Mengapakah dolar begitu kukuh?

Oleh:
pada Jul 19, 2022
  • Minggu lalu, dolar AS mencecah pariti dengan euro buat kali pertama dalam tempoh 20 tahun
  • Sejarah telah melihat corak ini berkali-kali dalam tempoh kemelesetan sebelumnya
  • Ketidaktentuan ekonomi, Persekutuan yang agresif dan kenaikan harga tenaga menyumbang kepada ini

Penguasaan dolar dalam pasaran mata wang berterusan, apabila kita menyaksikan peristiwa penting minggu lepas dengan $1 didagangkan pada €1. Dengan kadar $1.20 hanya setahun yang lalu, ia merupakan perarakan yang mengejutkan oleh USD dalam pasaran forex – tetapi mengapakah kita melihat trend ini? Dan walaupun ia telah perlahan sedikit dalam beberapa hari kebelakangan ini, adakah kekuatannya akan berterusan atau mungkinkah berlaku pembalikan?

Dolar mengukuh dalam masa ketidaktentuan

Dolar ialah mata wang rizab dunia, satu bahagian daripada kebanyakan transaksi pertukaran asing – setinggi 90% mengikut beberapa anggaran. Sebagai yang terbesar, ia juga dianggap sebagai mata wang paling stabil dan paling selamat di dunia. Dalam masa ketidaktentuan, pelabur berpusu-pusu mencari tempat yang selamat, dan oleh itu dolar telah meningkat dari segi sejarah. Saya memplot Indeks DXY, yang mengukur kekuatan indeks dolar berbanding sekumpulan mata wang asing, berbanding tempoh kemelesetan sejak tahun 1970 dan hasilnya dapat dilihat dengan jelas – ia meningkat semasa kegawatan.

Adakah anda mencari berita terkini, tip terhangat dan analisis pasaran? Daftar buletin berita Invezz hari ini

Untuk menekankan titik ketidaktentuan ini, kita boleh menumpukan pada tempoh Mac-2020 apabila kebimbangan COVID benar-benar meningkat.

Untuk menyegarkan ingatan anda, empat daripada enam belas pergerakan harian terbesar dalam sejarah S&P 500 berlaku pada Mac 2020. Saya masih ingat dengan jelas apabila saya tiba-tiba dihantar pulang ke rumah dari pejabat, kerana Perdana Menteri kami (Leo Varadkar – saya tinggal di Ireland pada masa itu ) membuat pengumuman kecemasan bahawa semua sekolah dan pejabat akan ditutup.

Kini ia terasa seperti satu juta tahun yang lalu, tetapi pasaran berada dalam huru-hara kerana jelas bahawa virus yang nyata ini lebih daripada sekadar kejadian terpencil di China.

Dan indeks dolar? Ia mengukuh 8% dalam masa sepuluh hari sahaja – satu pergerakan penting untuk mata wang dalam tempoh masa yang begitu singkat.

Mengapakah kenaikan kadar Persekutuan mengukuhkan dolar?

Tetapi terdapat faktor lain di sini selain daripada kebimbangan kemelesetan. Rizab Persekutuan lebih agresif daripada bank asing dalam menaikkan kadar faedah untuk memerangi inflasi yang semakin meningkat yang kita saksikan.

Kenaikan kadar 75bps pada bulan Jun adalah yang terbesar sejak tahun 1994, sementara kenaikan seterusnya boleh menjadi 100bps (walaupun jangkaan telah beralih ke arah kenaikan 75bps lagi). Secara umum, kadar faedah yang lebih tinggi akan menarik modal dari luar negara, kerana pelabur berusaha untuk mendapatkan hasil tambahan yang tersedia pada bon dan produk lain yang mempunyai faedah.

Lebih banyak modal mengalir masuk ke AS -> lebih banyak dolar dibeli -> nilai dolar meningkat.

Kenaikan harga tenaga

Faktor penentu lain ialah harga tenaga. Tidak perlu dikatakan lagi bahawa harga tenaga telah meningkat tahun ini. AS mengimport kurang minyak daripada kebanyakan negara lain – sekali lagi, Eropah yang saya percayai mengalami kesukaran di sini – dan ini bermakna ia membelanjakan kurang wang untuk import tenaga dan oleh itu tidak terjejas teruk seperti kebanyakan mata wang lain.

Kesimpulan

Faktor di atas adalah faktor utama. Ketidaktentuan tidak menunjukkan tanda-tanda akan reda dalam masa terdekat, kerana sentimen masih bearis dan kebimbangan yang tinggi. Walaupun Persekutuan kekal mendahului bank pusat lain dalam kadar kenaikan, kelihatannya kekuatan dolar ini tidak akan berbalik dalam masa terdekat. Sudah tentu, ini semua adalah spekulasi dan harga tenaga masih lagi kad liar (siapa yang tahu apa yang akan berlaku di Ukraine) dan boleh menjejaskan keadaan, namun secara keseluruhannya tiada apa-apa yang menunjukkan penurunan mendadak dalam kekuatan dolar.

Dan hei, doakan saya – saya seorang lelaki Ireland (euro) yang menulis ini dari Miami. Jika keadaan ini berterusan untuk jangka masa yang lama, saya akan terpaksa makan sandwic mentega kacang untuk sarapan pagi, makan tengah hari dan makan malam…

Melabur dalam kripto, saham, ETF & banyak lagi dalam masa beberapa minit sahaja dengan broker pilihan kami, eToro
10/10
67% of retail CFD accounts lose money