Harga saham Redfin menghadapi pelbagai masalah: apa seterusnya?

Saham Redfin Corporation (NASDAQ: RDFN) telah melalui patch kasar dalam beberapa tahun kebelakangan ini kerana kebimbangan mengenai industri hartanah berterusan. Ia telah menurun daripada paras tertinggi $98.22 pada 2021 kepada $7.26.

Redfin bukan satu-satunya syarikat proptech yang bermasalah. Saham Zillow telah jatuh lebih 74% daripada titik tertingginya pada 2021 manakala Compass telah berundur hampir 80% dalam tempoh yang sama. Syarikat lain seperti Opendoor Technologies, Offerpad, RE/MAX, eXp dan Anywhere Real Estate telah jatuh.

Perubahan komisen hartanah

Salah satu sebab utama mengapa Redfin dan saham lain jatuh dalam beberapa tahun kebelakangan ini ialah industri hartanah sedang berubah.

Disebabkan keputusan dan penyelesaian mahkamah baru-baru ini di AS, ejen hartanah perlu mengubah cara perniagaan mereka beroperasi. Perubahan yang paling penting ialah ejen akan disekat daripada menawarkan pampasan pada berbilang perkhidmatan penyenaraian.

Akibatnya, perubahan bermakna pembeli dan penjual akan mendapati sukar untuk merundingkan yuran seperti yang telah mereka lakukan selama bertahun-tahun. Komisen purata mengikut sejarah adalah antara 5% dan 6% daripada harga rumah.

Perubahan ini dijangka memberi impak besar dalam sektor perumahan. Sepatutnya, pembeli kini boleh membeli rumah dengan harga yang lebih murah. Bagaimanapun, penganalisis percaya bahawa harga rumah akan terus menjadi lebih mahal dalam jangka panjang.

Pertumbuhan Redfin telah perlahan

Cabaran dalam sektor perumahan telah membawa kepada penurunan mendadak dalam pertumbuhan hasil Redfin dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Sebagai contoh, hasil tahunannya meningkat daripada lebih $779 juta pada 2019 kepada lebih $1.099 bilion pada 2022. Ia kemudian turun kepada lebih $976 juta tahun lepas.

Sebab yang paling mungkin untuk ini ialah Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah yang rendah semasa pandemik Covid. Hasil daripada kadar gadai janji yang rendah dan inventori yang rendah, permintaan untuk rumah terus meningkat, yang membawa kepada hasil yang lebih tinggi.

Walau bagaimanapun, baru-baru ini, kadar faedah kekal pada paras yang tinggi, membawa kepada kadar gadai janji yang lebih tinggi dan permintaan yang lemah.

Keputusan kewangan terkini menunjukkan bahawa pendapatan Redfin mencecah $295 juta pada suku terakhir. Peningkatan hasil sebanyak 7% adalah lebih baik daripada jangkaan kebanyakan penganalisis. Kerugian bersihnya berjumlah $27.9 juta, peningkatan daripada $27.4 juta sebelumnya. Selain itu, pelawat laman web dan aplikasi kekal utuh pada 52 juta.

Dalam satu kenyataan, syarikat itu menyatakan bahawa keputusan kewangannya kukuh dalam pasaran yang merosot kerana ia terus menyusun semula perniagaan jualan pembrokerannya untuk mencerminkan perubahan dalam industri.

Pihak pengurusan menjangkakan pertumbuhan pendapatannya akan terus terhenti pada suku ketiga. Perolehannya dijangka meningkat antara 1% dan 6%, yang akan menjadikan pendapatannya antara $273 juta dan $285 juta. Penganalisis menjangkakan pendapatannya akan masuk pada $280 juta dan pendapatan tahunannya ialah $1.04 bilion.

Kadar faedah dan permintaan rumah

Pemangkin yang berpotensi untuk harga saham Redfin ialah kadar faedah yang akan datang oleh Rizab Persekutuan. Kebanyakan penganalisis percaya bahawa bank itu akan mula mengurangkan kadar dalam mesyuarat September memandangkan ekonomi semakin perlahan.

Angka ekonomi terkini menunjukkan bahawa kadar pengangguran AS meningkat kepada 4.3% pada bulan Julai kerana ekonomi mencipta hanya 114k pekerjaan pada bulan itu.

Jika ini berlaku, terdapat kemungkinan bahawa kadar gadai janji akan terus jatuh. Data terkini menunjukkan bahawa kadar gadai janji telah menurun dalam beberapa bulan yang lalu manakala permohonan pembiayaan semula telah melonjak. Kadar gadai janji purata untuk pinjaman tetap 30 tahun telah meningkat kepada 6.49%.

Kadar gadai janji yang lebih rendah boleh menyebabkan lebih banyak permintaan perumahan dalam beberapa bulan akan datang. Walau bagaimanapun, risikonya ialah ini tidak akan diterjemahkan kepada harga rumah yang lebih rendah kerana inventori yang rendah di negara ini.

Oleh itu, terdapat kemungkinan bahawa Redfin dan syarikat lain yang serupa seperti Zillow, Offerpad dan Compass akan terus melalui cabaran besar pada tahun-tahun akan datang.

Dari segi positif, terdapat kemungkinan bahawa industri akan mula mengukuh apabila syarikat bertaruh pada skala. Dalam kes ini, Redfin boleh menjadi sasaran pembelian yang baik kerana penilaiannya yang rendah. Paras pasarannya telah menurun kepada kira-kira $900 juta, turun daripada hampir $10 bilion beberapa tahun lalu.

Analisis harga saham Redfin

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham RDFN telah bergerak ke sisi dalam beberapa bulan yang lalu. Akibatnya, Average True Range (ATR), yang sering dilihat sebagai penunjuk turun naik terbaik, terus jatuh.

Saham Redfin telah mendapat sokongan kukuh, yang ditunjukkan oleh garis biru yang menghubungkan mata terendahnya sejak awal 2023. Ia juga kekal di bawah purata pergerakan 50 minggu dan 100 minggu.

Dari segi positif, penunjuk pengumpulan/pengedaran telah meningkat, bermakna sesetengah pelabur mungkin membelinya. Oleh itu, walaupun pandangan kelihatan gelap, terdapat kemungkinan ia akan melakukan kemunculan semula yang boleh mendorongnya kepada $8.5. Risikonya ialah jika ia bergerak di bawah garis arah aliran, saham boleh jatuh kepada $5.