Analisis saham SPCE: Virgin Galactic mempunyai risiko muflis

Harga saham Virgin Galactic ( NYSE: SPCE ) meneruskan kejatuhan bebasnya tahun ini kerana kebimbangan mengenai kunci kira-kiranya berterusan. Ia telah menjunam lebih daripada 65% pada 2024 dan sebanyak 81% dalam tempoh 12 bulan yang lalu, menjadikannya salah satu syarikat yang berprestasi paling teruk di Wall Street.

Risiko kebankrapan kekal

Virgin Galactic telah menjadi salah satu kekecewaan terbesar di Wall Street. Selepas memuncak pada $63 semasa kegilaan saham meme pada 2021, ia telah menjadi perdagangan saham sesen untuk hanya 85 sen. Akibatnya, paras pasarannya telah menjunam daripada lebih $20 bilion kepada kurang daripada $400 juta hari ini.

Prestasi Virgin Galactic mencerminkan fakta bahawa kebanyakan orang menjangkakan bahawa syarikat itu menghadapi cabaran yang sukar dalam perjalanannya. Sesetengah penganalisis, termasuk saya sendiri, percaya bahawa ia boleh memfailkan muflis pada tahun-tahun akan datang.

Cabaran terbesar syarikat ialah ia masih tidak membuat sebarang hasil yang bermakna dan membakar sejumlah besar wang. Awal bulan ini, syarikat itu berkata bahawa kerugian bersihnya untuk suku pertama berjumlah $102 juta, peningkatan daripada $152 juta yang dibuatnya dalam tempoh yang sama pada 2023.

Jika trend ini berterusan, ini bermakna baki tunainya melebihi $800 juta akan habis pada 2025. Pada masa itu, syarikat itu masih akan membina produknya, dengan kapal angkasa Kelas Delta dijangka memulakan perkhidmatan pada 2026. Cabarannya ialah bahawa jadual ini masih boleh diperluaskan seperti yang kita lihat pada masa lalu.

Selanjutnya, jika anggaran saya kehilangan wang adalah tepat, terdapat kebimbangan tentang dari mana ia akan mengumpul wang tunai. Richard Branson, yang telah membiayai syarikat itu selama bertahun-tahun, telah menolak untuk menyediakan lebih banyak wang.

Pada masa yang sama, ia mempunyai paras pasaran melebihi $371 juta, yang boleh terus menurun jika penjualan saham meningkat. Akibatnya, pengumpulan dana At-the-Market (ATM) mungkin tidak mencukupi untuk menampung operasinya.

Itu meninggalkan pasaran hutang atau pemerolehan sebagai alternatif lain. Isunya ialah pembiayaan hutang dalam persekitaran kadar faedah tinggi akan menjadi sukar. Pemerolehan oleh syarikat ekuiti persendirian, pesaing seperti SpaceX atau Blue Origin, atau individu kaya adalah kemungkinan,

Virgin Galactic juga menghadapi cabaran lain. Walaupun ia telah menerima tempahan yang banyak, perjalanan angkasa masih merupakan perniagaan baharu dan belum terbukti. Masih tidak jelas sama ada akan terdapat permintaan jangka panjang untuk industri ini.

Adakah selamat untuk dibeli atau stok SPCE pendek?

Carta SPCE oleh TradingView

Keruntuhan Virgin Galactic telah memanfaatkan penjual pendek yang masih memegang lebih 109 juta saham atau 29% daripada saham. Walau bagaimanapun, sementara saya menjangkakan saham akan terus jatuh, shorting ia amat berisiko kerana SPCE adalah salah satu saham meme paling popular di pasaran.

Seperti yang kita lihat awal bulan ini, musim stok meme boleh bermula pada bila-bila masa dan membawa kepada tekanan pendek yang besar. Dalam kes SPCE, saham melonjak lebih 90% dalam masa beberapa hari, membawa kepada kerugian besar kepada penjual pendek.

Membeli saham juga berisiko kerana sebab asas yang saya nyatakan di atas. Oleh itu, tinggal di luar dan mengelakkan SPCE boleh menjadi pendekatan yang lebih baik