Saham Hess Corp: Pembelian di tengah-tengah drama penggabungan?

Hess Corporation (NYSE:HES) telah menjadi pusat acara korporat penting sejak 23 Oktober 2023, apabila Chevron Corporation (NYSE:CVX) mengumumkan rancangannya untuk memperoleh Hess pada harga $53 bilion, menilai Hess pada $171 sesaham. Urus niaga semua saham ini bertujuan untuk menggabungkan kekuatan kedua-dua syarikat, terutamanya meningkatkan portfolio Chevron dengan aset berharga Hess, termasuk kepentingan penting dalam Blok Stabroek Guyana—sebuah medan minyak yang prolifik.

Kontroversi penggabungan dan sentimen pemegang saham

Walaupun keterujaan awal mengenai penggabungan itu, saham Hess telah kekal stabil, berlegar sekitar $150 pada 28 Mei 2024. Kestabilan ini menutupi ketidakpastian dan kebimbangan pelabur yang telah mempengaruhi prestasi saham.

Penggabungan yang dicadangkan itu bukan tanpa drama, kerana Exxon Mobil (NYSE:XOM) telah mencabar perjanjian itu, mendakwa ia memegang hak penolakan pertama ke atas pegangan Hess dalam Blok Stabroek. Pertikaian undang-undang ini telah menambahkan lapisan kerumitan pada prosiding penggabungan, menyumbang kepada kebimbangan pemegang saham.

Pemegang saham Hess bersedia untuk mengundi cadangan penggabungan itu hari ini, keputusan yang telah mendapat cadangan bercampur-campur daripada firma penasihat proksi yang berpengaruh. Glass Lewis telah mengesahkan penggabungan itu, memetik merit strategik dan kewangannya serta potensi peningkatan bagi pemegang saham Hess dalam entiti gabungan itu.

Sebaliknya, Perkhidmatan Pemegang Saham Institusi (ISS) telah menasihatkan para pemegang saham untuk mengelak daripada mengundi sehingga lebih jelas timbul mengenai timbang tara dengan Exxon dan implikasi penuh penggabungan itu. Menambah ketidakpastian, beberapa pemegang saham besar, termasuk dana lindung nilai seperti DE Shaw dan Pentwater Capital, telah menyatakan bahawa mereka bercadang untuk mengelak daripada mengundi.

Penolakan ini mencerminkan kebimbangan yang lebih luas tentang penilaian aset Hess, terutamanya kepentingan minyak Guyana, dan sama ada pemegang saham menerima pampasan yang mencukupi dalam perjanjian semua saham. Di sebalik kebimbangan ini, asas perniagaan Hess kekal kukuh.

Kekuatan kewangan dan prospek masa depan

Syarikat itu memegang aset penting, termasuk 30% kepentingannya dalam Blok Stabroek, yang dijangka memberikan pertumbuhan pengeluaran yang besar pada tahun-tahun akan datang. Selain itu, aset syal Bakken Hess menyumbang kepada portfolio teguhnya, menawarkan nilai jangka panjang yang agak besar. Dari segi kewangan, Hess telah menunjukkan prestasi yang kukuh, dengan pendapatan terkini dan metrik aliran tunai mencerminkan kekuatan operasinya.

Penggabungan yang dicadangkan, diluluskan sebulat suara oleh lembaga pengarah kedua-dua syarikat, distruktur sepenuhnya dalam saham Chevron, dengan pemegang saham Hess menerima 1.025 saham Chevron untuk setiap saham Hess. Struktur ini direka bentuk untuk menyediakan pemegang saham Hess pendedahan berterusan kepada potensi peningkatan entiti gabungan.

Walau bagaimanapun, kes timbang tara dengan Exxon dan semakan antitrust yang berterusan merupakan halangan penting yang boleh melambatkan atau malah menjejaskan transaksi. Memandangkan potensi manfaat dan risiko yang berkaitan dengan penggabungan, undian pemegang saham yang akan datang adalah kritikal. Undian yang berjaya boleh membuka jalan kepada syarikat tenaga yang lebih kukuh dan lebih pelbagai, manakala undian yang gagal boleh menyebabkan Hess menavigasi pasaran minyak yang tidak menentu secara bebas, walaupun dengan asas aset yang kukuh.

Sekarang, mari lihat apa yang carta katakan. Dalam analisis teknikal ini, kami akan meneroka pergerakan harga terkini saham, tahap sokongan dan rintangan, dan potensi arah aliran masa depan untuk memberikan gambaran menyeluruh tentang prestasi saham Hess Corp pada masa hadapan di tengah-tengah drama penggabungan yang sedang berlangsung.

Main permainan panjang atau pendek penggabungan?

Saham Hess telah berada dalam aliran menaik jangka panjang sejak November 2020. Walau bagaimanapun, sejak mencapai paras tinggi melebihi $160 pada Januari 2023, saham tersebut kebanyakannya telah didagangkan dalam julat $130-$160. Ia cuba melepasi julat ini lewat bulan lalu tetapi tidak berjaya.

Carta HES oleh TradingView

Memandangkan aliran menaik jangka panjang saham masih utuh dan ia tidak jatuh di bawah sokongan jangka sederhananya berhampiran $130 sejak pengumuman penggabungan, carta pada masa ini memihak kepada kenaikan harga. Pelabur dan peniaga yang ingin membeli saham boleh mempertimbangkan untuk berbuat demikian pada tahap semasa berhampiran $150, dengan henti rugi ditetapkan pada $128.6. Jika aliran menaik berterusan atau penggabungan berjaya, mereka boleh menyasarkan untuk menempah keuntungan pada $171.

Sebaliknya, peniaga yang menurun pada saham atau menjangkakan penggabungan akan gagal boleh memulakan perdagangan pendek pada tahap semasa, tetapi harus mengekalkan stop loss yang ketat pada $166.3. Jika saham merosot dari sini, ia mungkin akan mendapat sokongan hampir $130. Jika ia menembusi tahap ini, sokongan seterusnya ialah pada $114.4, di mana keuntungan boleh ditempah.