Saham Chipotle (CMG): adakah penilaian seperti Nvidia ini wajar?

Harga saham Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) telah menunjukkan prestasi yang baik dalam beberapa tahun kebelakangan ini, menjadikannya salah satu syarikat yang berprestasi terbaik dalam industri. Ia telah melonjak lebih daripada 56% dalam tempoh 12 bulan yang lalu dan sebanyak 335% dalam tempoh lima tahun. Lonjakan ini telah membantu meningkatkan had pasarannya kepada lebih $94 bilion.

Pertumbuhan Chipotle sangat mengagumkan

Pertumbuhan Chipotle telah berlaku apabila Ketua Pegawai Eksekutif syarikat Brian Niccol melaksanakan salah satu pemulihan terbaik dalam korporat Amerika. Dalam tempoh perkhidmatannya, bilangan kedai melonjak daripada lebih 2,400 pada 2017 kepada lebih 3,400. Beliau juga telah berjaya melaksanakan belanja bawa pulang.

Pada masa yang sama, margin syarikat telah meningkat. Margin kasar bergerak daripada 31.5% pada 2017 kepada 40.7% pada 2023 manakala hasil tahunannya telah melonjak daripada lebih $5.5 bilion pada 2019 kepada lebih $10.2 bilion dalam tempoh dua belas bulan yang lalu.

Pendapatan bersih telah melonjak daripada lebih $350 juta pada 2023 kepada lebih $1.2 bilion dalam TTM. Ini menjadikannya salah satu syarikat yang paling pesat berkembang dalam sektor ini.

Walau bagaimanapun, terdapat persoalan mengenai sama ada Chipotle boleh mengekalkan penilaiannya yang tinggi, yang hampir sama dengan Nvidia. Sebagai contoh, syarikat mempunyai nisbah PE hadapan sebanyak 61 dan gandaan EV ke hadapan kepada EBITDA sebanyak 42. Nombor ini jauh lebih tinggi daripada median sektor 17 dan 9.68.

Sebaliknya, Nvidia mempunyai gandaan PE hadapan sebanyak 53 dan nisbah EV hadapan kepada EBITDA sebanyak 43. Ini bermakna penilaian Chipotle menghampiri nilai Nvidia, syarikat terbesar di dunia.

Perbezaan penilaian ini berlaku walaupun kedua-dua syarikat menunjukkan metrik pertumbuhan yang berbeza. Pendapatan Chipotle meningkat sebanyak 13.6% pada suku terakhir manakala Nvidia meningkat lebih 200%. Pertumbuhan hasil hadapannya ialah 14.30% manakala Nvidia mempunyai lebih 80%.

Chipotle juga lebih bernilai daripada restoran lain. Sebagai contoh, Starbucks dan Yum Brands mempunyai gandaan PE hadapan 22 dan 24 berbanding dengan 62 Chipotle.

Itu menjelaskan mengapa penganalisis agak berhati-hati tentang syarikat itu. Walaupun kebanyakan mereka mempunyai penarafan beli, sasaran purata untuk saham ialah $3,264, sedikit di atas $3,215 semasa. Pada 2023, Jim Cramer meletakkan ramalan saham Chipotlenya kepada $2,000.

Harapan yang mungkin di kalangan pelabur ialah Chipotle mempunyai lebih banyak ruang untuk berkembang di peringkat antarabangsa. Ia sudah mempunyai 43 kedai di Kanada, 19 di UK, dan 8 di Perancis dan Jerman. Ini bermakna ia boleh berkembang dan menyamai KFC, yang mempunyai lebih 29,000 kedai di seluruh dunia.

Ramalan harga saham Chipotle Mexican Grill

Carta CMG oleh TradingView

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham CMG berada dalam aliran menaik yang kukuh dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Ia melonjak ke paras tertinggi $3,465, memberikannya penilaian kurang daripada $100 bilion.

Saham kekal melebihi purata pergerakan 50 minggu dan 100 minggu. Ia juga kekal di atas titik rintangan utama pada $2,167, mata tertingginya pada 23 Julai. Oleh itu, saham mungkin akan mengalami penarikan semula dalam beberapa minggu akan datang dan menguji semula sokongan pada $3,000.