Stablecoin: 300M utenti, app come Rizon portano servizi in dollari in 122 paesi

Il trading retail di criptovalute si è raffreddato, ma i token ancorati al dollaro che lo sottendono stanno vivendo il loro miglior anno.

"Negli ultimi 12 mesi ci sono stati oltre 300 milioni di utenti unici di stablecoin, un numero straordinariamente alto", ha detto Patrick Kim della società di analisi Artemis.

"Se lo avessi detto a qualcuno cinque anni fa, ti avrebbe guardato dritto negli occhi e ti avrebbe detto che stai bluffando."

Questa cifra è il conteggio di Artemis degli indirizzi unici on-chain che effettuano transazioni in stablecoin, non un numero verificato di persone, e il conteggio degli indirizzi può sovrastimare gli utenti reali perché una persona spesso controlla più portafogli.

Anche scontando questo aspetto, la direzione è chiara: le società che muovono i token sono sempre più aziende di pagamento e app per consumatori piuttosto che exchange di criptovalute.

L'adozione si discosta dal sentiment delle crypto

La crescita corre in senso opposto al mercato trading. Sami Start, che ha co-fondato il servizio di conversione fiat-to-stablecoin Transak, ha descritto la divisione nel podcast On The Margin: "Il mercato totale indirizzabile è molto più grande sul lato degli stablecoin rispetto a quello delle crypto ora. C'è in corso una sorta di crypto winter in termini di acquisti e vendite retail di crypto, ma l'adozione degli stablecoin è indipendente da questo, e le istituzioni stanno adottando gli stablecoin per casi d'uso nel mondo reale."

Raj Kamal, che guida la società cross-border di Dubai TransFi, ha detto che la base è ancora piccola rispetto all'opportunità: "Gli stablecoin stanno appena iniziando. Stiamo solo grattando la superficie di ciò che è possibile, perché rispetto ai pagamenti tradizionali gli stablecoin fanno pochissimo volume."

La regolamentazione è ciò che ha spostato la tecnologia dalla marginalità. "Il Genius Act firmato da Trump crea le regole su come gli stablecoin devono essere gestiti", ha detto Ignas Survila, fondatore dell'app di banking in dollari Rizon, aggiungendo che la MiCA europea offre "una regolamentazione abbastanza chiara e lineare" per il software costruito sopra.

I capitali hanno seguito le regole: Stripe ha pagato circa 1,1 miliardi di dollari per la società di infrastrutture per stablecoin Bridge, Mastercard si è mossa per acquisire la società di pagamenti BVNK, e Visa sta costruendo la liquidazione sugli stessi binari che gestori come Circle e Tether utilizzano.

Perché i pagamenti, non il trading

L'argomento ricorrente è che gli stablecoin correggono un sistema di pagamenti che non è mai diventato più veloce.

"È ancora lento. SWIFT a livello internazionale può richiedere secondi oppure giorni", ha detto Brian Mehler, amministratore delegato della catena stablecoin Stable, sostenuta da Bitfinex.

"Guardiamo all'adozione dell'AI e a quanto veloce debba essere il tuo 5G, ma poi per qualche strano motivo accettiamo che i pagamenti vadano estremamente lenti e siano estremamente costosi."

Kim prevede che il punto d'ingresso sarà la plastica: "Le carte saranno probabilmente il caso d'uso numero uno per i pagamenti retail con stablecoin entro la fine dell'anno."

Il fronte consumer

È lì che un'ondata di app cerca di trasformare la tecnologia in qualcosa che gli utenti ordinari possano toccare, e la maggior parte nasconde completamente la componente crypto.

"Il nostro obiettivo è proprio nascondere gli stablecoin", ha detto Survila, la cui app permette agli utenti di ricaricare soldi, ottenere i dettagli del conto e una carta, e inviare fondi gratuitamente a un altro utente.

Rizon evita di detenere le licenze in proprio: "Operiamo come fornitore tecnologico front-end, lavorando con entità licenziate che sponsorizzano le loro licenze verso di noi", con la società statunitense Rain che emette le carte.

Dichiara 122 paesi in 65 settimane, rispetto a circa 47 per Revolut, oltre a 280.000 utenti e $120 milioni di volume di pagamenti annuo, cifre auto-dichiarate non verificate. La domanda che descrive è concreta.

"Guadagno somme simili a quelle di un ingegnere in Europa, ma sono in Pakistan", ha detto Matas Olendra, che guida il marketing di Rizon.

"I miei pagamenti vengono rifiutati. Voglio Spotify, voglio guardare Netflix, voglio ordinare cose da Amazon, ma vengo sempre bloccato."

Il caso degli scettici

Non tutti pensano che queste app siano così nuove come sembrano. Neo, che ha guidato l'espansione internazionale dei pagamenti QR di Alipay prima di lanciare la neobank onchain UR e che opera con un unico nome professionale, sostiene che la maggior parte delle app che privilegiano gli stablecoin siano una patina sullo stesso sistema: "Tutti stanno prendendo la strada più semplice.

Stablecoin USDC facili, emetti una carta, improvvisamente sei una neobank, e puoi spendere, ed è molto figo. Ma strutturalmente, alla base, nulla cambia veramente."

Questa è la questione aperta per l'intero livello consumer, Rizon incluso: se incapsulare uno stablecoin in una carta equivalga a una banca realmente migliore o solo a un modo più economico di distribuire gli stessi dollari.

Cosa osservare

Se queste app diventeranno banche autorizzate o resteranno sottili front-end, e se i regolatori del Global South continueranno a tollerare app in dollari che non controllano, deciderà fino a che punto salirà il numero dei 300 milioni.

Gli emittenti scommettono che si muova in una sola direzione. "Una volta che vedi che esiste un'opzione, è molto difficile rimettere il genio nella bottiglia", ha detto Mehler. "È praticamente fuori. Sanno che c'è una soluzione migliore, e penso che rimarrà così."