Archer Aviation: analisis risiko/ganjaran untuk stok kereta terbang ini

Harga saham Archer Aviation (NYSE: ACHR) kekal di bawah tekanan tahun ini kerana ia terus merosot prestasi pasaran yang lebih luas. Ia telah susut lebih 34% pada 2024 manakala indeks Nasdaq 100 dan S&P 500 telah meningkat lebih 17%. Stok kereta terbang lain seperti Joby Aviation juga telah berundur tahun ini.

Archer Aviation telah membuat kemajuan

Archer Aviation, salah satu syarikat eVTOL atau kereta terbang terbesar, telah mencapai banyak kemajuan apabila ia berfungsi untuk melancarkan dan mengkomersialkan projeknya pada 2026.

Selain ujian penting, firma itu telah menerima pensijilan penting oleh pengawal selia AS. Pensijilan pertama memastikan syarikat itu boleh menjalankan perniagaan teksi udaranya di Amerika Syarikat. Selain itu, FAA telah memuktamadkan kriteria kelayakan udara Midnight apabila ia bergerak ke fasa pensijilan seterusnya.

Paling penting, Archer Aviation, yang disokong oleh United Airlines dan Stellantis, telah menerima tempahan yang banyak. Tunggakan pesanannya berjumlah hampir $6 bilion. Pesanan terbaru datang daripada Future Flight Global, yang menempah 116 pesawat.

Archer juga telah mengusahakan kilangnya untuk memastikan ia mula mengeluarkan eVTOL serta-merta proses pensijilan tamat. Ia berharap untuk mempunyai kapasiti pengeluaran sebanyak 615 eVTOL setiap tahun.

Walaupun harga akhir tengah malam belum diumumkan, dianggarkan bahawa pesawat itu akan menelan kos kira-kira $5 juta, bermakna syarikat itu akan memperoleh lebih $3.07 bilion setiap tahun.

Archer Aviation telah mencapai kemajuan dalam bidang lain. Sebagai contoh, ia telah menerima pesanan oleh Tentera AS dan mencapai perjanjian dengan Southwest Airlines.

Pelbagai cabaran kekal

Archer Aviation dan syarikat eVTOL lain menghadapi beberapa cabaran. Pertama, tidak jelas sama ada industri itu akan mendapat tarikan di kalangan pengguna apabila ia dilancarkan. Laporan oleh syarikat seperti McKinsey telah memberikan gambaran yang baik tentang masa depan mereka.

Dalam laporan 2021, perunding meramalkan bahawa industri itu akan bernilai lebih $300 bilion atau bahkan $10 trilion dan ia akan dikuasai oleh kira-kira 5 syarikat. Jika ini berlaku, beberapa syarikat yang paling maju untuk ditonton ialah Archer, Lilium, Volocopter dan Joby Aviation.

Keperluan untuk eVTOL wujud sekarang kerana bandar telah menjadi lebih sesak dan ramai orang menghabiskan masa berjam-jam dalam lalu lintas.

Walau bagaimanapun, sebagai industri baharu, laporan ini adalah berdasarkan andaian. Pada masa lalu, banyak ramalan serupa tidak berjaya. Contoh yang baik tentang ini adalah dalam industri percetakan 3D, yang dianggarkan oleh McKinsey bernilai $14 bilion pada 2022. Hari ini, kebanyakan stok percetakan 3D seperti Sistem 3D, Desktop Metal dan Stratasys telah ranap.

Cabaran besar lain untuk pelabur Archer Aviation ialah pencairan. Data oleh TradingView menunjukkan bahawa syarikat itu mula berdagang dengan 50 juta saham, angka yang meningkat kepada lebih 298 juta.

Pencairan ini akan berterusan kerana keperluan untuk modal dan pengaturannya dengan Stellantis, pelabur terbesarnya.

Stellantis telah melabur $300 juta dalam syarikat itu. Ia hanya menyerahkan $50 juta baru-baru ini. Menurut perkiraan itu, Stellantis akan membiayai pembuatannya dengan membelanjakan hampir $400 juta menjelang 2030. Sebagai balasan, Archer Aviation akan menerbitkan saham baharu kepada Stellants setiap suku tahun berdasarkan jumlah yang dibelanjakan.

Ini adalah susunan yang baik kerana ia menunjukkan bahawa Stellantis sangat yakin dengan masa depan Archer. Walau bagaimanapun, pelabur sedia ada harus bersedia untuk lebih banyak pencairan untuk masa hadapan yang boleh dijangka.

Selain itu, Archer, seperti banyak syarikat dalam industri, tidak akan menguntungkan buat sementara waktu, bermakna ia perlu terus mengumpul wang. Hanya bulan ini, syarikat itu mengumpul wang tunai $260 juta daripada pelabur institusi, Stellantis, dan United.

Dana ini tidak akan mencukupi untuk menolaknya untuk masa yang lama kerana ia menjangkakan perbelanjaan operasi bukan GAAP antara $90 juta hingga $100 juta pada suku semasa.

Saham Archer Aviation: risiko vs ganjaran

Jadi, adakah saham Archer Aviation merupakan pelaburan yang baik? Dari segi positif, kami percaya bahawa syarikat berada di tempat yang baik dari segi pembangunan dan buku pesanannya. Ia juga mempunyai sekumpulan pelabur kukuh yang telah bertahun-tahun dalam industri penerbangan dan pembuatan.

Paling penting, Archer Aviation akan menjadi pemain utama dalam industri eVTOL jika anggaran rosey oleh penganalisis berjaya. Selain itu, pesawat Midnightnya akan menjadi yang terbesar dalam sektor ini. Juga, saham itu kelihatan murah kerana ia telah jatuh dari rekod tertinggi $18 kepada $3.82.

Walau bagaimanapun, saya percaya bahawa ia adalah pelaburan berisiko buat masa ini kerana aspek pencairan dan fakta bahawa industrinya belum diuji. Walaupun ia mempunyai buku pesanan yang besar dari AS dan negara lain, masih tidak jelas sama ada pelanggan akan melihat manfaat besar untuk membeli produk ini.

Satu contoh yang baik ialah hubungannya dengan United, yang akan memulakan perkhidmatan teksi udara di Lapangan Terbang O'Hare Chicago. Sebaik-baiknya, United akan menggunakan perkhidmatan teksi untuk mengangkut orang dari lapangan terbang ke pusat bandar. Walaupun konsep itu bagus, tidak jelas sama ada ia akan berjaya.