Patutkah saya membeli saham Alibaba selepas penjualan berterusan?

Saham Alibaba Group Holding Ltd (NYSE: BABA) telah melemah lebih daripada 30% sejak 26 Ogos 2022, dan harga semasa ialah $72.19.

Ekonomi China menghadapi banyak masalah seperti kawalan Covid yang berterusan, hubungan yang merosot dengan AS, pengurangan eksport, gelembung perumahan, yang menjauhkan pelabur daripada syarikat China.

Risiko politik yang tidak dapat diramalkan

Suku pertama tahun fiskal 2023 agak positif untuk Alibaba, dan syarikat melaporkan hasil serta keuntungan lebih tinggi daripada anggaran konsensus penganalisis.

Jumlah hasil untuk suku fiskal pertama berjumlah $30.69 bilion, iaitu $530 juta melebihi jangkaan, manakala pendapatan Bukan GAAP sesaham ialah $1.75 (meningkat sebanyak $0.19). Toby Xu, Ketua Pegawai Kewangan Kumpulan Alibaba, berkata:

Walaupun menghadapi cabaran yang ditimbulkan oleh kebangkitan semula COVID-19, kami memberikan prestasi hasil yang stabil dari tahun ke tahun. Kami telah mengurangkan kerugian dalam perniagaan strategik utama, memandangkan peningkatan berterusan dalam kecekapan operasi dan tumpuan yang semakin meningkat pada pengoptimuman kos.

Alibaba terus menguasai pasaran e-dagang China, tetapi saham syarikat terus menunjukkan prestasi yang sangat buruk. Salah satu sebab di sebalik ini adalah berkaitan dengan risiko politik yang tidak dapat diramalkan semasa matlamat Presiden Xi untuk mencapai kestabilan sosial dan politik.

Presiden China Xi menunjukkan kepada dunia bahawa dia akan mengorbankan keuntungan ekonomi untuk kestabilan sosial apabila dia memuji dasar sifar-Covid dalam kes-kes di mana seluruh bahagian bandar atau seluruh wilayah ditutup dengan walaupun beberapa kes Covid.

Paling penting, Presiden Xi mungkin melihat konglomerat teknologi besar sebagai risiko teras kepada kestabilan politiknya, yang mungkin akan mengekalkan sentimen pelabur pada paras terendah sehingga beberapa perubahan besar berlaku.

Alibaba sudah pun menghadapi isu penyiasatan yang meletakkan perniagaan kolektif Alibaba dalam risiko kawal selia yang ketara, dan atas nama kestabilan, kerajaan China boleh melakar masa depan dengan mudah tanpa Alibaba.

Walaupun begitu, pelabur yang sanggup menerima risiko ini boleh memperoleh keuntungan yang lumayan dengan melabur dalam saham Alibaba pada harga semasa.

Dengan permodalan pasaran sebanyak $188 bilion, Alibaba adalah murah, dan berbanding dengan Amazon.com, Inc ( NASDAQ: AMZN ), Alibaba lebih murah berdasarkan harga kepada jualan.

Mengikut nisbah harga kepada jualan (permodalan pasaran/hasil), saham Alibaba didagangkan pada 1.40, iaitu hampir dua kali lebih rendah daripada nisbah harga kepada jualan Amazon, yang didagangkan pada P/S 2.49.

Ia juga penting untuk menyebut bahawa Shopify Inc ( NYSE: SHOP ) berdagang pada lebih daripada tujuh jualan tahun ini dan lebih daripada sembilan puluh kali EBITDA tahun fiskal lalu.

Alibaba berdagang pada kurang daripada sembilan kali EBITDA tahun fiskal lalu, di bawah sepuluh kali EPS hadapan, dan walaupun dalam persekitaran makro dan kawal selia yang sangat tidak menentu, saham ini mungkin merupakan pilihan yang baik.

Beruang mengawal Alibaba

Saham Alibaba telah melemah lebih daripada 45% selepas mencapai paras tertinggi pada 2022 sebanyak $138.70 pada 12 Januari, dan risiko penurunan selanjutnya masih berterusan.

Tahap sokongan semasa berada pada $70, manakala $90 mewakili tahap rintangan pertama. Jika harga jatuh sekali lagi di bawah $70, ia akan menjadi isyarat “jual”, dan kami mempunyai laluan terbuka kepada $65 atau lebih rendah.

Sebaliknya, jika harga melonjak melebihi $90, sasaran seterusnya boleh menjadi rintangan yang berada pada $100.

Ringkasan

Ekonomi China menghadapi banyak masalah seperti kawalan Covid yang berterusan, hubungan yang merosot dengan AS, pengurangan eksport, gelembung perumahan, yang menjauhkan pelabur daripada syarikat China. Alibaba berdagang pada kurang daripada sembilan kali EBITDA tahun fiskal lalu, di bawah sepuluh kali EPS hadapan, dan walaupun dalam persekitaran makro dan kawal selia yang sangat tidak menentu, saham ini mungkin merupakan pilihan yang baik.