Saham StoneCo jatuh hari ini: Inilah sebabnya

StoneCo Ltd (NASDAQ: STNE) menyaksikan penurunan ketara dalam harga sahamnya hari ini, menjunam lebih 10% selepas Morgan Stanley menurunkan taraf saham daripada Equal Weight kepada Underweight dan mengurangkan sasaran harganya kepada $7 daripada $16.50.

Pemotongan ini membayangkan potensi penurunan lebih daripada 40% daripada tahap dagangan semasanya, mencerminkan pesimisme pasaran terhadap prospek jangka terdekat syarikat.

Penurunan taraf itu didorong terutamanya oleh kebimbangan mengenai ketepuan pasaran dalam sektor pembayaran digital Brazil, tempat StoneCo beroperasi, dan jangkaan kelembapan yang ketara dalam pertumbuhan volum pembayaran.

Tinjauan Morgan Stanley sangat berbeza dengan konsensus yang lebih luas, yang telah menjangkakan pertumbuhan dua angka berterusan dalam pendapatan bersih StoneCo.

Penurunan taraf Morgan Stanley berlaku apabila firma itu percaya pasaran pembayaran digital Brazil telah matang, mengurangkan peluang untuk pengembangan selanjutnya.

Penganalisis itu menyatakan kebimbangan mengenai kemampanan keuntungan StoneCo, menekankan bahawa pedagang yang memperoleh pertumbuhan dan keuntungan keseluruhan mungkin menghadapi masalah yang ketara.

Laporan itu mencadangkan bahawa pasaran memandang rendah cabaran yang ditimbulkan oleh ketepuan ini dan tekanan yang boleh dikenakan ke atas pendapatan StoneCo dalam beberapa tahun akan datang.

Akibatnya, Morgan Stanley telah melaraskan anggaran pendapatan jangka panjangnya untuk StoneCo dengan ketara ke bawah, dengan jangkaan kini berada 50%-60% di bawah anggaran konsensus.

Pendapatan Q2 StoneCo

Penurunan taraf ini membayangi prestasi yang agak kukuh pada suku kedua StoneCo 2024.

Syarikat itu melaporkan pendapatan R$3.21 bilion (kira-kira $586 juta), yang melebihi jangkaan penganalisis dan menandakan peningkatan 8.5% tahun ke tahun.

Pertumbuhan ini didorong oleh peningkatan 10.6% yang teguh dalam hasil perkhidmatan kewangan, mencerminkan pertumbuhan yang konsisten dalam pangkalan pelanggan aktif dan pengewangan pelanggan yang lebih tinggi.

Pendapatan sesaham (EPS) larasan StoneCo juga mengatasi anggaran, masuk pada R$1.61, meningkat daripada R$0.98 pada suku yang sama tahun lepas.

Jumlah volum pembayaran (TPV) syarikat meningkat dengan memberangsangkan, meningkat sebanyak 21.6% tahun ke tahun kepada R$126.1 bilion, dengan segmen MSMB menyumbang dengan ketara kepada pertumbuhan ini.

Walaupun keputusan positif ini, kebimbangan kekal mengenai struktur kos syarikat yang telah mengalami tekanan, dengan kos meningkat secara mendadak sebanyak 22.8% tahun ke tahun, didorong oleh peruntukan yang lebih tinggi untuk hutang ragu dan peningkatan perbelanjaan logistik dan teknologi.

Walaupun syarikat telah mengurangkan perbelanjaan pentadbiran sebanyak 15.9%, tekanan pada margin masih menjadi kebimbangan kritikal. Margin EBITDA yang diselaraskan, walaupun meningkat sedikit kepada 49.5%, mencerminkan cabaran kos ini, yang boleh berterusan jika syarikat menghadapi masalah dalam pasaran terasnya.

Pinjaman tidak berbayar StoneCo

Salah satu aspek yang paling membimbangkan dalam prestasi StoneCo baru-baru ini ialah peningkatan dalam pinjaman tidak berbayar (NPL). Portfolio kredit syarikat menyaksikan peningkatan NPL, terutamanya dalam kategori 15-90 hari dan >90 hari, yang masing-masing meningkat sebanyak 66 dan 113 mata asas.

Peningkatan NPL ini membimbangkan, terutamanya memandangkan sejarah cabaran StoneCo dengan operasi kreditnya. Kemungkiran yang semakin meningkat boleh menunjukkan isu asas dengan kualiti kredit, yang berpotensi membawa kepada kerugian masa depan yang lebih tinggi, yang boleh menjejaskan lagi kesihatan kewangan syarikat.

Pengurusan StoneCo telah mengambil langkah untuk mengurangkan beberapa cabaran ini. Syarikat telah menumpukan pada mengembangkan produk margin yang lebih tinggi dan menambah baik proses pengurusan kos.

Strategi ini telah membantu StoneCo mengekalkan keuntungannya, seperti yang dibuktikan oleh peningkatan 54% tahun ke tahun dalam pendapatan bersih pada suku kedua. Selain itu, program pembelian balik saham syarikat yang berterusan, disokong oleh kedudukan tunai yang kukuh, boleh memberikan sedikit sokongan kepada harga saham dalam tempoh terdekat.

Walau bagaimanapun, usaha ini mungkin tidak mencukupi untuk mengimbangi cabaran yang lebih luas yang dihadapi oleh syarikat. Penurunan taraf daripada Morgan Stanley mencerminkan keraguan yang semakin meningkat tentang keupayaan StoneCo untuk menavigasi pasaran pembayaran Brazil yang semakin kompetitif dan tepu.

Penilaian StoneCo

Dari perspektif penilaian, metrik semasa StoneCo tidak memberikan banyak keselesaan kepada pelabur. Walaupun penurunan harga saham baru-baru ini, nisbah harga kepada pendapatan (P/E) syarikat kekal hampir dengan purata sektor, menawarkan margin keselamatan yang kecil.

Penilaian saham kelihatan berpanjangan, terutamanya apabila diselaraskan untuk jangkaan kelembapan dalam pertumbuhan dan keuntungan.

Walaupun syarikat telah menunjukkan daya tahan dalam mengekalkan pertumbuhan hasil, gabungan peningkatan kos, peningkatan NPL dan persekitaran pasaran tepu menimbulkan risiko yang ketara kepada prospek penilaian jangka panjangnya.

Untuk mendapatkan pandangan yang lebih mendalam tentang perkara yang mungkin akan datang untuk saham StoneCo, adalah penting untuk beralih kepada penunjuk teknikal.

Dengan menganalisis carta, kami boleh meneroka sama ada draf menurun baru-baru ini menandakan penurunan selanjutnya atau jika terdapat potensi untuk lantunan, memberikan gambaran yang lebih jelas tentang trajektori potensi saham pada minggu-minggu akan datang.

StoneCo: Analisis teknikal

Saham StoneCo meningkat lebih dua kali ganda dalam harga antara Oktober dan Disember tahun lalu tetapi mula merosot ke bawah sejak awal tahun ini.

Sumber: TradingView

Saham itu berada pada persimpangan kritikal hari ini kerana ia dibuka di bawah sokongan jangka sederhananya berhampiran $11.50. Melainkan saham berjaya menuntut semula tahap itu dengan tegas dan memberikan penutupan mingguan di atasnya, keadaan kelihatan suram untuk kenaikan harga.

Jika saham tidak menuntut semula tahap itu, ia boleh jatuh kembali ke tahap $9.5 di mana ia mengambil sokongan tahun lepas beberapa kali.

Pedagang yang ingin memendekkan stok mempunyai peluang ganjaran tinggi berisiko rendah sekarang kerana mereka boleh memendekkan stok berhampiran $11.7 dengan stop loss berhampiran $12.24 dan sasaran keuntungan sebanyak $9.5.