Harga saham BMO ketinggalan dengan rakan sebaya Kanadanya: adakah ia satu pembelian yang bagus sekarang?

Harga saham Bank of Montreal (TSX: BMO) adalah yang berprestasi paling teruk antara 4 bank besar Kanada tahun ini. Ia telah menurun sebanyak lebih 13% tahun ini manakala TD telah menurun sebanyak 5.10% dan Bank of Nova Scotia hampir tidak bergerak. Saham Royal Bank of Canada (RBC) telah meningkat lebih 13% tahun ini.

Mengenai makro Kanada

Bank-bank Kanada terus mencatatkan prestasi yang lebih rendah daripada rakan setara Amerika dan Eropah mereka tahun ini. Di AS, syarikat seperti Citigroup, JPMorgan dan Goldman Sachs semuanya meningkat dua digit tahun ini.

Begitu juga, di Eropah, bank seperti Unicredit, Lloyds dan Lloyds baru-baru ini meningkat ke paras tertinggi berbilang tahun mereka.

Prestasi ini kebanyakannya disebabkan oleh situasi makro yang mencabar di Kanada, di mana kadar pengangguran terus meningkat.

Inflasi telah menjadi sederhana, membuka pintu untuk pemotongan kadar faedah oleh Bank of Canada (BoC). Bank mengurangkan kadar sebanyak 0.25% dalam mesyuarat terakhir kepada 4.75%.

Oleh itu, penganalisis telah menerima pandangan berhati-hati untuk bank-bank Kanada ini. Dalam nota baru-baru ini, mereka di UBS memulakan liputan sektor dengan penarafan belian dan menyatakan bahawa mereka menggemari RBC kerana kepelbagaian hasilnya, terutamanya dalam bahagian pasaran modal. Ia mempunyai penarafan neutral pada bank seperti BMO, BNS, dan CIBC,

BMO pertumbuhan perlahan

Bank of Montreal ialah salah satu bank terbesar di Kanada dan yang ke-9 di Amerika Utara dari segi aset. Ia memberi perkhidmatan kepada lebih 13 juta pelanggan di seluruh bahagian peribadi, komersial, pasaran dan perbankan pelaburan. Ia mempunyai lebih $1.4 trilion aset.

BMO memperoleh sebahagian besar hasil daripada bahagian P&Cnya, yang merangkumi bahagian perbankan dan komersial peribadi dan perniagaan Kanadanya. Selebihnya datang daripada bahagian P&C AS diikuti oleh pasaran modal dan pengurusan kekayaan.

Perniagaan pasaran modalnya telah mengalami tekanan dalam beberapa tahun kebelakangan ini kerana industri itu semakin perlahan selepas berkembang pesat semasa wabak.

Dalam keputusan kewangannya, syarikat itu berkata bahawa pendapatan bersih larasannya menurun daripada $2.186 bilion pada 2023 kepada $2.03 bilion. Pendapatan bersihnya yang dilaporkan sebanyak $1.86 bilion adalah lebih tinggi daripada $1.02 bilion yang diperolehnya setahun sebelumnya, dibantu oleh pendapatan bukan faedah. Walaupun kadar faedah lebih tinggi, pendapatan faedah bersih BMO turun kepada $4.5 bilion.

Pendapatan syarikat yang dilaporkan ialah $2.36 sesaham berbanding $1.26 setahun sebelumnya. Nisbah CET1nya ialah 13.1%, bermakna ia mempunyai sedikit ruang untuk meningkatkan pulangan pemegang sahamnya dengan mengambil sebahagian daripada rizabnya. Banyak bank Eropah telah mengurangkan rizab mereka dan meningkatkan pulangan modal mereka.

BMO telah menetapkan sasaran jangka sederhana (3-5 tahun) untuk EPS dan metrik lain. Ia menjangkakan mempunyai kadar pertumbuhan EPS antara 7% dan 10% setahun, pulangan ke atas ekuiti melebihi 15% dan pulangan ke atas ekuiti biasa ketara (RoTE) melebihi 18%.

Walaupun kadar faedah telah memberi manfaat kepada syarikat, ia juga memberi kesan kepada peruntukannya. Dalam keputusan terkininya, peruntukan untuk kerugian kredit berjumlah lebih $705 juta.

RBC menurunkan taraf saham BMO

Cabaran lain adalah yang dikenal pasti oleh RBC Bank pada hari Selasa apabila ia menurunkan BMO kepada prestasi sektor. Dalam satu kenyataan, Darko Mihelic memberi amaran bahawa RBC mengumpul kerugian kredit pada kadar yang lebih pantas di AS berbanding pesaingnya. Dia kemudian mengurangkan sasaran saham kepada $118 daripada $124. Dia berkata:

Namun, penyokong BMO menunjukkan metrik penilaiannya yang menarik berbanding bank lain dan syarikat lain. Ia mempunyai nisbah harga kepada pendapatan 10, lebih rendah daripada bank lain. Nisbah harga kepada bukunya berada pada 1.07, turun berbanding lebih 1.5 pada awal tahun ini. RBC Bank mempunyai nisbah P/B 1.92 manakala TD Bank mempunyai 1.36.

Selain itu, syarikat itu mempunyai dividen yang kukuh dan selamat. Ia mempunyai hasil dividen lebih 5%, lebih tinggi daripada kebanyakan bank.

analisis harga saham BMO

Carta BMO oleh TradingView

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham BMO telah berada di bawah tekanan sejak 2022. Ia telah jatuh daripada paras tertinggi tahun ini sebanyak $137.31 pada Mac 2022 kepada $114.

Saham itu berlegar pada Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 minggu dan 100 minggu. Pada masa yang sama, saham BMO telah membentuk corak carta bendera menaik. Dalam kebanyakan kes, corak ini adalah salah satu tanda yang paling menaik di pasaran.

BMO juga telah beralih ke gelombang pembetulan corak carta Gelombang Elliot. Oleh itu, stok mungkin akan kekal dalam julat ini dalam beberapa hari akan datang. Ia kemudiannya akan beralih ke tahap sokongan utama seterusnya untuk menyaksikan berada pada $100.

Sebaliknya, senario alternatif ialah di mana saham melantun semula dan bergerak ke bahagian atas bendera pada $129.