Pembetulan dolar-yen ‘sihat’ telah tertunggak, kata bekas ketua ECB Trichet

Pengukuhan yen Jepun baru-baru ini, mengakibatkan penurunan ketara dalam kadar pertukaran dolar-yen, dilihat sebagai pembetulan yang tertunggak dan sihat dan bukannya punca panik, menurut Jean-Claude Trichet, bekas ketua Bank Pusat Eropah .

Perspektif Trichet datang di tengah-tengah perubahan dasar monetari, ketegangan geopolitik dan data ekonomi yang menggegarkan pasaran global.

Tiga pemacu utama di sebalik lonjakan yen baru-baru ini

Lonjakan yen baru-baru ini boleh dikaitkan dengan pelbagai faktor.

Trichet menyerlahkan tiga pemacu utama: peralihan dasar monetari Jepun yang hawkish, ketegangan geopolitik di Timur Tengah dan data pekerjaan AS yang mengecewakan.

Unsur-unsur ini secara kolektif mencetuskan pembetulan dalam kadar pertukaran dolar-yen, yang disifatkan oleh Trichet sebagai tertunggak memandangkan penilaian berlebihan yen yang berpanjangan dan penggunaan meluas dagangan bawa yen.

Dagangan bawa melibatkan peminjaman mata wang kadar faedah rendah, seperti yen, dan melaburkannya dalam aset yang menghasilkan lebih tinggi.

Yen telah menjadi kegemaran untuk strategi ini kerana kadar faedah Jepun yang rendah dan turun naik yang rendah.

Bagaimanapun, keputusan Bank of Japan baru-baru ini untuk menaikkan kadar faedah penanda arasnya dan mengurangkan program pembelian bonnya mencetuskan peningkatan pesat yen, menyebabkan dolar jatuh hampir 5% berbanding yen minggu lepas.

Pembetulan dolar-yen juga mempunyai kesan riak merentasi pasaran global.

Aset selamat seperti franc Swiss dan Perbendaharaan AS menyaksikan peningkatan permintaan, manakala pasaran saham mengalami turun naik.

Trichet menekankan kepentingan mengekalkan perspektif, mencadangkan bahawa pembetulan mungkin bermanfaat untuk kesihatan jangka panjang pasaran.

Beliau menegaskan bahawa walaupun terdapat ketidaktentuan, terdapat positif dalam ekonomi AS, Eropah dan global yang mengurangkan keperluan panik.

Tinjauan ekonomi AS dan dasar Fed

Landskap ekonomi AS telah menjadi tumpuan dalam pergerakan pasaran baru-baru ini. Laporan pekerjaan bulan Julai yang lebih lemah daripada jangkaan mencetuskan kebimbangan kemelesetan, membawa kepada peningkatan jangkaan pasaran untuk pemotongan kadar Rizab Persekutuan.

Menurut alat FedWatch CME Group, pasaran kini menjangkakan kemungkinan 75% pemotongan 50 mata asas pada mesyuarat Fed seterusnya, meningkat daripada jangkaan sebelumnya untuk pengurangan 25 mata asas.

Di sebalik perkembangan ini, Trichet memberi amaran supaya tidak bertindak balas berlebihan terhadap data jangka pendek.

Trichet memberitahu CNBC “Squawk Box Europe” bahawa data semasa tidak menyokong pemotongan kadar kecemasan, menunjukkan bahawa Fed harus mengelakkan tindakan yang mungkin menyebabkan kebimbangan pasaran yang tidak perlu.

Beliau juga menekankan tempoh disinflasi yang berterusan di AS dan zon euro sebagai penunjuk positif kestabilan ekonomi.

Trichet menekankan kepentingan berhemat dan berhati-hati

Walaupun mengakui sifat tidak dijangka pergerakan pasaran baru-baru ini, Trichet mengekalkan pandangan optimistik yang berhati-hati.

Beliau menekankan kepentingan berhati-hati dan berhati-hati, menasihati agar tidak panik dan menekankan keperluan untuk analisis menyeluruh data masuk.

Kenaikan yen dan pembetulan pasaran yang terhasil, beliau mencadangkan, akhirnya boleh dilihat sebagai pelarasan yang sihat, dengan syarat asas ekonomi yang lebih luas kekal kukuh.

Pembetulan dolar-yen baru-baru ini, didorong oleh peralihan dasar monetari Jepun, ketegangan geopolitik dan data ekonomi AS, dilihat oleh Trichet sebagai pelarasan yang perlu.

Walaupun turun naik pasaran tidak dapat dielakkan semasa pembetulan sedemikian, prospek ekonomi keseluruhan kekal positif, tanpa sebarang sebab untuk panik.