossimo anno.

Morgan Stanley ha aggiunto che l'iniziativa Green Apron Service inizierà a entrare nei confronti comparativi il prossimo trimestre, fornendo agli investitori un quadro più chiaro del recupero dei margini.

BMO Capital Markets ha inoltre alzato il suo target price su Starbucks a $130, mantenendo un rating Outperform, citando i progressi continui nella strategia di turnaround dell'azienda sotto la guida del CEO Brian Niccol.

L'analista di Morningstar Ari Felhandler ha detto che l'incertezza economica più ampia non ha significativamente interrotto il recupero dell'azienda.

"L'incertezza macro più ampia non ha messo i bastoni tra le ruote al turnaround di Starbucks," ha scritto in una nota di ricerca.

Tuttavia, Felhandler ha anche avvertito che l'ottimismo degli investitori potrebbe essere già riflesso nel prezzo del titolo.

"Supponiamo che gli investitori stiano scontando una crescita da turnaround nel breve periodo estesa molto nel futuro nonostante un panorama altamente competitivo."

Secondo i dati LSEG, Starbucks tratta a un rapporto prezzo/utili a termine (forward P/E) di 35.11, sostanzialmente al di sopra della mediana del settore di 15.37.

Anche così, gli investitori hanno continuato a premiare l'azienda man mano che la fiducia nella strategia di Niccol si è rafforzata.

Comprendendo i guadagni del premarket di giovedì, le azioni Starbucks sono salite di circa il 23% finora quest'anno, riflettendo un ottimismo crescente sul fatto che i miglioramenti operativi e la rinnovata domanda dei clienti possano sostenere il recupero dell'azienda nel prossimo esercizio fiscale.