Ramalan harga saham Celanese Corp: Adakah saham akan terus jatuh?

Celanese Corporation (NYSE: CE) telah menghadapi beberapa siri penurunan taraf dan pengurangan sasaran harga daripada institusi kewangan terkemuka, mencerminkan kebimbangan yang semakin meningkat tentang prestasi syarikat dalam persekitaran global yang mencabar.

Terbaru, pada 5 September, penganalisis di Piper Sandler menurunkan taraf Celanese daripada Overweight kepada Neutral, menurunkan sasaran harga daripada $180 kepada $150.

Semakan ini didorong oleh tekanan yang berterusan dalam dua pasaran utama—China dan Kesatuan Eropah—yang telah memberi kesan kepada potensi pendapatan Celanese.

Anggaran terkini Piper Sandler mencerminkan pengurangan ketara dalam jangkaan pendapatan, dengan EPS 2024 disemak turun kepada $10.06 daripada $11.50 dan EPS 2025 kepada $12.43 daripada $13.83.

Cabaran ini bukanlah perkara baru. Pada bulan Jun dan sekali lagi pada bulan Ogos, penganalisis di Bank of America mengurangkan sasaran harga mereka untuk Celanese, pertama kepada $144 dan kemudian kepada $128, menonjolkan isu pengeluaran yang berterusan dan peningkatan kos.

Pengisytiharan force majeure oleh syarikat di Hemisfera Barat, disebabkan oleh beberapa gangguan pembekal, telah menjejaskan keupayaan pengeluarannya, terutamanya dalam asid asetik dan monomer vinil asetat (VAM), yang membawa kepada pengurangan volum dan peningkatan kos.

Gangguan rantaian bekalan ini telah menambahkan lagi persekitaran permintaan yang lemah, terutamanya dalam segmen Rantaian Acetyl, yang menyaksikan penurunan berturut-turut dalam kedua-dua volum dan harga.

S2 yang mengecewakan

Kesan kewangan daripada cabaran operasi ini terbukti dalam keputusan Q2 2024 Celanese.

Syarikat itu melaporkan EPS bukan GAAP sebanyak $2.38, kehilangan anggaran konsensus sebanyak $0.36, dan pendapatan sebanyak $2.65 bilion, penurunan 5.4% tahun ke tahun yang juga meleset daripada jangkaan sebanyak $100 juta.

Prestasi suku tahunan telah dicemari oleh tekanan luar yang ketara, termasuk cabaran permintaan yang berterusan, terutamanya dalam pasaran utama.

Walaupun isu ini, Celanese berjaya menyampaikan EBIT terlaras sebanyak $451 juta dan EBITDA operasi sebanyak $632 juta, menunjukkan sedikit daya tahan disebabkan oleh pengurusan kos dan tindakan strategik.

Pengurusan Celanese telah memberi tumpuan untuk melaksanakan pelan tindakan yang boleh dikawal untuk mengurangkan kesan cabaran ini.

Ini termasuk mengurangkan kapasiti di lokasi kos tinggi, menyepadukan perniagaan yang diperoleh ke dalam sistem ERP SAP tunggal dan mengoptimumkan struktur kos syarikat.

Terutamanya, segmen Bahan Kejuruteraan menunjukkan sedikit daya tahan, dengan peningkatan berturut-turut 6% dalam jualan bersih dan pengembangan margin yang ketara didorong oleh pertumbuhan volum dan kos bahan mentah yang lebih rendah.

Walau bagaimanapun, keuntungan ini dibayangi oleh cabaran yang lebih luas yang dihadapi syarikat, terutamanya dalam segmen Rantaian Acetyl.

Kebimbangan pemerolehan mobiliti DuPont

Celanese kekal sebagai pemain utama dalam industri kimia dan bahan khusus, dengan portfolio produk yang luas digunakan merentasi pelbagai pasaran akhir.

Walau bagaimanapun, leverage syarikat yang ketara, yang berpunca daripada pengambilalihan perniagaan Mobiliti & Bahan DuPont, masih menjadi kebimbangan.

Sehingga S2 2024, Celanese mempunyai hutang jangka panjang sebanyak $11.1 bilion, dengan nisbah hutang bersih kepada EBITDA sebanyak 5.3x, menunjukkan tahap risiko kewangan yang tinggi.

Leverage ini boleh mengekang keupayaan syarikat untuk melabur dalam inisiatif pertumbuhan atau menavigasi melalui kemelesetan ekonomi, menjadikan saham kurang menarik kepada pelabur yang mengelak risiko.

Penilaian

Celanese kini berdagang pada premium berbanding berbilang EV/EBITDA sejarahnya. Pada masa ini bernilai 13.86x EV/EBITDA, saham tersebut jauh melebihi purata sejarahnya sebanyak 9.2x.

Penilaian premium ini nampaknya tidak wajar memandangkan sifat kitaran industri kimia dan cabaran berterusan syarikat.

Walaupun sesetengah penganalisis mengekalkan sasaran harga yang optimistik, risiko yang dikaitkan dengan leveraj yang tinggi dan halangan operasi menunjukkan bahawa saham mungkin terlebih nilai pada tahap semasa.

Sekarang, mari kita lihat apa yang carta katakan tentang trajektori harga saham. Analisis teknikal akan memberikan pandangan lanjut tentang sama ada saham Celanese berkemungkinan meneruskan aliran menurunnya atau jika terdapat tanda-tanda potensi pembalikan.

Sumber: TradingView

Ramalan harga

Saham Celanese telah menghadapi rintangan yang ketara melebihi $172 selama lebih daripada tiga tahun sekarang.

Rintangan telah terbukti sangat kuat sehinggakan walaupun saham cuba menembusinya empat kali dalam tempoh ini, ia telah gagal dan berbalik dengan cepat.

Percubaan terbaharu ini adalah pada bulan April tahun ini, dan stok telah menurun sejak itu.

Menambah penghinaan kepada kecederaan, pada akhir Ogos, purata pergerakan 100 hari saham melepasi di bawah purata pergerakan 200 hari, mengesahkan aliran menurun jangka panjang.

Memandangkan semua ini, pelabur jangka panjang harus menjauhkan diri daripada saham pada tahap semasa. Malah peniaga jangka pendek yang ingin bertaruh pada pembalikan ringkas mesti berhati-hati, kerana semua penunjuk jangka pendek kini berada dalam tahap merah.

Pedagang yang menurun pada saham mungkin mempertimbangkan untuk memulakan kedudukan jual baharu pada tahap semasa berhampiran $122 atau menunggu ia melantun semula kepada $125, tetapi harus mengekalkan stop loss di atas ayunan tinggi baru-baru ini pada $134.1.

Jika momentum menurun berterusan, ia boleh membawa saham ke sokongan jangka sederhananya berhampiran $112.4, di mana keuntungan boleh ditempah.