Stok SoFi murah; kemunculan semula boleh menjadi epik

Saham SoFi Technology (SOFI) telah menjadi malaikat yang jatuh walaupun metrik pertumbuhan dan kedudukannya yang kukuh di persimpangan kewangan dan teknologi. Walaupun ia telah meningkat lebih 75% daripada titik terendahnya pada 2023, ia kekal 74% di bawah mata tertinggi pada 2021 apabila saham fintech melonjak.

Pertumbuhan yang kuat dan mengecilkan kerugian

SoFi Technology ialah salah satu syarikat yang paling pesat berkembang dalam industri fintech dan kewangannya menunjukkan perkara ini.

Hasil tahunannya telah melonjak daripada lebih $565 juta pada 2020 kepada lebih $2 bilion pada tahun kewangan lalu. Hasil dua belas bulan (TTM) yang ketinggalan telah melonjak kepada lebih $2.3 juta dan pengurusan serta pelabur percaya bahawa ia mempunyai lebih banyak ruang untuk pergi.

Pertumbuhan SoFi juga dicerminkan dalam lonjakan ahlinya. Sebelum Covid, ia hanya mempunyai 1.086 ahli menggunakan platformnya. Pada suku terakhir, jumlah ini telah meningkat kepada lebih 8.7 juta. Ia menambah 643k pelanggan pada suku terakhir.

Selain itu, produknya telah melonjak daripada 1.44 juta pada Q1'20 kepada lebih 12.7 juta manakala akaun Galileo telah meningkat kepada 158 juta. Galileo ialah sebahagian daripada ekosistem SoFi yang menyediakan infrastruktur pembayaran kepada banyak syarikat fintech. Ia digunakan oleh syarikat seperti Toast, Monzo, MoneyLion, dan Dave.

Faedah SoFi ialah ia bertindak sebagai pasar raya wang yang menawarkan pelbagai produk dan perkhidmatan. Beberapa penyelesaian yang paling ketara ialah pinjaman peribadi, perbankan, pelaburan, kad kredit, insurans dan pinjaman pelajar. Ini bermakna pelanggan boleh bergantung sepenuhnya pada penyelesaiannya tanpa perlu menggunakan syarikat lain seperti Robinhood dan Schwab.

Produk ini membantu menjana pendapatan dalam pelbagai cara. Walaupun faedah merupakan sumber hasil terbesarnya, ia juga mengutip yuran yang besar. Hasil faedah berjumlah lebih $412 juta pada suku terakhir manakala yang lain ialah $175 juta.

SoFi juga sedang menuju ke arah keuntungan. EBITDA larasannya pada Q2'24 meningkat sebanyak 23% kepada $138 juta daripada $98 juta setahun sebelumnya. Seperti yang telah dilakukan berkali-kali sebelum ini, angka ini lebih tinggi daripada panduan sebelumnya.

Penganalisis percaya bahawa pertumbuhan hasil dan keuntungan SoFi akan terus meningkat dalam beberapa tahun akan datang. 9 penganalisis dikesan oleh Yahoo Finance menganggarkan bahawa pendapatannya pada suku semasa ialah $631 juta, meningkat daripada $530 juta yang dibuat pada Q3'23.

Untuk tahun ini, syarikat itu dijangka berkembang sebanyak 18% kepada $2.45 bilion. SoFi juga dijangka menjadi menguntungkan, dengan pendapatan sesahamnya dilihat masuk pada $0.1 tahun ini, meningkat daripada -$0.36 tahun lepas.

SoFi nampaknya kurang nilai

Oleh itu, terdapat tanda-tanda bahawa SoFi sangat rendah nilainya, terutamanya jika dibandingkan dengan syarikat fintech lain.

SoFi bukanlah sebuah syarikat yang menguntungkan, bermakna ia tidak boleh dinilai dari segi nisbah harga kepada pendapatannya.

Paras pasaran SoFi berjumlah $7.7 bilion dan mempunyai jumlah hutang $3.21 bilion dan tunai $2.3 bilion. Ini bermakna jumlah nilai perusahaan - had pasaran + jumlah hutang - tunai dan setara - berjumlah $8.61 bilion.

Nisbah harga kepada jualannya ialah 3.08, yang lebih rendah daripada beberapa syarikat fintech lain seperti Upstart, Nu Bank dan Affirm. Nisbah ini lebih tinggi daripada beberapa syarikat lain seperti Block dan PayPal, yang mempunyai 1.72% dan 2.46%.

Menggunakan anggaran pendapatan 2024 dan 2025 sebanyak $2.45 bilion dan $2.82 bilion, syarikat itu masing-masing mempunyai gandaan P/S hadapan 2.89 dan 2.51.

Selain itu, bank besar seperti JP Morgan, Citigroup, dan Bank of America berdagang dengan nisbah P/S yang jauh lebih tinggi. JPMorgan mempunyai gandaan P/S sebanyak 3.87 manakala Bank of America mempunyai 3.45. Oleh itu, memandangkan ia berkembang pada momentum yang lebih pantas, kita boleh mengandaikan bahawa ia tidak begitu mahal.

Hasil SoFi dijangka mencecah $2.82 bilion pada 2026. Jika pertumbuhan terhenti pada tahap itu dan jika ia mampu menyamai margin keuntungan bersih median sebanyak 22.45%, ia bermakna ia boleh menjana keuntungan tahunan melebihi $633 juta, bermakna ia nisbah P/E hadapan, dalam kes ini, ialah 12.16.

Ramalan harga saham SoFi

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham SoFi telah meningkat selama tiga minggu berturut-turut. Namun, ia kekal jauh di bawah paras tertinggi tahun ini iaitu $10.43. Ia juga di bawah 23.6% mata Penjejakan Semula Fibonacci pada $9.90.

Terutamanya, penunjuk pengumpulan dan pengedaran terus menurun, bermakna ia tidak melihat sebarang pengumpulan utama. Indeks wang pintar (IKS) juga berada dalam aliran menurun, berkemungkinan kerana pelabur menjangkakan kesan pemotongan kadar Rizab Persekutuan .

Namun, saya percaya bahawa saham akan melantun semula dalam beberapa bulan akan datang. Jika ini berlaku, tahap awal untuk ditonton ialah pada $10.43, lebih tinggi daripada $7.3 semasa. Penembusan di atas tahap itu akan menyaksikan ia meningkat kepada $11.70, paras tertinggi 2023.