Berita yang sangat buruk untuk saham Medical Properties kerana pandangan menjadi gelap

Harga saham Medical Properties Trust (MPW) meneruskan aliran menurun pada Khamis selepas syarikat itu menerbitkan keputusan suku tahunannya dan mengurangkan dividennya. Ia turun lebih 4%, menjadikan kerugian tahun ini hampir 12%.

pendapatan MPW

Medical Properties Trust, tuan rumah hospital terbesar di AS, telah berada di bawah tekanan hebat dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Akibatnya, sahamnya telah jatuh lebih daripada 76% daripada titik tertingginya pada 2022, memadamkan nilai berbilion dolar.

Kebanyakan cabarannya adalah kerana dua pelanggan utama: Steward Health dan Prospect, yang bergelut untuk membayar hutang mereka. Steward, yang mana Medical Properties Trust melabur, memfailkan muflis awal tahun ini.

Akibatnya, kewangan syarikat tidak baik, terbukti dengan jumlahnya pada hari Khamis. Jumlah pendapatannya menurun daripada lebih $337 juta pada suku kedua 2023 kepada lebih $266 juta.

Sewa yang dibilkan pada suku tersebut turun kepada $183 juta manakala sewa garis lurus meningkat kepada lebih $38 juta.

Paling penting, jumlah kerugian bersihnya melonjak kepada lebih daripada $320 juta pada suku tersebut, peningkatan besar daripada $42 juta yang dibuatnya setahun sebelumnya.

Untuk separuh pertama tahun ini, hasil syarikat menurun daripada lebih $687 juta pada 2023 kepada $537 juta tahun ini manakala kerugian bersih berjumlah $1.1 bilion.

Medical Properties Trust telah bekerja keras untuk mengekalkan wang tunainya dan meningkatkan perniagaannya. Ia telah menjual beberapa hartanahnya untuk mendapatkan wang tunai. Terbaru, ia menjual lima kemudahannya kepada Prime Healthcare dalam perjanjian $350 juta dan menyelesaikan pembiayaan bercagar $800 juta bagi 27 hospital UK.

Pada bulan Julai, MPW menjual lapan kemudahan Arizona dengan harga $180 juta dan tujuh kemudahan jabatan kecemasan bebas untuk $160 juta. Penjualan aset ini telah membantu syarikat membayar balik beberapa hutangnya. Ia telah membayar $1.5 bilion daripada semua tempoh matangnya untuk tahun ini.

Cabaran tetap ada

Medical Properties Trust telah melakukan banyak kerja untuk memulihkan pondok perniagaannya yang menghadapi risiko besar di hadapan. Pertama sekali, syarikat itu mempunyai hutang yang tinggi. Keputusan terkini menunjukkan bahawa ia mempunyai lebih $9.3 bilion hutang, yang besar untuk syarikat bernilai $2.75 bilion.

Syarikat itu menghadapi beberapa tempoh matang yang besar pada tahun-tahun akan datang. Menurut laporan tahunannya, ia mempunyai beberapa tempoh matang pada 2025 bernilai $1.4 bilion diikuti oleh $3.2 bilion dalam yang berikut. Kematangan teratas seterusnya ialah $1.6 bilion pada 2027.

Mujurlah, MPT mempunyai aset lebih $16.2 bilion, terdiri daripada kemudahan akut am, kemudahan kesihatan tingkah laku dan kemudahan selepas akut.

Oleh itu, syarikat mungkin akan menghadapi tekanan untuk membuat pembayaran ini, terutamanya jika keadaan perniagaan bertambah buruk.

Bagi pelabur, terdapat risiko bahawa mereka akan menerima kurang pembayaran dividen. Malah, dalam satu kenyataan, pihak pengurusan memutuskan untuk mengehadkan bahagian tunai dividennya kepada tidak lebih daripada $0.08 sesaham.

Bagi syarikat seperti Medical Properties Trust, pemotongan dividen adalah isu besar kerana kebanyakan pelaburnya hanya berminat dengan pembayaran dividennya. Saya percaya bahawa pemotongan dividen lain mungkin.

Namun, terdapat beberapa pemangkin berpotensi yang akan mendorong sahamnya lebih tinggi dalam jangka panjang. Untuk satu, sementara kebankrapan Steward membawa kepada penurunan nilai pelaburan ekuitinya, ini bermakna Steward mungkin akan dijual kepada pengendali yang stabil dari segi kewangan.

Penganalisis agak pesimis tentang syarikat itu. Mereka di BNP Paribas baru-baru ini menurunkannya daripada prestasi cemerlang kepada neutral manakala mereka di RBC Capital mengurangkan prestasi daripada prestasi cemerlang kepada prestasi sektor.

Analisis harga saham Medical Properties

Carta MPW oleh TradingView

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham MPW memuncak pada $18.7 pada Januari 2022. Pada masa itu, syarikat itu sedang melancarkan semua silinder apabila wabak Covid-19 berakhir dan pembayaran dividennya kekal stabil.

Semua keuntungan ini telah dibatalkan apabila masalah dengan Prospect dan Stewardnya muncul. Cabaran ini dipercepatkan pada Januari 2023 apabila Viceroy Research, sebuah syarikat penjual pendek, menerbitkan laporan panjang yang meramalkan syarikat itu menghadapi cabaran besar dan ia akan mengurangkan dividennya. Dalam nota baru-baru ini, Viceroy berkata:

Pada carta mingguan, saham telah membentuk saluran menurun, yang ditunjukkan dalam warna hijau. Ia juga telah membentuk satu siri rendah rendah dan tinggi rendah. Paling penting, bahagian atas tahap itu telah disokong oleh Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 minggu.

Saham juga telah membentuk corak bendera menurun, yang ditunjukkan dalam warna hitam. Dalam kebanyakan tempoh, ini adalah salah satu corak yang paling menurun. Oleh itu, saham mungkin akan mengalami penembusan menurun apabila penjual menyasarkan sokongan utama seterusnya pada $2.77, paras terendahnya pada bulan Januari. Sebaliknya, pergerakan di atas rintangan utama pada $5.20 akan membatalkan pandangan menurun.