Pelabur aktivis Modal Enjin mendesak perubahan papan di Upwork di tengah-tengah prestasi saham yang merosot

Pelabur aktivis Engine Capital telah memperoleh 3.5% pegangan dalam Upwork Inc. (NASDAQ: UPWK) dan menyokong perubahan ketara dalam pasaran bebas.

Dorongan Engine Capital datang sebagai tindak balas kepada prestasi rendah Upwork berbanding pesaingnya, Fiverr International Ltd., pada tahun 2024.

Surat dana lindung nilai baru-baru ini kepada lembaga Upwork menekankan keperluan untuk pembaharuan strategik, pengurangan kos dan pengembangan ke dalam sektor perusahaan.

Upwork tidak mempunyai kejelasan dan fokus strategik

Surat Engine Capital menyerlahkan perkara yang dilihatnya sebagai terbitan asas Upwork yang menyumbang kepada penurunan 40% dalam harga sahamnya sepanjang tahun.

Perbincangan dengan bekas pekerja Upwork mendedahkan kebimbangan mengenai kekurangan kejelasan dan fokus strategik syarikat, yang pelabur aktivis percaya telah menjejaskan prestasi.

Perolehan yang kerap dalam peranan ketua pegawai kewangan Upwork—tiga kali dalam empat tahun—menegaskan lagi isu tadbir urus yang dirasakan, menurut Arnaud Ajdler, pengasas Engine Capital.

Modal Enjin mendesak perubahan lembaga, dengan alasan bahawa tiada pengarah semasa mempunyai pengalaman yang cukup besar dalam operasi kakitangan atau pasaran.

Saham, yang kini didagangkan di bawah $10, telah menjunam daripada paras tertinggi pandemik $59.

Walaupun begitu, penganalisis Wall Street optimis tentang potensi pemulihan.

Penarafan konsensus untuk Upwork ialah "beli", dengan jangkaan untuk saham mencapai lebih $14 dalam dua belas bulan akan datang, mencerminkan potensi peningkatan lebih daripada 50%.

Adakah Upwork saham yang kurang nilai?

Modal Enjin berpendapat bahawa Upwork sangat rendah nilainya, berdagang pada kira-kira 6.5 kali EBITDA.

Dana lindung nilai berhujah bahawa saham itu didagangkan pada harga diskaun berbanding dengan nilai intrinsiknya dan pasaran dalam talian dan firma kakitangan yang lain.

Walaupun pelabur aktivis itu tidak meminta pertukaran CEO, ia menggesa pengurusan untuk mengurangkan kos dan membeli semula saham untuk meningkatkan nilai pemegang saham.

Tempoh lanjutan bagi ahli lembaga pengarah Upwork juga disebut sebagai faktor kelemahan berterusan syarikat, menonjolkan keperluan untuk perspektif baharu.

Dorongan untuk pembaharuan ini berlaku sejurus selepas Upwork melaporkan hasil $193 juta untuk suku kedua 2024—peningkatan 14% tahun ke tahun yang memenuhi jangkaan penganalisis.

Ketua Pegawai Eksekutif Hayden Brown menyatakan keyakinan terhadap pertumbuhan jangka panjang syarikat, memetik inovasi yang berterusan dan potensi AI untuk mengubah landskap kerja.

Syarikat itu juga melaporkan pendapatan sebanyak 17 sen sesaham, melepasi ramalan, dan menyasarkan untuk mencapai 35% margin EBITDA diselaraskan dalam tempoh lima tahun akan datang.

Situasi berterusan di Upwork menggambarkan pengaruh pelabur aktivis yang semakin meningkat dalam membentuk strategi korporat, terutamanya apabila tekanan pasaran dan cabaran persaingan terus memberi kesan kepada prestasi saham.

Memandangkan Enjin Capital terus mendesak perubahan, semua mata akan tertumpu pada cara Upwork bertindak balas dan sama ada pelarasan yang dicadangkan ini boleh mencergaskan semula kedudukan pasaran syarikat.