MSTR sale mentre Strategy mantiene Bitcoin e crea riserva da $1,59 mld

Strategy (precedentemente nota come Microstrategy) MSTR non ha acquistato Bitcoin la scorsa settimana, ma ha impiegato una vendita di azioni da circa $2 miliardi per rafforzare la sua posizione di liquidità mentre la criptovaluta registrava un forte rialzo.

Bitcoin è salito di quasi il 25% nell'ultima settimana e ha oscillato intorno a $78.700 dopo essersi avvicinato a $80.000 lunedì.

Le azioni di Strategy sono salite di circa il 7,2% lunedì prima di cedere la maggior parte dei guadagni e risultavano in rialzo del 2,5%. Nel corso della settimana le azioni sono aumentate del 34%, sovraperformando altre società esposte alle crypto come Coinbase e Robinhood.

Strategy builds $1.59B cash pool

Secondo un deposito presso la Securities and Exchange Commission, Strategy ha venduto 18,26 milioni di azioni tra il 17 e il 23 agosto, realizzando circa $2 miliardi di proventi.

La società ha utilizzato circa $136,4 milioni dei proventi per riacquistare le sue azioni privilegiate STRC e ha destinato altri $300 milioni alla sua riserva in dollari USA, portando la riserva a $5,1 miliardi.

I restanti $1,59 miliardi sono stati depositati in un conto di liquidità di nuova costituzione chiamato USD Cash.

Strategy ha dichiarato che il pool offrirebbe una "fonte di liquidità più flessibile" e potrebbe essere utilizzato per diversi scopi, tra cui acquisti futuri di Bitcoin, dividendi sulle azioni privilegiate, pagamenti del debito e riacquisti di azioni.

La mossa concede alla società ulteriore flessibilità senza aumentare immediatamente le sue partecipazioni in Bitcoin.

Bitcoin holdings remain unchanged

Le partecipazioni in Bitcoin di Strategy sono rimaste a 840.447 BTC dopo l'ultimo periodo di rendicontazione. La società ha acquisito tali posizioni a un prezzo medio di $75.385 per Bitcoin, con un costo totale di circa $63,4 miliardi, incluse commissioni e spese.

Ai prezzi attuali, le partecipazioni valevano circa $65,8 miliardi, rappresentando circa $2,4 miliardi di plusvalenze non realizzate.

Le partecipazioni in Bitcoin dell'azienda equivalgono a circa il 4% della fornitura massima di 21 milioni della criptovaluta.

La decisione di mantenere stabile la posizione in Bitcoin arriva dopo un periodo in cui Strategy ha ricalibrato il suo approccio all'allocazione del capitale.

La società ha anche ampliato i programmi che le consentono di utilizzare il proprio bilancio e titoli per sostenere dividendi, pagamenti di interessi e riacquisti di azioni.

Gli analisti di Bernstein hanno affermato che il bilancio di Strategy si era stabilizzato dopo le recenti pressioni.

Hanno osservato che la società aveva venduto solo circa lo 0,8% delle sue partecipazioni in Bitcoin nelle ultime settimane, mentre cercava di rafforzare le riserve per i dividendi e sostenere i riacquisti di STRC.

Gli analisti prevedono che Strategy potrebbe riprendere gli acquisti di Bitcoin man mano che STRC si avvicina al suo valore nominale di $100. L'azione privilegiata STRC veniva scambiata intorno a $96,43.

Liquidity backdrop supports Bitcoin rally

Le ultime mosse di Strategy arrivano mentre Bitcoin ha messo a segno una forte ripresa. La criptovaluta è salita di quasi il 25% la scorsa settimana, mentre l'azione ordinaria di Strategy ha guadagnato il 6,1% chiudendo venerdì a $119,25.

Gli analisti di Bernstein hanno attribuito parte del recente rally di Bitcoin alla decisione del Tesoro USA di aumentare gli acquisti di titoli di Stato a scadenza più lunga. Hanno affermato che una maggiore liquidità e tassi d'interesse a lungo termine più bassi potrebbero fornire ulteriore supporto a Bitcoin.

Anche il settore più ampio dei tesori in Bitcoin si è ampliato, con 197 società quotate che hanno adottato una qualche forma di strategia di acquisizione di Bitcoin, secondo i dati di Bitcoin Treasuries.

Tuttavia, le azioni di molte società con tesoreria in Bitcoin restano ben al di sotto dei massimi del 2025, poiché le valutazioni di mercato rispetto al valore patrimoniale netto si sono contratte. Strategy, ad esempio, rimane circa il 74% al di sotto del suo precedente picco, secondo i dati citati da Bitcoin Treasuries.

Per ora, l'ultima comunicazione di Strategy mostra uno spostamento verso il mantenimento della flessibilità finanziaria mantenendo invariata la sua ampia posizione in Bitcoin.