Jika anda mula melabur di bahagian atas pasaran saham, anda hanya turun 3% dengan purata kos dolar

Orang ramai bertanya kepada saya nasihat pelaburan sepanjang masa. Apakah saham yang patut anda beli? Adakah sekarang masa yang sesuai untuk membeli? Jawapan saya sentiasa sama: bagaimana cara saya boleh mengetahuinya? Dan ironinya, di situlah jawapannya.

Berasal dari latar belakang matematik, saya amat sedar tentang kuasa nombor. Dan angka menunjukkan dua perkara: kebanyakan pelabur saham adalah buruk. Dan yang tidak baik, saya maksudkan bahawa mereka tidak menunjukkan prestasi penanda aras: pasaran saham pada umumnya, yang untuk bahagian ini saya akan menggunakan S&P 500 sebagai proksi.

Dan fakta itu membentuk tesis keseluruhan portfolio pelaburan saya – yang saya tidak tahu apa-apa. Jika ia sangat sukar untuk orang lain, apa yang berbeza dengan saya? Lebih-lebih lagi, angka-angka mengatakan ia harus memerintah tesis anda juga. Tetapi biar saya jelaskan.

Pengurusan pasif mengalahkan pengurusan aktif

Saya menerangkan tiga statistik paling penting dalam melabur dalam bahagian ini pada September lalu, tetapi untuk menceritakannya secara perlahan:

1. Kebanyakan pelabur aktif gagal untuk mengalahkan pasaran
2. S&P 500 mempunyai pulangan sejarah pelarasan inflasi sebanyak 8.5% secara purata
3. Pasaran sangat tidak menentu

Sekeping itu pergi ke butiran lebih lanjut, tetapi kesimpulannya adalah bahawa bagi kebanyakan pelabur (bukan semua – saya bercakap pelabur runcit di sini) apa-apa selain daripada memasukkan jumlah yang ditetapkan ke dalam dana indeks setiap bulan akan membebankan wang anda dalam jangka panjang.

Dengan cara yang lucu, 2022 membuktikannya lebih daripada yang lain. Tahun itu adalah tahun yang panas untuk pasaran, yang paling teruk sejak 2008 apabila Rusia menyerang Ukraine, krisis inflasi memuncak di seluruh dunia dan bank pusat menaikkan kadar faedah lebih cepat daripada mana-mana titik dalam sejarah.

Ini digabungkan untuk menghancurkan harga saham, dengan S&P 500 jatuh hampir 20%. Oleh itu, turun naik jangka pendek pasaran saham ditunjukkan sekali lagi, seperti yang ditunjukkan oleh carta di bawah, memaparkan pulangan 2022 berbanding pulangan dari 100 tahun yang lalu.

Kuasa pelaburan jangka panjang

Tetapi kuasa pelaburan jangka panjang ialah turun naik jangka pendek ini boleh diharungi. Dan perkara nombor dua di atas – bahawa pasaran saham menghasilkan purata 8.5% – bermakna dalam jangka panjang, pelabur harus mendapat manfaat.

Untuk menunjukkan ini, mari kita periksa kes hipotesis pelabur pasaran saham yang paling teruk. Iaitu, jiwa miskin yang memutuskan untuk mula melabur tepat di puncak pasaran saham, hingga ke minit. Itu akan menjadi 29 Disember 2021 apabila S&P 500 didagangkan pada 4793.

Walaupun dengan tahap masa buruk yang lucu ini, pelabur hanya akan menurunkan jumlah minimum, dengan mengandaikan mereka terus mengadakan kursus dan melabur secara bulanan sejak itu. Tepatnya, pelaburan bulanan $100, bermula betul-betul di puncak pasaran saham dan berterusan sepanjang 15 bulan terakhir dalam pelaburan, bermakna pelabur pada masa ini akan mengalami kerugian $48.

Sebelum beberapa minggu lepas, mereka mungkin telah mengumpulkan wang, portfolio mereka memperoleh keuntungan $22, atau 1.57%, sebelum sektor perbankan goyah menyebabkan penurunan semula.

Oleh itu, walaupun pelabur telah membuat keputusan yang paling buruk dalam menentukan masa kemuncak pasaran saham ke hari yang mutlak, mereka masih akan menurunkan jumlah minimum selagi mereka mengekalkan kepercayaan pada angka dan mantera jangka panjang.

Sudah tentu, ini bukan untuk mengatakan bahawa pasaran saham menjunam 40% dari sini. Ia boleh. Tetapi ia juga boleh meningkat – sekali lagi, saya tidak tahu dan begitu juga anda. Tetapi angka tidak menipu, dan dengan purata pulangan positif, realiti mudah ialah +EV untuk hanya membeli dan mengekalkannya. Itu sahaja yang boleh dikatakan.

Melihat contoh dengan lebih lanjut lagi, di bawah menunjukkan nilai semasa semua pembelian, dengan mengandaikan pelaburan bulanan sebanyak $100 sejak kemuncak pasaran saham.

Perlahan dan mantap memenangi perlumbaan

Purata kos dolar mungkin bukan hobi paling seksi di dunia, tetapi ia pasti mendapat hasil dalam jangka panjang. Kuasa hipotesis pasaran yang cekap, yang merupakan istilah mewah untuk ” pasaran saham adalah rawak dan tiada siapa yang tahu apa-apa”, sukar untuk dipertikaikan. Seperti, sangat sukar.

Kadang-kadang, ia memerlukan meletakkan ego anda di pintu. Saya menerangkan bagaimana saya cuba melakukan ini pada Oktober lalu, apabila saya menulis betapa pesimisnya saya tentang ekonomi, namun walaupun demikian, saya bertaruh terhadap pertimbangan saya sendiri dengan membuat pembelian pasaran saham terbesar saya pada tahun ini. Sentiasa meragui diri sendiri, seperti kata pepatah motivasi terkenal.

Sejak itu, pasaran saham telah meningkat sebelum memberikan kembali keuntungan (saya kini naik 0.5% yang lazat pada pelaburan itu). Jadi saya silap! Tetapi dalam mempercayai angka atas berat sebelah saya sendiri dan pertimbangan yang buruk, dan terus melabur sejak itu, portfolio saya telah muncul sedikit.

Tetapi itu tidak relevan, kerana ia hanya lima bulan yang lalu, dan jangka masa pelaburan ini adalah beberapa dekad.

Sekarang, sudah tentu ada faktor pengurangan yang lain. Anda mungkin tidak mempunyai jangka masa yang panjang – anda mungkin mahu membeli rumah tahun depan, atau bersara dalam tempoh enam bulan, atau mempunyai anak untuk dihantar ke kolej. Alasan yang sangat sah, dan setiap pelabur mempunyai keadaan kewangan dan toleransi risiko mereka sendiri.

Melabur dalam saham bukan untuk semua orang, kerana anda perlu boleh menanggung kerugian besar yang datang secara berkala.

Tetapi jika anda bersedia untuk melabur, mempunyai jangka masa yang panjang dan hanya keberatan untuk berbuat demikian kerana beberapa kebimbangan bahawa masanya tidak tepat, matematik secara objektif mengatakan itu adalah logik yang buruk. Emosi manusia adalah perkara yang dahsyat, sebab itu, jika kita bernasib baik, robot ChatGPT akan mengambil alih dunia dan kita semua tidak akan diperlukan tidak lama lagi. Itu lebih baik.

Jadi hanya masukkan wang anda, tutup mata anda dan harapkan yang terbaik. Saya bodoh, tetapi begitu juga orang lain.

Jika anda berminat untuk membaca lebih lanjut mengenai perkara ini, saya akan mencadangkan buku terbaik Nick Maggiulli “Just Keep Buying”