Pasaran perumahan China: Adakah bahagian bawah kelihatan?

Sektor hartanah China kekal bergolak, dengan ramai yang tertanya-tanya sama ada yang terburuk sudah berakhir. Menurut Bill Winters, Ketua Pegawai Eksekutif Standard Chartered, kesakitan mungkin belum berakhir.

Dalam temu bual dengan CNBC, Winters menyatakan berhati-hati, dengan menyatakan bahawa walaupun terdapat tanda-tanda peningkatan aktiviti sekali-sekala, ia tidak kelihatan bahawa pasaran perumahan China benar-benar mencecah bahagian bawah dari segi harga.

Keyakinan global dalam melabur di China kekal rendah, terutamanya disebabkan oleh perjuangan berterusan dalam pasaran hartanahnya, kata Winters.

Walaupun terdapat pertumbuhan ekonomi awal tahun ini, prospek pasaran perumahan China—dan ekonomi keseluruhannya—kekal tidak menentu.

Ekonomi China berkembang hanya 4.5%

Selepas permulaan kukuh pada 2024 dengan pertumbuhan 5.3% pada suku pertama, momentum ekonomi China perlahan dengan ketara kepada 4.7% pada Q2.

Kelembapan itu telah mencetuskan kebimbangan mengenai kemerosotan ekonomi yang berpanjangan, terutamanya ketika China bergelut dengan cabaran dalam sektor hartanah.

Untuk mengatasi penurunan itu, kerajaan China telah memperkenalkan beberapa langkah, termasuk mengurangkan kadar pinjaman dan menawarkan pembiayaan semula gadai janji untuk mengurangkan kos pinjaman untuk pemilik rumah.

Bagaimanapun, langkah-langkah ini belum cukup untuk memulihkan keyakinan dalam pasaran.

Bank of America baru-baru ini menurunkan ramalannya untuk pertumbuhan KDNK China pada 2024 daripada 5.0% kepada 4.8%.

Selain itu, bank pelaburan itu kini menjangkakan ekonomi China berkembang hanya 4.5% setiap tahun dalam tempoh dua tahun akan datang, turun daripada anggaran sebelumnya sebanyak 4.7%.

Bolehkah pembiayaan semula gadai janji menaikkan pasaran perumahan China?

Walaupun tekanan yang semakin meningkat, China telah menolak untuk melancarkan pakej rangsangan besar-besaran, sebahagian besarnya kerana kebimbangan terhadap paras hutangnya yang meningkat.

Bill Winters percaya bahawa walaupun tindak balas terukur kerajaan China mungkin tidak selesa dalam tempoh terdekat, mengelakkan rangsangan yang berlebihan akan memberi manfaat kepada kesihatan fiskal negara dalam jangka masa panjang.

Sekatan ini, bagaimanapun, boleh memanjangkan pemulihan sektor hartanah. Standard Chartered bukanlah satu-satunya institusi yang meramalkan lebih banyak kelemahan untuk pasaran perumahan China.

Awal bulan ini, ketua ekonomi China JPMorgan, Haibin Zhu, menyuarakan kebimbangan mengenai prospek pasaran hartanah.

Mengenai “Squawk Box Asia” CNBC, Zhu menyatakan bahawa harga rumah di China tidak mungkin stabil sebelum 2025.

Pada bulan Ogos, harga rumah baharu menyaksikan hanya peningkatan sederhana 0.11%, turun daripada 0.13% pada bulan Julai, manakala harga rumah jualan semula turun sebanyak 0.71% bulan ke bulan, menurut Akademi Indeks China.

Zhu memberi amaran bahawa walaupun pembiayaan semula gadai janji boleh membantu membebaskan perbelanjaan pengguna, ia tidak mungkin memulihkan pasaran perumahan. Dia berkata:

Ketika China mengharungi cabaran ekonomi ini, pelabur tetap berhati-hati. Tanpa dasar yang jelas untuk harga perumahan dan dengan keengganan kerajaan untuk memperkenalkan rangsangan agresif, pasaran mungkin menghadapi ketidaktentuan yang berterusan.

Penganalisis memberi amaran bahawa walaupun beberapa dasar boleh membebaskan penggunaan, pemulihan sepenuhnya sektor hartanah China boleh mengambil masa bertahun-tahun.