Wolfe Research menaik taraf First Industrial Realty Trust: Bolehkah ia mencapai $64?

Pada 13 Ogos 2024, Wolfe Research menaik taraf First Industrial Realty Trust (FR) daripada Peer Perform kepada Outperform, menetapkan sasaran harga akhir tahun 2025 sebanyak $64.

Peningkatan ini menunjukkan potensi peningkatan sebanyak 19% daripada harga dagangan semasanya sekitar $53.89.

Peningkatan ini menyerlahkan prospek bekalan yang lebih baik, jangkaan pertumbuhan pendapatan dan penilaian yang menggalakkan, menjadikan FR sebagai pelaburan yang menarik.

Hasil FR meningkat sebanyak 7.8% tahun ke tahun pada Q2

Pada suku kedua 2024, First Industrial Realty Trust melaporkan dana daripada operasi (FFO) sebanyak $0.66 sesaham, melepasi anggaran sebanyak $0.02.

Pendapatan syarikat meningkat sebanyak 7.8% tahun ke tahun kepada $164.14 juta, melebihi jangkaan sebanyak $0.66 juta.

Walau bagaimanapun, pendapatan bersih yang dicairkan menurun sedikit kepada $0.39 sesaham daripada $0.41 sesaham setahun sebelumnya.

Aktiviti pemajakan dan pembangunan syarikat amat kukuh pada suku tersebut.

FR memperoleh 1.1 juta kaki persegi pajakan baharu untuk pembangunan spekulatif dan pajakan binaan mengikut kesesuaian separa 212,000 kaki persegi.

Selain itu, syarikat itu memulakan dua perkembangan baharu di Florida Selatan dan Houston, berjumlah 683,000 kaki persegi, dengan anggaran pelaburan sebanyak $109 juta.

Syarikat itu juga memperbaharui peralihan pajakan 2025 terbesarnya sebanyak 1.3 juta kaki persegi, mencapai kenaikan kadar sewa tunai sebanyak 45% ke atas pajakan yang ditandatangani setakat ini.

Pertumbuhan didorong oleh tumpuan pada pasaran permintaan tinggi

Portfolio First Industrial Realty Trust terdiri daripada 428 hartanah, dengan tumpuan kepada pasaran terhad bekalan.

Kadar penghunian dalam perkhidmatan syarikat ialah 95.3% pada akhir Q2 2024, turun sedikit daripada 95.5% pada Q1 2024, mencerminkan cabaran dalam sektor hartanah perindustrian akibat lebihan bekalan.

Pertumbuhan FR didorong oleh tumpuan strategiknya pada pasaran permintaan tinggi dan aktiviti pajakan yang teguh.

Kadar sewa tunai syarikat yang ketara meningkat dan pelaburannya dalam pembangunan baharu meletakkannya dengan baik untuk pertumbuhan yang berterusan.

Tambahan pula, syarikat itu telah berjaya memajakkan sebahagian besar hartanahnya yang sedang dibangunkan, menunjukkan permintaan yang kukuh untuk ruang perindustriannya.

Struktur hutang berorientasikan kadar tetap

First Industrial Realty Trust mengekalkan kedudukan kewangan yang kukuh dengan penarafan kredit BBB dan nisbah perlindungan caj tetap sebanyak 4.4x.

Dengan tiada tempoh matang hutang sehingga 2026, syarikat menikmati fleksibiliti kewangan.

Lembaran imbangannya diperkukuh lagi oleh struktur hutang berorientasikan kadar tetap yang kukuh, melindunginya daripada turun naik kadar faedah.

FR berdagang pada gandaan P/FFO yang berpandangan ke hadapan sebanyak 20.9x, yang lebih rendah daripada kebanyakan rakan setaranya.

Memandangkan prospek pertumbuhan dan kedudukan pasaran syarikat, penganalisis percaya terdapat potensi untuk menilai pengembangan berganda, mungkin mencapai julat 22x-23x, menawarkan peningkatan tambahan melebihi pertumbuhan pendapatan.

Syarikat itu mengisytiharkan dividen suku tahunan sebanyak $0.37 sesaham, menawarkan hasil hadapan sebanyak 2.7%.

Walaupun hasil mungkin kelihatan sederhana, dividen FR telah berkembang pada kadar pertumbuhan tahunan kompaun sebanyak 8.0% dari 2019 hingga 2023.

Memandang ke hadapan, pengurusan FR telah menaikkan panduan FFO 2024 kepada $2.57-$2.65 sesaham, mencerminkan keyakinan dalam pertumbuhan berterusan.

Walaupun prospek positif, FR menghadapi cabaran, termasuk potensi lebihan bekalan dalam pasaran tertentu dan kesan kadar faedah yang tinggi.

Mengekalkan kadar penghunian yang tinggi dan berjaya melaksanakan rancangan pembangunannya akan menjadi penting untuk mengekalkan trajektori pertumbuhannya.

Walau bagaimanapun, dengan tumpuan yang kukuh pada pasaran permintaan tinggi dan strategi pengurusan yang berkesan, FR berada pada kedudukan yang baik untuk kejayaan masa depan.

Sekarang, mari kita analisa trajektori harga saham dan lihat sama ada penunjuk teknikal sejajar dengan pandangan optimis ini.

Aliran menaik baharu boleh membawa kepada tahap tertinggi baharu

Saham FR membuat dua kali ganda teratas melebihi $65 pada awal 2022 dan telah berada dalam aliran menurun sejak itu.

Walau bagaimanapun, ia telah menembusi di atas garis arah aliran menurun jangka panjang itu baru-baru ini dan telah mengambil sokongan di atas $51.25.

Sumber: TradingView
Memandangkan penembusan itu yang mencadangkan perubahan arah aliran, pelabur menaik pada saham boleh mengambil kedudukan panjang dalam saham pada tahap semasa berhampiran $53 dengan stop loss pada $51.2. Jika momentum menaik berterusan, saham sememangnya boleh mencapai sasaran Wolfe Research berhampiran $64, di mana kenaikan harga jangka pendek boleh mengambil keuntungan.

Pedagang yang menurun pada saham mesti mengelak daripada memendekkannya pada tahap semasa kerana purata pergerakan 50 harinya baru-baru ini telah melepasi purata pergerakan 100 harinya. Kedudukan jual baharu hanya perlu dipertimbangkan jika saham ditutup di bawah ayunan rendah baru-baru ini pada $51.26.