Pasaran pekerjaan semakin sejuk, tetapi jangan panik lagi: Inilah maksud nombor sebenarnya

Laporan pekerjaan terkini untuk Ogos 2024 telah menimbulkan kekecohan, terutamanya dalam kalangan mereka yang memerhatikan ekonomi dengan teliti.

Dengan AS menambah hanya 142,000 pekerjaan—lebih sedikit daripada jangkaan 165,000—dan kadar pengangguran meningkat kepada 4.2%, laporan ini menandakan pertumbuhan pekerjaan bulan Ogos yang paling teruk sejak 2017.

Menambahkan kebimbangan ini adalah hakikat bahawa laporan kerja Julai juga mengecewakan.

Tetapi sebelum membuat kesimpulan tentang arah tuju ekonomi, adalah penting untuk mengkaji lebih mendalam tentang maksud nombor ini—terutamanya apabila kita mengambil kira cara ia sering disemak.

Mengapa Nombor kerja disemak dan mengapa ia penting?

Apabila Biro Statistik Buruh (BLS) mengeluarkan nombor pekerjaan setiap bulan, angka tersebut tidak ditetapkan. Mereka sering disemak kemudian apabila data yang lebih lengkap masuk.

Semakan ini boleh menjadi penting, dan ia memberi gambaran yang lebih jelas tentang pasaran kerja daripada nombor awal sahaja.

Sebagai contoh, pada tahun 2023, kebanyakan laporan kerja menyaksikan semakan menurun, dengan hanya satu pelarasan menaik sepanjang tahun. Purata semakan pada tahun 2023 ialah pengurangan sebanyak 30,000 pekerjaan sebulan.

Trend ini berterusan sehingga 2024, dengan purata semakan bulanan sebanyak 52,000 pekerjaan setakat ini. Ini bermakna pasaran pekerjaan mungkin tidak sekuat yang kelihatan pada pandangan pertama, dan itu sepatutnya memberi pelabur dan penggubal dasar berhenti seketika.

Tetapi mengapa semakan ini berlaku? Menganggarkan bilangan pekerjaan di negara yang mempunyai populasi lebih 330 juta adalah tugas yang sukar.

BLS menggunakan tinjauan dan model statistik untuk membuat anggaran awal mereka, tetapi kaedah ini tidak boleh mengambil kira segala-galanya.

Sebagai contoh, perniagaan baharu mungkin tidak disertakan dalam data awal, manakala perniagaan lain mungkin ditutup tanpa diambil kira dengan segera.

Selain itu, pekerja tanpa dokumen yang tidak dikira dalam rekod rasmi boleh menyebabkan penilaian rendah terhadap pekerjaan yang dicipta.

Apabila data yang lebih tepat tersedia, BLS menyemak semula angkanya, memberikan gambaran yang lebih tepat tentang pasaran buruh.

Apakah semakan tersebut memberitahu kita tentang ekonomi?

Hakikat bahawa bilangan pekerjaan sedang disemak secara konsisten ke bawah menunjukkan bahawa ekonomi AS mungkin tidak mewujudkan banyak pekerjaan seperti yang kita ingin percaya.

Kelembapan dalam pertumbuhan pekerjaan ini boleh menunjukkan bahawa perniagaan menjadi lebih berhati-hati dalam pengambilan pekerja mereka, mungkin disebabkan oleh tekanan kenaikan kadar faedah, inflasi yang berlarutan atau ketidaktentuan ekonomi yang lain.

Selain itu, kadar pengangguran yang meningkat, yang meningkat kepada 4.2% pada bulan Ogos, mengukuhkan tanggapan bahawa pasaran buruh semakin sejuk. Walaupun angka ini tidak terlalu tinggi, ia menunjukkan bahawa ekonomi sedang kehilangan momentum.

Dengan lebih sedikit pekerjaan ditambah setiap bulan dan lebih ramai orang mendapati diri mereka menganggur, risiko kelembapan ekonomi yang lebih meluas meningkat.

The Fed tersepit di antara batu dan tempat yang sukar

Perkembangan ini meletakkan Rizab Persekutuan dalam kedudukan yang sukar. Pengerusi Fed Jerome Powell telah menjelaskan dengan jelas bahawa bank pusat itu tidak mahu lagi sejuk dalam pasaran buruh.

Walau bagaimanapun, kadar pertumbuhan pekerjaan yang perlahan dan peningkatan dalam pengangguran mungkin memaksa Fed.

Kemungkinan penurunan kadar pada mesyuarat Fed akan datang telah meningkat dengan ketara. Ramai penganalisis kini meramalkan pemotongan sekurang-kurangnya 25 mata asas, malah ada yang mencadangkan kemungkinan pengurangan 50 mata asas.

Langkah sedemikian akan bertujuan untuk merangsang ekonomi dengan menjadikan pinjaman lebih murah untuk perniagaan dan pengguna.

Pemotongan kadar yang lebih tinggi juga sesuai untuk memulihkan naratif positif di kalangan majikan dan perniagaan untuk memulakan pengambilan semula.

Walau bagaimanapun, pemotongan kadar datang dengan risiko mereka sendiri, terutamanya jika inflasi meningkat semula.

Pelabur juga berada di atas pagar mengenai langkah seterusnya. Di satu pihak, kadar faedah yang lebih rendah boleh meningkatkan harga saham, terutamanya dalam sektor sensitif faedah seperti teknologi dan hartanah.

Sebaliknya, penurunan kadar boleh memberi isyarat bahawa Fed bimbang tentang ekonomi, yang mungkin menggoyahkan keyakinan pelabur dan membawa kepada peningkatan ketidaktentuan pasaran.

Apa yang boleh dibawa pulang?

Semakan kepada bilangan pekerjaan dan data terkini dari Ogos menunjukkan bahawa walaupun ekonomi AS masih berkembang, ia melakukannya pada kadar yang lebih perlahan.

Pasaran buruh, yang menjadi tonggak kekuatan sejak beberapa tahun lalu, menunjukkan tanda-tanda keletihan. Ini membimbangkan majikan, pengguna, dan juga pelabur.

Walau bagaimanapun, ini tidak bermakna ekonomi berada di ambang kejatuhan. Sebaliknya, ini menunjukkan bahawa kita sedang memasuki tempoh sederhana, di mana pertumbuhan lebih perlahan dan risiko lebih tinggi.

Adalah penting untuk menyerlahkan bahawa ia bukan sahaja mengenai angka tajuk tetapi juga tentang maksud angka tersebut dalam konteks aliran ekonomi yang lebih luas.

Pasaran mungkin bertindak balas dengan kuat terhadap angka-angka ini, tetapi seperti biasa, adalah penting untuk kekal berpijak, fokus pada matlamat jangka panjang dan tidak dipengaruhi oleh bunyi jangka pendek.

Memandangkan Fed menimbang pilihannya dan ekonomi terus berkembang, sentiasa bermaklumat dan memerhatikan petunjuk ekonomi utama adalah penting untuk menavigasi bulan-bulan mendatang.

Walaupun jalan raya mungkin lebih bergelombang berbanding sebelum ini, memahami faktor asas boleh membantu anda membuat keputusan yang lebih bijak dalam persekitaran yang tidak menentu serta untuk tidak bertindak keterlaluan.