Indeks DAX mencecah ATH, ekonomi Jerman runtuh: inilah sebabnya

Saham Jerman telah menyimpang dengan ekonomi negara. Indeks mewah DAX telah melonjak selama tujuh hari berturut-turut kepada rekod tertinggi €18,912. Ia telah melonjak lebih 11% daripada paras terendahnya bulan ini dan sebanyak 30% daripada paras terendah tahun lepas.

Ekonomi Jerman sedang sakit

Indeks DAX telah melonjak teruk walaupun tanda-tanda menunjukkan bahawa ekonomi Jerman sedang lesu. Data yang dikeluarkan bulan ini menunjukkan betapa teruknya keadaan ekonomi.

Pada 1 Ogos, laporan oleh S&P Global menunjukkan bahawa PMI komposit turun daripada 50.4 kepada 49.1 pada bulan Julai. Bacaan PMI kurang daripada 50 biasanya merupakan petanda bahawa sektor berada dalam mod penguncupan.

Laporan baru-baru ini menunjukkan bahawa keadaan bertambah buruk pada bulan Ogos apabila PMI pembuatan dan perkhidmatan kilat menurun kepada 51.4 dan 42.1 pada bulan Ogos. PMI komposit merosot kepada 48.5 pada bulan tersebut.

Laporan penting lain keluar minggu ini yang mendedahkan bahawa ekonomi Jerman menguncup sebanyak 0.1% pada Q2 selepas berkembang sebanyak 0.2% pada suku pertama.

Selain itu, keyakinan perniagaan dan pengguna terus merosot. Angka iklim pengguna GfK turun daripada -18.6 pada Ogos kepada 22.0 pada September manakala indeks iklim perniagaan Ifo jatuh kepada 86.6.

Angka-angka ini bermakna ekonomi negara sedang lesu dan keadaan mungkin bertambah buruk dalam beberapa bulan akan datang.

Ekonomi Jerman sedang bergelut kerana penyahindustrian yang berterusan kerana banyak syarikat di negara itu mengalihkan operasi mereka ke luar negara.

Syarikat-syarikat ini telah mengeluh tentang peningkatan kos menjalankan perniagaan, terutamanya selepas Rusia menghentikan penghantaran gas asli ke negara itu.

Terdapat juga kebimbangan mengenai negara kawal selia, baik dari peringkat kebangsaan dan Kesatuan Eropah.

Pada masa hadapan, Jerman menghadapi cabaran besar kerana pergantungannya kepada industri automotif yang menyaksikan perubahan besar.

Untuk masa yang lama, syarikat seperti Volkswagen, BMW, Mercedes-Benz dan Porsche telah menjadi majikan besar di Jerman. Kini, China telah muncul sebagai salah satu pemain terbesar dalam industri automotif, terutamanya dalam sektor EV.

Meringankan keadaan kewangan

Sebab pertama mengapa indeks DAX melonjak ialah bank pusat utama telah mula mengurangkan kadar faedah.

Bank Pusat Eropah (ECB) telah pun mengurangkan kadar sebanyak 0.25% dan membayangkan bahawa lebih banyak pemotongan akan berlaku. Ini adalah pembalikan besar bagi bank pusat yang menaikkan kadar ke paras tertinggi apabila inflasi blok itu melonjak.

Bank pusat Eropah lain seperti Bank of England (BoE) dan Swiss National Bank (SNB) juga telah mengurangkan kadar.

Paling penting, Rizab Persekutuan telah membayangkan bahawa pemotongan akan berlaku dalam mesyuarat Septembernya. Yang tidak jelas ialah saiz potongan. Sesetengah penganalisis menjangkakan bahawa bank akan mengurangkan mereka sebanyak 0.25% manakala yang lain melihat potongan 0.50%.

Saiz pemotongan kebanyakannya bergantung pada data senarai gaji bukan ladang (NFP) minggu depan. Jika angka ini menunjukkan bahawa kadar pengangguran terus meningkat, maka bank akan mengurangkan sebanyak 0.50%.

Saham cenderung menunjukkan prestasi yang baik apabila bank pusat telah menerima nada dovish kerana putaran daripada bon kepada ekuiti.

Kaitan dengan saham global

Kedua, kenaikan indeks DAX juga bertepatan dengan indeks global yang lain. Di AS, indeks seperti Dow Jones, Nasdaq 100 dan S&P 500 semuanya melonjak ke rekod tertinggi.

Begitu juga, di Eropah, indeks FTSE 100 dan CAC 40 telah melonjak manakala di Asia, Nifty 50 dan BSE Sensex juga melonjak. Dalam kebanyakan kes, saham global cenderung sangat berkorelasi antara satu sama lain.

Ketiga, walaupun DAX ialah indeks Jerman, banyak syarikat konstituennya melakukan banyak perniagaan di luar negara. Contohnya, syarikat seperti BMW, Volkswagen, Merck, Allianz dan Adidas menjana sebahagian besar jualan mereka di negara Eropah lain dan di Amerika Utara.

Banyak syarikat dalam indeks DAX telah mencapai prestasi yang baik tahun ini. Harga saham Rheinmetall telah melonjak lebih daripada 89% apabila negara-negara Eropah meningkatkan perbelanjaan pertahanan mereka. SAP telah melonjak sebanyak 42% kerana peranannya dalam industri kecerdasan buatan.

Keuntungan utama lain dalam indeks DAX ialah MTU Aero, Siemens Energy, Merck, Commerzbank dan Deutsche Bank juga meningkat lebih 20%.

Ramalan indeks DAX

Carta harian menunjukkan bahawa indeks DAX terus melonjak dalam beberapa hari yang lalu. Ia telah melepasi titik rintangan penting pada €18,880, tertinggi sebelumnya dalam rekod.

Indeks itu kekal di atas Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 hari dan 100 hari, bermakna kenaikan harga berada dalam kawalan.

Selain itu, MACD telah bergerak di atas titik neutral manakala Indeks Kekuatan Relatif (RSI) telah bergerak ke titik terlebih beli, bermakna ia mempunyai momentum.

Oleh itu, indeks berkemungkinan akan terus meningkat apabila kenaikan harga menyasarkan titik rintangan utama pada €20,000.