HP (HPQ) vs HP Enterprise (HPE): saham yang manakah lebih baik untuk dibeli?

Saham HP Inc. (HPQ) dan HP Enterprise (HPE) mempunyai pulangan bercampur-campur sejak kedua-dua syarikat itu berpisah pada 2015.

Saham HPQ telah melonjak lebih 263% manakala HPE telah meningkat sebanyak 159% dalam tempoh yang sama. Indeks S&P 500 telah melonjak lebih 200%.

Masalah HP Enterprise berterusan

HPE ialah sebuah syarikat yang menyediakan pelbagai penyelesaian kepada syarikat dari seluruh dunia. Produk teratasnya ialah pelayan, penyelesaian storan dan produk lain yang penting dalam industri pengkomputeran awan dan AI.

Selama bertahun-tahun, syarikat telah memberi tumpuan kepada pertumbuhan dan pemerolehan organik. Ia memperoleh Juniper Networks, sebuah syarikat terkemuka dalam industri rangkaian dengan lebih daripada $14 bilion tunai.

Ia juga membeli OpsRamp, Morpheus, Zerto, dan Determined AI dalam usaha menjangkau lebih ramai pelanggan dan mempelbagaikan tawarannya.

Cabarannya, bagaimanapun, ialah perniagaan HP Enterprise sebahagian besarnya tidak berubah untuk jangka masa yang lama, yang menjelaskan mengapa saham tersebut kurang berprestasi pasaran.

Pendapatan tahunannya pada 2019 berjumlah lebih $29.1 bilion. Selepas menurun kepada $20 bilion pada 2020, pendapatannya meningkat kepada $29.1 bilion pada tahun kewangan lalu. Ini adalah petanda bahawa syarikat itu tidak berkembang sama sekali dalam tempoh ini.

Secara positifnya, syarikat telah mengimbangi pertumbuhan pendapatannya yang perlahan dengan mengurangkan kos, yang menjelaskan mengapa pendapatan bersihnya telah melonjak daripada lebih $1 bilion pada 2019 kepada lebih $2 bilion pada tahun kewangan lalu.

Keputusan kewangan terkini menunjukkan bahawa pendapatannya meningkat sebanyak 10% pada suku ketiga fiskal kepada $7.7 bilion manakala kadar larian hasil tahunannya melonjak kepada $1.7 bilion.

Walau bagaimanapun, penyata kewangan mempunyai lebih banyak tanda merah yang menunjukkan bahawa syarikat itu tidak menunjukkan prestasi yang baik. Pertama, margin kasarnya turun sebanyak 420 mata asas kepada 31.6%.

Kedua, kebanyakan segmennya perlahan, walaupun pelaburan dalam IT meningkat. Menurut Gartner, perbelanjaan IT global akan melonjak lebih 7.5% tahun ini kepada lebih $5.26 trilion, dibantu oleh AI generatif. Kebanyakan pertumbuhan ini datang daripada perisian, perkhidmatan IT dan sistem pusat data.

Oleh itu, di sebalik pertumbuhan industri ini, hasil kelebihan kecerdasan HPE jatuh sebanyak 23% manakala awan hibridnya jatuh sebanyak 7% kepada $1.3 bilion. Satu-satunya bahagian yang berkembang ialah pelayannya yang pendapatannya meningkat sebanyak 35% kepada lebih $4.3 bilion.

Secara teknikal, saham HPE juga menghadapi risiko kerana ia membentuk corak carta baji meningkat, tanda penurunan harga yang popular. Oleh itu, terdapat risiko bahawa ia akan jatuh kepada $14.28, ayunan terendahnya pada Februari tahun ini.

HP Inc. menghadapi cabaran besar

HP Inc., tidak seperti HP Enterprise, ialah syarikat teknologi yang memfokuskan pada produk untuk pengguna dan pelanggan perusahaan. Penyelesaian utamanya ialah komputer riba, komputer meja dan pencetak.

Kebanyakan pendapatannya datang daripada menjual komputer peribadi di seluruh dunia, di mana ia bersaing dengan Dell, Lenovo dan Apple.

Seperti HP Enterprise, HP Inc. telah menghadapi beberapa cabaran besar pada masa lalu. Isu yang paling ketara ialah permintaan yang ketara semasa wabak dan kelembapan akhirnya. Perolehannya memuncak pada $63.4 bilion pada 2021 dan semakin perlahan sejak itu. Ia mencecah $53.7 bilion pada tahun kewangan lalu. Pertumbuhan keuntungannya juga terbantut.

Keputusan terkini mendedahkan bahawa pertumbuhan hasil HP tidak begitu kukuh. Hasil meningkat sebanyak 2% kepada $13.5 bilion manakala aliran tunai percumanya mencapai $1.3 bilion. Pendapatan segmen percetakannya menurun sebanyak 2.8% kepada $4.1 bilion manakala sistem peribadi melonjak sebanyak 4.9% kepada $9.3 bilion.

Cabaran HP ialah pertumbuhan jualan PC masih di bawah tekanan dan pulih secara beransur-ansur. Dalam nota baru-baru ini, Gartner berkata penghantaran PC global meningkat selama tiga suku berturut-turut, dengan Lenovo menjadi penjual terbaik. Ia diikuti oleh HP, Dell, Apple, dan Acer. Para penyelidik menjangkakan pertumbuhan akan berterusan walaupun pada kadar yang lebih perlahan.

Mana yang lebih baik beli?

Oleh itu, persoalannya adalah mengenai syarikat yang lebih baik untuk membeli antara HP Enterprise dan HP Inc. Kedua-duanya adalah jenama terkenal dengan pangkalan pelanggan yang kukuh dan berdagang pada harga yang murah berbanding dengan pasaran yang lebih luas.

Sebagai contoh, HP Inc. mempunyai nisbah harga-kepada-pendapatan hadapan sebanyak 13.18 manakala median industri ialah 28.2. Ia juga berdagang pada nisbah EV ke hadapan kepada EBITDA sebanyak 8, lebih rendah daripada 14 industri.

Begitu juga, HP Enterprise mempunyai nisbah P/E hadapan sebanyak 11 dan gandaan EV hadapan kepada EBITDA sebanyak 6.11.

Syarikat-syarikat ini murah kerana perniagaan mereka tidak lagi berkembang seperti dahulu. Selain itu, kedua-duanya adalah syarikat margin rendah dengan margin keuntungan bersih kurang daripada 5%.Oleh itu, walaupun saya akan mengelakkan kedua-dua saham, saya berpendapat bahawa HP Inc. adalah yang lebih baik kerana bahagian pasarannya yang besar dalam pengkomputeran dan percetakan. industri. Ini adalah selaras dengan apa yang disyorkan oleh Quint Tatro pada tahun 2023.