Bolehkah Arm Holdings mencabar Intel dan AMD dalam pasaran pelayan walaupun terdapat kebimbangan penilaian?

Arm Holdings PLC (NASDAQ: ARM) muncul sebagai pesaing hebat dalam pasaran cip pelayan, yang berpotensi mengganggu penguasaan Intel dan Advanced Micro Devices (AMD).

Menurut Atul Goyal, Pengarah Urusan di Jefferies Asia, CPU cekap kuasa Arm meletakkan syarikat yang berpangkalan di Cambridge untuk memperoleh bahagian pasaran yang ketara dalam pelayan, komponen penting untuk pusat data berskala besar.

Dalam temu bual dengan CNBC, Goyal menekankan bahawa seni bina Arm berpotensi menggantikan cip x86 dalam kebanyakan pelayan, menandakan perubahan ketara dalam industri.

Stok lengan mungkin masih tidak berbaloi untuk dimiliki

Walaupun prospek yang menjanjikan ini, penilaian saham Arm masih menjadi isu yang dipertikaikan.

Walaupun syarikat itu telah mengalami kenaikan harga saham sebanyak 50% yang luar biasa sejak awal tahun 2024, Goyal menyatakan berhati-hati.

Beliau mengakui bahawa walaupun Arm berada pada kedudukan yang baik untuk pertumbuhan dalam tempoh lima hingga sepuluh tahun akan datang, kenaikan pesat sahamnya sejak tujuh bulan lalu telah membawa kepada kebimbangan mengenai penilaian berlebihan.

Goyal amat berhati-hati terhadap jangkaan tinggi yang dikaitkan dengan harga saham semasa, menunjukkan bahawa ia mungkin bukan masa terbaik untuk melabur, walaupun asas syarikat kekal kukuh.

Goyal juga menyerlahkan kesan berterusan kecerdasan buatan (AI) ke atas industri, menegaskan bahawa AI jauh daripada trend yang berlalu.

Beliau percaya bahawa perjuangan Intel dalam ruang AI boleh menjadi pendorong penting untuk Arm, mengukuhkan lagi kedudukannya dalam pasaran.

Walau bagaimanapun, walaupun terdapat petunjuk positif ini, Goyal tetap berhati-hati tentang saham, menyatakan bahawa dia "belum percaya besar lagi" dalam penilaian semasanya.

Keraguan ini disuarakan oleh penganalisis pasaran kami Crispus Nyaga, yang baru-baru ini mencadangkan bahawa saham Arm boleh melihat penurunan kepada $85.

Analisis Nyaga menggariskan risiko yang berkaitan dengan penilaian semasa Arm, walaupun kedudukan pasaran syarikat yang kukuh.

Arm mengeluarkan panduan Q2 yang diredamkan pada bulan lepas

Menambah kebimbangan, Arm mengeluarkan panduan diredam untuk suku kedua bulan lepas.

Walaupun syarikat itu melebihi anggaran Street untuk fiskal Q1, ia mengunjurkan pendapatan $780 juta hingga $830 juta untuk Q2, dengan EPS diselaraskan antara 23 sen dan 27 sen.

Ramalan ini sedikit di bawah jangkaan penganalisis sebanyak $804 juta dalam hasil dan 27 sen dalam pendapatan sesaham, menyumbang kepada penurunan lebih 40% dalam saham Arm sepanjang bulan lalu.

Lebih merumitkan pandangan, Arm telah berhenti mendedahkan bilangan cip berasaskan Arm yang dihantar, satu langkah yang dijelaskan oleh Ketua Pegawai Eksekutif Rene Haas sebagai peralihan tumpuan ke arah pasaran yang bernilai lebih tinggi, volum rendah seperti pusat data, pemecut AI dan aplikasi telefon pintar pemproses.

Pivot strategik ini menunjukkan bahawa Arm sedang menjajarkan dirinya dengan bidang pertumbuhan yang sedang berkembang, tetapi ia juga menimbulkan persoalan tentang metrik prestasi syarikat dan prospek jangka panjang.

Walaupun Arm Holdings nampaknya berada dalam kedudukan yang kukuh untuk mencabar gergasi industri seperti Intel dan AMD, terutamanya dalam pasaran pelayan yang semakin berkembang, stoknya mungkin tidak begitu menarik disebabkan kebimbangan penilaian dan isu prestasi terkini.

Pelabur harus menimbang potensi jangka panjang syarikat terhadap risiko yang berkaitan dengan harga saham semasanya.