'September Effect' menjelaskan: mengapa ia adalah bulan yang sukar untuk pasaran saham

Memandangkan bulan September, pelabur bersiap sedia untuk menghadapi apa yang sering dianggap sebagai bulan paling mencabar untuk pasaran saham.

Dari segi sejarah, September telah memperoleh reputasi untuk prestasi pasaran saham yang lemah, fenomena yang dikenali sebagai "Kesan September."

Walaupun jangkaan dan spekulasi mengelilingi kemungkinan pemotongan kadar Rizab Persekutuan dan kebimbangan mengenai potensi kemelesetan, data sejarah menunjukkan bahawa September sering kali merupakan tempoh yang sukar untuk pasaran saham global.

Apakah Kesan September?

"Kesan September" merujuk kepada kecenderungan pasaran saham, terutamanya S&P 500, berprestasi rendah pada bulan September.

Data dari 1928 hingga 2023 menunjukkan bahawa S&P 500 biasanya mengalami penurunan pada bulan ini.

Menurut Kumpulan CME, S&P 500 telah kehilangan tempat pada 55% bulan September sejak abad lalu, menjadikannya satu-satunya bulan dengan purata pulangan negatif sebanyak -0.78%.

September juga telah menyaksikan beberapa penurunan pasaran yang paling ketara, seperti kejatuhan 29.6% pada tahun 1931 semasa Kemelesetan Besar.

Walaupun September bukanlah bulan berprestasi paling teruk setiap tahun, ia amat mencabar sejak beberapa tahun kebelakangan ini, dengan S&P 500 merosot untuk empat September berturut-turut yang lalu.

Terutama, trend ini tidak terhad kepada AS; ia memberi kesan kepada pasaran global juga.

Apakah yang menerangkan kesan September?

Beberapa teori cuba menjelaskan Kesan September, tetapi tidak ada yang memberikan jawapan yang pasti.

Tom Stevenson, Pengarah Pelaburan di Fidelity International, mencadangkan bahawa pelabur yang kembali dari percutian musim panas pada bulan Ogos sering menilai semula portfolio mereka, yang membawa kepada penjualan saham yang berprestasi rendah.

Mentaliti "tahun sekolah baharu" ini boleh menyumbang kepada prestasi lemah September.

Teori lain berpendapat bahawa dana bersama yang besar melibatkan diri dalam "perhiasan tingkap" menjelang akhir tahun fiskal mereka, biasanya pada akhir September.

Selain itu, ada yang percaya bahawa pelabur individu mencairkan saham untuk menampung perbelanjaan kembali ke sekolah.

Psikologi pasaran juga memainkan peranan, kerana pelabur menjangkakan Kesan September, mewujudkan ramalan sentimen negatif yang memuaskan diri.

Sumber: Penyelesaian Kewangan Summit

Steve James, Pengarah Urusan Penyelesaian Kewangan Summit, menegaskan bahawa September biasanya menandakan permulaan kitaran pilihan raya AS, mendorong pelabur untuk meletakkan semula portfolio mereka dengan menjangkakan perubahan politik yang berpotensi.

Ini amat relevan tahun ini, dengan pilihan raya presiden AS semakin hampir pada bulan November.

Pencetus pasaran untuk prospek September ini dan masa depan

September ini, pelabur memerhati rapat dasar mesyuarat dasar Rizab Persekutuan pada 18 September, dengan jangkaan bahawa Fed mungkin mengurangkan kadar faedah, satu langkah yang biasanya menguntungkan pasaran.

Bagaimanapun, Adam Turnquist dari LPL Financial memberi amaran bahawa laporan pekerjaan Ogos akan datang, yang akan dikeluarkan pada 6 September, boleh mempengaruhi keputusan Fed.

Laporan buruh yang lebih lemah daripada jangkaan mungkin mendorong Fed untuk meneruskan pemotongan kadar yang lebih mendalam, menandakan ekonomi yang semakin lemah.

"Sekiranya data ekonomi bertambah baik minggu depan, naratif 'pendaratan lembut' boleh mendapat momentum, berpotensi memecahkan rentetan kerugian yang kita lihat pada bulan September," kata Turnquist kepada Markets Insider.

Bagaimanapun, beliau juga memberi amaran bahawa risiko penurunan masih berkemungkinan besar.

Patutkah pelabur takut dengan 'kesan September'?

Walaupun anomali bermusim telah diperhatikan selama beberapa dekad, ia tidak semestinya bermakna pelabur harus takut pada September.

Menurut Fisher Investments,

Walau bagaimanapun, jika seseorang ingin membiarkan kebijaksanaan konvensional membimbing pergerakan pasaran, penganalisis berkata pelabur biasanya beralih kepada saham yang menghasilkan dividen pada masa turun naik dan ketidaktentuan yang dijangkakan.

Pakar juga mencadangkan membeli penurunan bermusim untuk memperoleh keuntungan semasa musim.