Ramalan harga saham Peloton saya adalah tepat: sekarang apa?

Harga saham Peloton Interactive (PTON) meningkat pada semua silinder selepas syarikat yang bergelut tinggi itu menerbitkan keputusan sederhana dan beralih ke arah keuntungan dan bukannya pertumbuhan seperti yang berlaku pada masa lalu. Ia membuat jurang naik dan meningkat kepada titik rintangan penting pada $5, ayunan tertinggi sejak 14 Mac. Ia telah meningkat lebih 71% daripada titik terendah tahun ini.

Pusingan Peloton berterusan

Peloton Interactive telah melalui masa yang sukar dalam tempoh lima tahun yang lalu. Sahamnya pada mulanya melonjak ke rekod tertinggi $170 pada 2021 apabila permintaan untuk perkakasan dan perisiannya melonjak semasa penutupan Covid. Pada kemuncaknya, paras pasarannya melonjak kepada lebih $53 bilion.

Pandemik itu adalah pahit manis bagi syarikat itu kerana pendapatannya melonjak kepada lebih $4 bilion. Walau bagaimanapun, implikasinya ialah syarikat itu mengeluarkan lebih banyak basikal dan treadmill dengan menjangkakan permintaan akan kekal tinggi selama-lamanya. Akibatnya, inventorinya meningkat daripada $244 juta pada 2020 kepada lebih $1.1 bilion pada 2022.

Untuk menangani inventori itu, Peloton menukar gear dan menukar strateginya. Daripada menjual produknya hanya secara dalaman, ia menambahkannya dalam platform beli-belah arus perdana yang lain seperti Amazon.

Peralihan ini tidak memberi kesan besar kepada syarikat kerana hasil tahunannya menurun daripada puncak $4 bilion pada 2021 kepada $3.5 bilion pada 2022, $2.8 bilion pada 2023 dan $2.7 bilion pada tahun kewangan lalu.

Ia juga telah menjadi insinerator tunai, dengan kerugian bersihnya memuncak pada $2.8 bilion pada 2022. Ia kemudian mengecil kepada $1.2 bilion dan $551 juta dalam dua tahun kewangan akan datang, masing-masing.

Laporan pendapatan terkini

Pemangkin utama lonjakan harga saham Peloton adalah keputusan kewangannya baru-baru ini, yang menunjukkan bahawa syarikat itu mencapai kemajuan yang sederhana, walaupun dari asas yang rendah.

Bilangan ahli turun 2% YoY kepada 6.4 juta manakala bilangan pelanggan turun 1% kepada 2.8 juta. Menamatkan langganan apl berbayar turun sebanyak 26%.

Walaupun syarikat memuji pergerakan rendah, saya percaya bahawa aliran pengguna tidak baik kerana syarikat itu tidak menambah ahli seperti yang dilakukan sebelum ini. Selain itu, saya mengesyaki bahawa churn akan meningkat dari semasa ke semasa kerana trend umum dalam industri kecergasan. Sebaik-baiknya, kebanyakan orang melanggan penyelesaian kecergasan dan kemudian berputus asa di sepanjang jalan.

Keputusan menunjukkan bahawa jumlah pendapatannya berjumlah $643 juta pada suku terakhir, meningkat sedikit daripada $642 juta yang diperolehnya setahun sebelumnya. Hasil ini kebanyakannya disebabkan oleh langganannya, yang membawa masuk lebih $431 juta manakala produk kecergasan yang disambungkan turun sebanyak 4% kepada $212 juta.

Perniagaan langganan mempunyai margin kasar sebanyak 68.2%, yang merupakan satu yang baik kerana syarikat seperti Netflix mempunyai margin sebanyak 43.84% manakala Spotify mempunyai 27.54%. The New York Times mempunyai margin 48% manakala Zoom Video mempunyai 76%.

Angka margin kasar yang tinggi bermakna Peloton Interactive mempunyai ruang untuk mengembangkan margin keuntungannya pada masa hadapan. Kerugian bersihnya bertambah baik daripada $240 juta kepada $30.4 juta manakala aliran tunai percuma syarikat meningkat kepada $26 juta.

Peloton menjangkakan bahawa langganan berbayarnya akan beralih kepada 2.98 juta manakala pendapatan tahunannya ialah $2.7 bilion dan EBITDA yang diselaraskan ialah $3.5 juta. Penganalisis melihat pendapatannya masuk pada $2.61 bilion.

Namun, saya percaya bahawa satu perempat daripada metrik yang dipertingkatkan tidak menggambarkan gambaran syarikat yang lebih besar kerana perniagaannya terus menghadapi cabaran. Persaingan masih menjadi isu besar manakala jualan perkakasannya mempunyai sedikit ruang untuk berkembang pada masa hadapan.

Oleh itu, saya percaya bahawa kita memerlukan lebih banyak suku daripada pendapatan dan keahlian yang semakin meningkat untuk mewajarkan lonjakan saham syarikat.

Analisis harga saham Peloton

Carta harian menunjukkan mengapa harga saham PTON telah melonjak dalam beberapa hari yang lalu, seperti yang saya ramalkan pada bulan Julai. Lonjakannya berlaku selepas syarikat itu membentuk corak dua bawah pada $2.83. Ia kini telah bergerak di atas garis leher pertama pada $4 dan yang kedua pada $4.78, mata tertinggi pada 14 Mei.

Peloton juga telah melonjak melebihi Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 200 hari, bermakna kenaikan harga berada dalam kawalan. Oleh itu, dalam jangka pendek, Peloton boleh naik ke titik rintangan penting seterusnya pada $7.23.

Walau bagaimanapun, dalam jangka panjang, terdapat risiko bahawa harga saham Peloton akan turun kerana pelabur menunggu untuk mendapatkan kejelasan lebih lanjut mengenai pemulihan perniagaannya.