Oppenheimer menurunkan taraf jawatan Morgan Stanley S2: Jual atau Tahan?

Penganalisis di Oppenheimer menurunkan taraf Morgan Stanley (NYSE: MS) kepada "Market Perform" daripada "Outperform" hari ini, berikutan pelepasan pendapatan Q2nya semalam.

Penurunan taraf ini berlaku walaupun dagangan saham melebihi harga sasaran Oppenheimer sebanyak $102, didorong oleh prestasi Q2 yang teguh yang melepasi jangkaan Wall Street.

pendapatan Q2

Pada Q2 2024, Morgan Stanley melaporkan set kewangan yang teguh dengan GAAP EPS sebanyak $1.82, mengatasi konsensus $1.65 dan menandakan peningkatan daripada $1.24 pada Q2 2023.

Rentak pendapatan ini didorong oleh lantunan ketara dalam hasil dagangan dan prestasi kukuh dalam perbankan pelaburan, mencerminkan pemulihan yang lebih meluas dalam pasaran modal.

Walaupun keputusan yang menggalakkan, peruntukan untuk kerugian kredit meningkat kepada $76 juta, melebihi ramalan dan menonjolkan kawasan risiko yang berpotensi di tengah-tengah kejayaan kewangan.

Hasil Q2 untuk Morgan Stanley adalah sama mengagumkan, dengan hasil bersih mencecah $15.0 bilion, peningkatan 11.1% tahun ke tahun.

Pertumbuhan ini diseimbangkan merentas tiga segmen utamanya: Sekuriti Institusi, Pengurusan Kekayaan dan Pengurusan Pelaburan.

Segmen Sekuriti Institusi kekal mendatar suku ke suku tetapi menyaksikan peningkatan ketara 23% tahun ke tahun. Hasil perbankan pelaburan melonjak 51% berbanding tahun sebelumnya, didorong oleh peningkatan aktiviti dalam pengunderaitan ekuiti dan pendapatan tetap.

Hasil Pengurusan Kekayaan, menyumbang sebahagian besar daripada hasil keseluruhan, merosot sedikit sebanyak 1% daripada suku sebelumnya tetapi bertambah baik sebanyak 2% tahun ke tahun.

Daya tahan segmen ini disokong oleh aset pelanggan Morgan Stanley yang luas, yang telah berkembang kepada $5.69 trilion, mempamerkan aliran masuk aset yang teguh walaupun pasaran tidak menentu.

Bahagian Pengurusan Pelaburan juga menunjukkan kekuatan, dengan pendapatan meningkat sebanyak 8% tahun ke tahun, terutamanya didorong oleh hasil pengurusan aset yang lebih tinggi apabila purata aset di bawah pengurusan jangka panjang meningkat.

Pulangan dan penilaian pemegang saham

Di tengah-tengah kemas kini kewangan ini, Morgan Stanley juga mengumumkan pergerakan modal strategik, termasuk peningkatan 8.8% dalam dividen suku tahunannya kepada $0.925 sesaham dan kebenaran semula program pembelian semula saham $20 bilion.

Tindakan mesra pemegang saham ini bukan sahaja mencerminkan kesihatan kewangan firma yang kukuh tetapi juga keyakinannya dalam mengekalkan kecukupan modal dan keuntungan.

Walau bagaimanapun, di sebalik asas yang kukuh ini, penganalisis dari Oppenheimer menyatakan berhati-hati.

Mereka menekankan bahawa walaupun Morgan Stanley berada pada kedudukan yang baik dalam beberapa bidang, pesaing seperti Goldman Sachs dan Jefferies mungkin lebih baik untuk memanfaatkan pemulihan pasaran yang sedang berjalan.

Dari segi penilaian, Morgan Stanley nampaknya berlegar berhampiran nilai saksamanya, memandangkan tahap dagangan semasanya. Ini menunjukkan bahawa saham mungkin tidak menawarkan potensi peningkatan yang besar dalam jangka masa terdekat, sejajar dengan rasional penurunan taraf Oppenheimer.

Tambahan pula, dengan dagangan saham menghampiri paras tertinggi sepanjang masa, ruang untuk kenaikan harga yang ketara mungkin terhad melainkan firma itu boleh memberikan pertumbuhan yang luar biasa atau peningkatan kecekapan di luar jangkaan pasaran.

Dalam konteks yang lebih luas, inisiatif strategik Morgan Stanley, seperti peningkatan tumpuannya pada kekayaan dan pengurusan pelaburan, telah meletakkannya dengan baik untuk aliran hasil yang kurang kitaran dan lebih stabil.

Usaha firma untuk mendapatkan peningkatan yang ketara dalam aset pelanggan dan penambahbaikan dalam kecekapan operasi membuktikan hala tuju strategiknya yang bertujuan untuk kemampanan dan pertumbuhan jangka panjang.

Sekarang, mari kita lihat apa yang carta katakan tentang trajektori harga saham, beralih kepada analisis teknikal untuk membedah lebih lanjut prospek pelaburan Morgan Stanley berdasarkan kekuatan dan cabaran pasarannya.

Kenaikan harga melebihi $100

Berikutan paras tertinggi sepanjang masa sebanyak $109.73 yang dibuat pada Februari 2022, saham Morgan Stanley dijejaki semula dan didagangkan dalam julat $70-$100 selama lebih daripada dua tahun. Ia membuat penembusan yang menentukan melebihi julat ini awal bulan ini.

Carta MS oleh TradingView

Walaupun saham akan kekal dalam aliran menaik selagi ia didagangkan di atas $100, pelabur menaik pada saham mesti memulakan kedudukan beli baru hanya jika ia memberikan penutupan harian di atas paras tertinggi sepanjang masa sebelumnya pada $109.73 kerana itu akan menandakan permulaan lari lembu segar.

Pedagang yang menurun pada saham mesti menunggu sehingga ia ditutup di bawah $100 atau purata bergerak 50 hari untuk memulakan kedudukan jual.

Jika itu berlaku, mereka boleh mengalami kerugian dengan stop loss sebanyak $111. Jika penurunan mendapat kawalan, saham boleh jatuh kembali ke ayunan rendah baru-baru ini berhampiran $85.6 di mana keuntungan boleh ditempah.