Adakah ETF panggilan dilindungi seperti QYLD, TSLY dan JEPI bagus untuk pelabur?

Pelabur yang menumpukan pendapatan telah berpusu-pusu ke panggilan tertutup Dana Dagangan Bursa (ETF) yang menjanjikan pengagihan yang lebih tinggi sambil mengehadkan potensi penurunan. Dana ini juga berjanji untuk mendapat manfaat daripada rali dalam pasaran saham.

ETF panggilan tertutup yang paling popular dikendalikan oleh JPMorgan, yang menjalankan ETF Pendapatan Premium Ekuiti (JEPI) dan Dana Pendapatan Premium Ekuiti Nasdaq (JEPQ) yang popular. Dana ini memberi pelabur akses kepada lebih banyak syarikat dalam pasaran saham. JEPQ menjejaki indeks Nasdaq 100 manakala JEPI menjejaki banyak syarikat dalam indeks S&P 500.

ETF panggilan tertutup lain menjejaki syarikat individu. Sebagai contoh, YieldMax TSLA Option Income Strategy ETF (TSLY), yang mempunyai aset $805 juta menjejaki Tesla dan menghasilkan 11%. YieldMax NVDA Option Income Strategy ETF (NVDA) menjejaki Nvidia manakala CONY menjejaki saham Coinbase.

ETF Boomer Candy membayar hasil yang besar

ETF panggilan tertutup ini, yang Wall Street Journal dipanggil dana gula-gula boomer lebih baik dilihat sebagai pengganti untuk bon kerajaan, yang disukai oleh pesara. Pelabur yang menumpukan pendapatan ini menyukai ETF panggilan tertutup kerana pulangan yang besar.

Daripada melabur dalam bon kerajaan 10 tahun dan memperoleh hasil 5%, pelabur ini membeli dana panggilan dilindungi dan memperoleh hasil dua digit. Sebagai contoh, TSLY dan NVDY mempunyai hasil dividen masing-masing sebanyak 72% dan 64%.

Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF (QYLD), yang mempunyai aset lebih $8 bilion, menghasilkan 11.50% manakala JEPI menghasilkan 7.2%.

Oleh itu, ramai pesara percaya bahawa dana ini lebih baik daripada ETF dividen tradisional lain seperti Schwab US Dividend Equity (SCHD) dan Vanguard High Dividend Equity ETF (VYM) yang masing-masing menghasilkan 3.4% dan 2.87%.

Mereka juga bersedia untuk membayar yuran yang lebih tinggi daripada dana tradisional lain. QYLD mempunyai nisbah perbelanjaan sebanyak 0.61% manakala TSLY, NVDY dan CONY mempunyai nisbah 1.01%.

Cara ETF panggilan tertutup berfungsi

Untuk memahami sama ada ETF gula-gula boomer ini berbaloi, anda perlu tahu cara ia berfungsi.

Konsep asas mereka adalah mudah. Dana ini memperuntukkan sebahagian besar dana mereka kepada aset asas. Contohnya, TSLY dan NVDY melabur dalam aset sintetik yang menjejaki saham Tesla dan Nvidia. Dengan melakukan ini, mereka mendapat manfaat daripada keuntungan keseluruhan syarikat-syarikat ini.

Baki sebahagian daripada dana dilaburkan dalam pasaran opsyen. Dalam hal ini, dana menjual pilihan panggilan pada aset atau indeks. Pilihan panggilan ialah derivatif kewangan yang memberi pengguna hak tetapi bukan kewajipan untuk membeli aset.

Sebagai contoh, anggap bahawa saham didagangkan pada $10 dan anda mempunyai perdagangan pilihan panggilan. Jika ia turun kepada $8, perdagangan panggilan menjadi tidak bernilai kerana anda boleh membelinya di pasaran terbuka. Sebaliknya, jika saham meningkat kepada $11, anda mendapat manfaat kerana anda boleh membelinya pada $10.

Ini ialah penjelasan ringkas tentang cara bahagian pilihan dana panggilan dilindungi berfungsi. Seperkara lagi ialah premium pilihan, yang menerangkan harga yang pembeli opsyen bayar kepada penjual untuk hak membeli atau menjual pada harga yang telah ditetapkan. ETF ini menggunakan premium ini untuk mengagihkannya kepada para pemegang saham.

Panggilan tertutup ETF menjana pulangan positif apabila aset pendasar meningkat dan kemudian mengehadkan bahagian bawah apabila ia jatuh. Walau bagaimanapun, memandangkan perdagangan opsyen mempunyai harga mogok, keuntungan boleh dihadkan jika aset meningkat secara eksponen.

Satu contoh yang baik ialah NVDY ETF, yang mempunyai jumlah pulangan sebanyak 112% tahun ini manakala Nvidia telah melonjak lebih 150%.

Adakah TSLY, JEPI dan QYLD pelaburan yang baik?

Kebanyakan orang yang melabur dalam ETF panggilan tertutup berbuat demikian kerana potensi pulangan yang diwakili oleh hasil.

Walau bagaimanapun, seperti yang telah saya tulis sebelum ini , hasil yang lebih tinggi tidak menjadikan aset sebagai pelaburan yang baik. Jika ini berlaku, maka Amanah Pelaburan Hartanah (REITs) seperti Realty Income dan Simon Property Group harus mengatasi saham teknologi yang menghasilkan lebih rendah.

Melihat lebih dekat pada jumlah pulangan dana ini menunjukkan bahawa mereka kurang berprestasi aset penanda aras mereka. Jumlah pulangan ialah angka yang melihat pada harga dan dividen yang dibayar.

Prestasi QYLD lwn TSLA lwn QYLD lwn QQQ lwn JEPI lwn SPY 2024

Carta di atas menunjukkan bahawa TSLY ETF telah menurun sebanyak 2% manakala Tesla telah meningkat sebanyak 0.30% tahun ini. Begitu juga, QYLD ETF telah meningkat sebanyak 9.38% manakala Invesco QQQ telah meningkat sebanyak 17.4%. JEPI telah melonjak sebanyak 7.45% manakala SPY ETF meningkat sebanyak 17%.

Oleh itu, untuk pelabur jangka panjang, saya percaya bahawa masuk akal untuk melabur dalam ETF biasa yang menjejaki S&P 500 dan Dow Jones.

Prestasi QYLD lwn TSLA lwn QYLD lwn QQQ lwn JEPI lwn SPY 2023

Walau bagaimanapun, pada tahap tertentu, dana ini boleh menjadi alternatif yang baik kepada bon kerajaan. Dalam carta di atas, kita melihat bahawa mereka semua positif pada tahun 2023, dengan TSLY, QYLD dan JEPI meningkat sebanyak 64%, 23% dan 10%. Dalam tempoh itu, $10,000 yang dilaburkan dalam perbendaharaan 10 tahun membawa masuk hanya $350.