Analisis saham Estee Lauder: fallen angel mendapat terlebih jual

Harga saham Estee Lauder (NYSE: EL) terus ketinggalan di belakang indeks Nasdaq 100 dan S&P 500 tahun ini. Ia telah jatuh lebih 35% tahun ini kerana kedua-dua indeks itu berlegar berhampiran paras tertinggi sepanjang masa. Ia turun lebih 75% daripada titik tertinggi dalam rekod.

Estee Lauder menghadapi angin kencang

Estee Lauder, syarikat induk jenama terkenal seperti Aveda, Aerin, Clinique, Bobbi Brown, dan Jo Malone, adalah salah satu pemain terbesar dalam industri kecantikan.

Walaupun jenamanya terkenal, syarikat itu menghadapi masalah yang besar apabila persaingan meningkat, inventori kekal tinggi, dan perbelanjaan pengguna menjadi perlahan.

Syarikat itu kini bersaing dengan banyak syarikat kecil yang memanfaatkan teknologi untuk mendapatkan bahagian pasaran. ELF, salah satu syarikat ini, telah menunjukkan prestasi yang baik kerana sahamnya telah melonjak lebih 30% dalam tempoh 12 bulan yang lalu.

Ia juga bersaing dengan syarikat lain yang disokong selebriti. Nama yang paling popular adalah seperti Fenty Beauty, yang kini bernilai lebih $2.8 bilion dan firma Kylie Jenner, yang bernilai lebih $900 juta.

Estee Lauder bukanlah satu-satunya syarikat dalam sektor ini yang mengalami masalah yang sukar. Di Perancis, saham L'Oreal Paris telah turun lebih daripada 16% daripada mata tertingginya tahun ini. Begitu juga, di Jepun, saham Shiseido turun lebih 30% daripada paras tertinggi tahun ini dan hampir 60% daripada paras tertinggi sepanjang masa.

Perniagaan Estee Lauder telah perlahan dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Sebagai contoh, hasil tahunannya menurun daripada lebih $17.7 bilion pada 2023 kepada $15.9 bilion pada 2023 manakala keuntungan tahunannya jatuh ke paras terendah dalam beberapa tahun. Ia memperoleh keuntungan hanya $1 bilion, turun daripada lebih $2.3 bilion setahun sebelumnya.

Selain asas yang lemah, syarikat telah melalui isu dalaman yang lain. Terutamanya, keluarga Lauder berpecah, dengan satu pihak, diketuai oleh Leonard Lauder, tidak berpuas hati dengan Fabrizio Freda, Ketua Pegawai Eksekutif.

Di sisi lain, beberapa ahli, termasuk anaknya, William, mahu dia meneruskan, kedudukan yang mungkin tidak boleh dipertahankan jika saham terus jatuh.

Pendapatan Estee Lauder di hadapan

Estee Lauder akan menjadi tumpuan minggu depan apabila ia menerbitkan keputusan suku tahunannya pada hari Isnin. Keputusan ini akan memberikan lebih banyak warna tentang keadaan syarikat dan sama ada strategi pemulihan berfungsi.

Keputusan terkini menunjukkan bahawa jumlah jualan syarikat meningkat sebanyak 5% dalam tempoh tiga bulan hingga 31 Mac kepada $3.94 bilion. Kebanyakan pertumbuhan ini adalah kerana perniagaan penjagaan kulitnya yang jualannya meningkat sebanyak 8% kepada $2 bilion. Perniagaan soleknya berkembang sebanyak 3% manakala segmen penjagaan rambut menurun sebanyak 3%.

Cabaran utama bagi Estee Lauder ialah perniagaan Chinanya tidak lagi berkembang apabila penduduk tempatan menjadi lebih konservatif. Hasil rantau Asia Pasifiknya menurun sebanyak 1% kepada $1.17 bilion manakala Amerika dan EMEA meningkat.

Penganalisis menjangkakan pendapatan Estee Lauder menunjukkan bahawa pendapatannya meningkat sebanyak 5.5% pada suku terakhir kepada $3.83 bilion. Untuk tahun ini, jualan syarikat dijangka masuk pada $15.58 bilion, turun sebanyak 2.30%.

Anggaran lain ialah pendapatannya akan masuk pada $0.27, meningkat daripada $0.07 pada tahun sebelumnya. Juga, anggaran tahunan ialah EPS akan menjadi $2.23, turun daripada $3.46 setahun sebelumnya.

Estee Lauder mempunyai cabaran lain. Tunai dan setaranya berubah daripada $5.5 bilion pada Mac 2023 kepada $3.7 bilion pada Mac tahun ini apabila syarikat itu berusaha untuk menyegarkan jenamanya. Jumlah aset semasanya mengecil daripada $11.24 bilion kepada $8.5 bilion.

Ia juga telah meminjam lebih banyak, mendorong hutang jangka panjangnya kepada lebih $7.2 bilion. Sebahagian daripada pinjaman ini digunakan untuk memperoleh DECIEM, sebuah syarikat Kanada. Dari segi positif, ia telah mengurangkan tahap inventorinya kepada $2.3 bilion.

Risiko lain ialah aliran tunai percuma syarikat tidak berkembang, bermakna dividennya mungkin berisiko. Pada masa lalu, pembayaran dividennya menelan kos kira-kira $950 juta dan mempunyai nisbah pembayaran dividen sebanyak 130%. Ini bermakna, melainkan keadaan bertambah baik tahun ini, syarikat mungkin terpaksa melaraskan pembayarannya.

Positif lain ialah Estee Lauder masih merupakan jenama yang terkenal dan strategi pemulihan yang baik boleh membantunya bangkit semula. Langkah yang baik ialah menggantikan Ketua Pegawai Eksekutifnya, seperti yang kita lihat dengan Starbucks minggu ini .

Analisis harga saham Estee Lauder

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham EL telah berada dalam kejatuhan bebas yang kukuh dalam beberapa bulan yang lalu. Terbaharu, saham jatuh di bawah paras sokongan utama pada $113.73, titik terendahnya pada Oktober tahun lepas.

Saham kekal di bawah semua purata bergerak, bermakna penjual berada dalam kawalan. Pengayun seperti Indeks Kekuatan Relatif (RSI) dan Stochastic telah bergerak di bawah paras terlebih jual.

Oleh itu, semasa prospek menurun, terdapat beberapa pemangkin yang boleh mendorongnya lebih tinggi. Yang paling penting ialah pertukaran Ketua Pegawai Eksekutif manakala satu lagi akan menjadi laporan suku tahunan yang mengejutkan pada hari Isnin.