Inilah sebabnya saham Unicredit, Deutsche Bank, Santander telah tergelincir

Kebanyakan saham bank Eropah telah ditarik balik dalam beberapa minggu yang lalu apabila rali menakjubkan yang dialami pada awal tahun ini berkurangan. Di Sepanyol, saham Banco Santander didagangkan pada €4.25 pada hari Rabu, turun sebanyak 13.6% daripada mata tertingginya tahun ini.

Di Jerman, harga saham Deutsche Bank (DBK) didagangkan pada paras sokongan penting pada €14, turun lebih 14% daripada paras tertinggi tahun ini. Di Itali, Unicredit (UCG) telah jatuh kepada €36, iaitu lebih rendah daripada paras tertinggi 2024 iaitu €39.30 manakala di Perancis, BNP Paribas (BNP) jatuh kepada €62.

Keputusan Bank Pusat Eropah di hadapan

Saham bank Eropah mempunyai strat yang kukuh pada tahun ini, dengan kebanyakannya melonjak ke paras tertinggi berbilang tahun mereka. Sesetengahnya, seperti Unicredit, masih berlegar berhampiran titik tertinggi sejak 2011, dan meningkat lebih 636% daripada titik terendahnya pada 2021.

Bank-bank ini melonjak mendadak dalam beberapa tahun kebelakangan ini kerana Bank Pusat Eropah (ECB) kadar faedah yang lebih tinggi. Seperti bank pusat lain, ECB mula menaikkan kadar faedah pada 2022 untuk melawan kadar inflasi yang tinggi.

Kadar bergerak daripada sifar dan memuncak pada rekod tertinggi 4.35%, membantu membawa inflasi kepada kira-kira 2.4% hari ini.

Kenaikan ini dialu-alukan oleh bank-bank ini, yang telah mengalami tempoh kadar faedah rendah yang berpanjangan. Pada satu ketika, kadar faedah bergerak negatif, bermakna bank-bank ini mempunyai margin faedah bersih hampir sifar.

Dengan kadar yang meningkat, ramai telah berjaya mengubah perniagaan mereka dan melaporkan hasil kewangan yang kukuh.

Satu contoh yang baik ialah Unicredit, yang jumlah pendapatan faedahnya melebihi €13 bilion pada 2020. Pada tahun kewangan lalu, angka itu melonjak kepada lebih €34 bilion. Pendapatan faedah bersih meningkat daripada €9.7 bilion kepada lebih €14.6 bilion dalam tempoh yang sama.

Begitu juga, jumlah pendapatan faedah Santander ialah €46 bilion pada 2020 kepada lebih €105 bilion pada 2023 manakala pendapatan faedah bersihnya meningkat daripada €32 bilion kepada €43 bilion.

Pendapatan faedah Duetsche Bank meningkat daripada €21 bilion pada 2020 kepada lebih €48.65 bilion pada 2023 manakala angka bersihnya mencecah €15 bilion. Prestasi yang sama diulangi di bank Eropah yang lain.

Pemotongan kadar ECB di hadapan

Oleh itu, bank-bank Eropah ini telah berundur kerana tindakan berterusan oleh ECB. Ia mengurangkan kadar faedah sebanyak 0.25% dalam mesyuarat Julai dan penganalisis menjangkakan ia akan melakukan perkara yang sama pada Khamis. Pemotongan itu akan membawa kadar faedah kepada 3.50%, bermakna bank akan melihat margin faedah bersih yang lebih rendah dalam beberapa bulan akan datang.

ECB memotong kadar atas dua sebab utama: inflasi telah kembali ke hampir sasaran 2% manakala ekonomi blok itu perlahan.

Angka ekonomi terkini menunjukkan bahawa ekonomi Eropah berkembang sebanyak 0.3% pada suku kedua. Lebih banyak data menunjukkan bahawa sektor pembuatan di blok itu masih menguncup.

Paling ketara, industri auto tidak berjalan dengan baik, dengan Volkswagen merancang untuk menutup kilang di Jerman buat kali pertama dalam beberapa dekad. Pembuat kereta lain seperti BMW, Stellantis, dan Renault juga berada di bawah tekanan hebat apabila persaingan daripada syarikat China meningkat.

Oleh itu, ECB berharap pemotongan kadar faedah akan membantu merangsang ekonomi dengan mengurangkan kos pinjaman untuk syarikat.

Pertumbuhan perlahan dan amaran daripada Wall Street

Bank-bank Eropah seperti Santander, Deutsche Bank dan saham Unicredit juga telah berundur kerana pertumbuhan perlahan mereka yang berterusan, bermakna kesan kadar faedah yang tinggi telah mula berkurangan.

Keputusan Santander menunjukkan bahawa pendapatan faedah bersihnya menurun sebanyak 4.2% pada separuh pertama tahun ini kepada €11.4 bilion. Keuntungannya untuk tempoh tersebut meningkat kepada €3.4 bilion.

Unicredit juga melaporkan keputusan kukuh, dengan pendapatannya meningkat untuk suku ke-14 berturut-turut. Hasil bersihnya meningkat sebanyak 6% kepada lebih €6.3 bilion pada suku kedua manakala pendapatan faedah bersihnya meningkat hanya 1.9% kepada €3.56 bilion. Keuntungan bersih melonjak sebanyak 15% kepada lebih €2.6 bilion, dibantu oleh yuran perbankan.

Hasil Deutsche Bank meningkat sebanyak 2% pada suku terakhir kepada €15.4 bilion manakala pendapatan faedah bersihnya turun sebanyak 2% kepada lebih €1.3 bilion.

Oleh itu, sementara syarikat-syarikat ini melaporkan hasil yang kukuh, terdapat tanda-tanda bahawa pertumbuhan pendapatan dan pendapatan telah atau hampir memuncak.

Hanya minggu ini, beberapa bank Wall Street terkemuka menurunkan panduan keuntungan mereka. JPMorgan, bank terbesar di AS, memberi amaran bahawa penganalisis lebih optimistik mengenai prestasinya. Daniel Pinto, presiden bank itu, menyatakan bahawa ramalan NII menjadi $89.5 bilion adalah tidak munasabah.

Begitu juga, Goldman Sachs memberi amaran bahawa hasil dagangannya akan turun sebanyak 10% pada S3 manakala Ally Financial berkata bahawa keuntungannya akan menjadi lebih kecil kerana kenakalan kenderaan yang lebih tinggi dan caj bersih. Citigroup dan bank lain juga dijangka mengurangkan jangkaan mereka.