Rendimento del Treasury USA a 10 anni balza mentre Trump propone assegni da $5,000

I rendimenti dei titoli di Stato USA hanno continuato a salire durante la notte, mentre i trader reagivano all'ultima mossa del segretario al Tesoro e al nuovo annuncio di Trump sugli assegni-dividendo da $5,000. 

Il decennale ha ampliato i guadagni, raggiungendo un massimo del 4.85%, il livello più alto dal 2023. Analogamente, il rendimento a 30 anni è salito al 5.30%.

Trump propone assegni-dividendo da $5,000 se i Repubblicani vincono

In un discorso alla Convenzione Repubblicana, il presidente Trump ha promesso agli elettori che concederà a tutti gli adulti un assegno-dividendo da $5,000 se vinceranno la Camera dei Rappresentanti e il Senato.

La proposta arriva mentre Trump registra bassi indici di approvazione, che metteranno a rischio l'attuale maggioranza. I sondaggi indicano che i Democratici hanno maggiori probabilità di conquistare sia la Camera dei Rappresentanti sia il Senato.

Molti elettori incolpano Trump e i Repubblicani per l'attuale situazione economica. La guerra di Trump con l'Iran ha provocato un'impennata dei prezzi dell'energia, con i prezzi di benzina e diesel in forte aumento. I prezzi dell'energia più elevati hanno complicato gli sforzi della Federal Reserve nella battaglia contro l'inflazione.

La situazione è stata aggravata dalle guerre commerciali di Trump, inclusa quella in corso con il Canada. Ha imposto tariffe significative contro tutti i paesi, aumentando i prezzi al consumo e alla produzione.

Gli economisti si aspettano che il prossimo rapporto sull'inflazione mostri che i dati headline e core siano aumentati ad agosto.

Gli assegni-dividendo di Trump sarebbero difficili da finanziare

Ci sono diversi motivi per cui Trump non riuscirà a ottenere assegni da $5,000 per tutti gli adulti americani. Primo, una simile proposta richiederebbe l'approvazione del Congresso. L'anno scorso il Congresso ha resistito alle proposte di Trump per un assegno da $2,000, che doveva essere finanziato con i proventi delle tariffe. 

Secondo, Trump controlla già il Senato e la Camera dei Rappresentanti, il che significa che avrebbe i voti necessari per far passare il disegno di legge tramite riconciliazione. Ma non l'ha fatto, dimostrando quanto sia difficile.

Terzo, gli assegni-dividendo costerebbero oltre $1 trillion, una somma enorme in un momento in cui il debito pubblico è salito ai massimi storici. Di recente ha superato la soglia di $40 trillion ed è già aumentato di oltre $100 billion.

Inoltre, porterebbe a un'inflazione più persistente nel Paese. Come ricordate, l'inflazione è salita al livello più alto in 40 anni durante l'era di Joe Biden dopo che aveva fornito assegni da $2,000. 

Il debito in forte crescita spiega perché i vigilantes del mercato obbligazionario stanno reagendo, spingendo al rialzo i rendimenti dei Treasury. Questo rialzo è proseguito anche questa settimana, nonostante il segretario al Tesoro Scott Bessent abbia triplicato l'ammontare dei riacquisti di titoli. 

I rendimenti dei titoli USA stanno salendo mentre alcuni Paesi iniziano a riconsiderare le loro detenzioni. Il Canada, che detiene $459 billion di debito pubblico USA, potrebbe decidere di vendere parte delle proprie posizioni man mano che la guerra commerciale continua. La Cina ha ridotto le sue detenzioni a $633 billion, mentre il Giappone le ha ridotte a $1.116 trillion.