Adakah stok Church & Dwight mencecah siling pada $110 di tengah-tengah penurunan taraf Morgan Stanley?

Morgan Stanley baru-baru ini menurunkan taraf Church & Dwight (NYSE: CHD) daripada "Overweight" kepada "Equal-weight" sambil mengekalkan sasaran harga $110.

Penurunan taraf ini menandakan kebimbangan yang semakin meningkat tentang potensi terhad saham untuk keuntungan masa depan, kerana ia kini didagangkan berhampiran $105, hanya meninggalkan kira-kira peningkatan 5%.

Penganalisis Dara Mohsenian memetik penilaian tinggi saham, berdagang pada 28.6x anggaran pendapatan sesaham FY25, dan kekurangan pemangkin baharu untuk pertumbuhan selanjutnya.

Church & Dwight telah menikmati tempoh prestasi yang lebih baik, disokong oleh portfolio kukuh jenama isi rumah yang terkenal seperti ARM & HAMMER™ dan THERABREATH™.

Bagaimanapun, menurut Morgan Stanley, saham itu kini kelihatan cukup bernilai, dengan lebih sedikit pemacu untuk menolaknya lebih tinggi.

Pertumbuhan jualan dalam talian syarikat yang perlahan dan trend data pengimbas AS yang semakin perlahan menambah kebimbangan mengenai prestasi masa depannya.

Laporan Church & Dwight Q2

Penurunan taraf itu mengikuti laporan pendapatan Q2 syarikat, yang melebihi jangkaan.

Church & Dwight melaporkan pendapatan $1.51 bilion, menandakan peningkatan 4.1% tahun ke tahun.

Pendapatan sesaham (EPS) bukan GAAPnya mencapai $0.93, melepasi jangkaan penganalisis sebanyak $0.09. Jualan organik meningkat sebanyak 4.7%, didorong oleh peningkatan 3.5% dalam volum dan rangsangan 1.2% daripada campuran produk dan harga.

Walaupun keputusan positif ini, panduan syarikat untuk sepanjang tahun ini telah menimbulkan kebimbangan.

Church & Dwight menurunkan jangkaan pertumbuhan hasil setahun penuhnya, kini meramalkan pertumbuhan jualan organik sekitar 4%, turun daripada julat sebelumnya 4-5%.

Semakan ini mencerminkan perbelanjaan pengguna yang semakin lemah, terutamanya pada bulan Jun dan Julai, apabila pertumbuhan penggunaan perlahan kepada 2%, berbanding 4.5% pada bahagian awal tahun tersebut.

Stok CHD: retak pada perisai

Walaupun Church & Dwight terus menunjukkan prestasi yang baik di peringkat antarabangsa—melaporkan 9.3% pertumbuhan organik di Bahagian Antarabangsanya—pasaran AS, yang menyumbang 90% daripada hasil syarikat, menghadapi cabaran.

Pertumbuhan penggunaan yang perlahan, persaingan yang meningkat dan persekitaran pengguna yang mengetatkan menunjukkan bahawa mengekalkan tahap pertumbuhan semasa akan menjadi sukar.

Selain itu, peningkatan kos memberikan cabaran tambahan. Jika syarikat tidak dapat mengimbangi kos ini melalui kenaikan harga atau peningkatan kecekapan, margin keuntungannya mungkin mengalami tekanan, seterusnya merumitkan prospek pertumbuhannya.

Kebimbangan penilaian saham Church & Dwight

Walaupun asas kukuh Church & Dwight, penilaian semasanya menimbulkan kebimbangan.

Nisbah P/E hadapan saham sekitar 28x adalah jauh lebih tinggi daripada rakan sebayanya dalam sektor asas pengguna.

Sebagai perbandingan, syarikat gergasi industri seperti Procter & Gamble dan Colgate-Palmolive berdagang pada gandaan yang lebih rendah, menjadikan Church & Dwight kelihatan terlebih nilai.

Apabila pelabur menilai masa depan syarikat, penilaian yang tinggi boleh mengehadkan peningkatan lagi.

Tanpa pemangkin pertumbuhan baharu, saham mungkin bergelut untuk menembusi siling harga semasanya sebanyak $110.

analisis teknikal saham CHD

Saham Church & Dwight mula didagangkan pada 2022 melebihi $100 tetapi turun di bawah $70 menjelang akhir tahun. Walau bagaimanapun, saham itu memulakan aliran menaik yang stabil pada akhir 2022, mencapai paras tertinggi baharu sepanjang masa hampir $110 pada Jun 2024.

Sumber: TradingView

Walaupun tahap tertinggi ini, saham telah menghadapi rintangan yang kuat melebihi $105, memperlahankan momentumnya tanpa penarikan balik yang ketara.

Memandangkan ini, saham mungkin kekal dalam julat dagangan yang sempit antara $95 dan $110 dalam jangka pendek hingga sederhana, dengan baik lembu mahupun beruang mendapat kawalan.

Bagi pelabur, ini menunjukkan berhati-hati. Adalah tidak digalakkan untuk mengambil kedudukan beli baharu pada tahap semasa, dan pedagang jangka pendek juga harus mengelak daripada memendekkan stok.

Kedudukan beli baru hanya perlu dipertimbangkan jika stok berjaya ditutup melebihi $111 setiap hari.