Harga saham Rolls-Royce terlebih beli dan terlebih nilai: apa seterusnya?

Harga saham Rolls-Royce (LON: RR) telah meningkat, kerana pelabur bertaruh bahawa momentumnya baru-baru ini mempunyai lebih banyak ruang untuk dijalankan. Ia telah meningkat selama empat minggu berturut-turut, mencapai paras tertinggi sepanjang masa iaitu 500p.

Pemulihan ini bermakna saham meningkat lebih 68% tahun ini, mengatasi indeks FTSE 100, yang telah meningkat kurang daripada 10%, dan BAE Systems, yang telah meningkat sebanyak 16%. Ia juga telah melonjak lebih 1,200% daripada titik terendahnya pada 2020.

Pusingan mengumpulkan momentum

Rolls-Royce Holdings ialah syarikat British penting yang menjalankan tiga perniagaan utama: penerbangan awam, pertahanan dan kuasa. Dalam perniagaan penerbangannya, yang menyumbang lebih 50% daripada jumlah hasil, syarikat itu menjual enjin kepada syarikat penerbangan dan kemudian menandatangani kontrak perkhidmatan panjang dengan mereka.

Penyelenggaraan enjin pesawat adalah proses yang panjang dan sangat mahal. Oleh itu, syarikat mengenakan caj kepada syarikat penerbangan ini setiap jam penerbangan, supaya mereka boleh menyebarkan kos mereka dari semasa ke semasa.

Risiko terbesar untuk Rolls-Royce adalah jika enjin mengalami masalah seperti yang kita lihat dengan enjin Trent 1000 yang popular yang mula mengalami keretakan. Akibatnya, pesawat yang menggunakan enjin telah dibumikan dan syarikat itu menghabiskan banyak masa dan wang dalam pembaikan, menyebabkan kerugian lebih £1 bilion.

Syarikat itu telah menyelesaikan isu dengan enjin dan komited untuk menjadi lebih teliti dalam R&D dan dalam pembuatan.

Ia juga telah melakukan perkara lain untuk memulihkan perniagaannya. Ia menjual perniagaan ITP Aeronya dalam perjanjian 1.7 bilion euro semasa wabak itu. Keluar dari perniagaan ini memberikan wang tunai yang diperlukan untuk terus bertahan apabila syarikat penerbangan menghentikan pesawat mereka.

Syarikat itu juga membuat pemberhentian kerja yang menyakitkan dan membawa masuk CEO baharu, Tufan Erginbilgic, yang telah berusaha untuk memudahkan syarikat dan menjadikannya lebih menguntungkan.

Sebagai sebahagian daripada strategi pemulihannya, beliau telah mengurangkan beberapa projek bercita-cita tinggi pendahulunya seperti tumpuan pada enjin hidrogen. Beliau juga telah berjanji untuk memberi tumpuan kepada perkongsian untuk mendapatkan akses kepada industri pesawat badan sempit yang popular dan bukannya membangunkan program baharu dari awal. Paling penting, beliau telah memperkenalkan cita-cita keuntungan baharu untuk syarikat itu.

Rolls-Royce memulakan semula dividennya

Pelabur Rolls-Royce Holding telah mengalami tempoh yang panjang tanpa pulangan tunai kerana cabarannya yang ketara.

Kini, syarikat itu telah mengembalikan semula dividennya, bermula pada 30% daripada keuntungan asasnya selepas cukai. Ia berharap untuk mengekalkan nisbah pembayaran antara 30% dan 40% dalam jangka panjang.

Keputusan terkini menunjukkan bahawa strategi pengurusan berfungsi apabila pendapatan separuh pertamanya meningkat kepada £8.18 bilion daripada £6.95 bilion dalam tempoh yang sama pada 2023. Keuntungan operasi meningkat hampir dua kali ganda kepada £1.14 bilion manakala keuntungan sebelum cukai melonjak kepada £1.035 bilion.

Rolls-Royce juga telah berusaha untuk meningkatkan kunci kira-kira kerana hutang bersihnya mencapai £0.8 bilion dengan membayar balik £550 juta. Ia juga membatalkan baki £1 bilion kemudahan pinjaman belum dikeluarkan UKEF0yang disangkal.

Paling ketara, syarikat itu mempunyai dana yang mencukupi untuk mengendalikan tempoh matang tahun depan sebanyak £1 bilion dan liabiliti pajakan £1.6 bilion.

Rolls-Royce mempunyai pemangkin berpotensi lain. Walaupun enjin pesawat besarnya membawa wang tunai paling banyak, syarikat itu kini meningkatkan penghantaran untuk enjin Pearl 700nya untuk jet perniagaan Gulfstream G700 yang mula dikeluarkan pada April. Pihak pengurusan berharap untuk menyampaikan 40% lebih banyak enjin Pearl dari 2025 berbanding 2023

Rolls-Royce berharap pelaburannya dalam kualiti dan kecekapan enjin akan menarik lebih banyak pesawat dalam ekosistemnya dalam beberapa tahun akan datang.

Selain itu, syarikat itu juga telah menjadi pemain yang kurang dihargai dalam industri kecerdasan buatan. Ia melakukan ini kerana perniagaan kuasanya yang besar, yang telah menyaksikan permintaan yang kukuh, dibantu oleh kuasa sandaran untuk pusat data. Hasil sistem kuasanya meningkat sebanyak 6% pada separuh pertama tahun ini kepada lebih £1.87 bilion.

Secara keseluruhannya, Rolls-Royce terus menunjukkan prestasi yang baik dan pihak pengurusan yakin trend itu akan berterusan. Isu utama, bagaimanapun, ialah syarikat itu kelihatan agak terlebih nilai, dengan nisbah P/E hadapan sebanyak 34, lebih tinggi daripada purata industri 22.50.

Analisis harga saham Rolls-Royce

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham Rolls-Royce berada dalam larian kenaikan yang kukuh dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Ia telah melonjak daripada paras terendah 34.95p pada 2020 kepada kira-kira 500p hari ini. Baru-baru ini, saham telah menukarkan titik rintangan penting pada 442.9p (tinggi Januari) ke tahap sokongan.

Saham telah kekal stabil di atas purata pergerakan 50 minggu dan 100 minggu manakala Indeks Kekuatan Relatif (RSI) telah bergerak ke titik terlebih beli. Juga, penunjuk MACD kekal di atas titik neutral.

Oleh itu, berdasarkan prinsip mengikut aliran, terdapat kemungkinan bahawa saham akan terus meningkat apabila pembeli menyasarkan sasaran utama pada 550p. Senario alternatif ialah apabila ia jatuh dan menguji semula sokongan pada 442p.