Harga saham Blackstone mendapat nilai terlebih teruk menjelang pemotongan Fed

Harga saham Blackstone (NYSE: BX) meningkat selama enam hari berturut-turut, mencapai rekod tertinggi $155. Ia telah meningkat lebih 26% tahun ini dan lebih 250% dalam tempoh lima tahun lepas, memberikannya topi pasaran lebih $184 bilion.

Syarikat ekuiti persendirian lain juga menunjukkan prestasi yang baik. Brookfield Asset Management (BAM) melonjak ke rekod tertinggi $45.35, naik lebih 65% daripada paras terendah tahun ini. Apollo Global (APO) melonjak kepada $116.

Pemotongan kadar faedah sebagai pemangkin

Saham Blackstone meningkat dengan mendadak apabila peniaga menjangkakan pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan akan datang.

Pakar ekonomi menjangkakan bank akan mula mengurangkan kadar faedah sama ada 0.25% dan 0.50% memandangkan ekonomi semakin perlahan. Data terkini menunjukkan bahawa tajuk utama Indeks Harga Pengguna (CPI) jatuh kepada 2.5%, paras terendahnya dalam tempoh dua tahun.

Laporan lain menunjukkan bahawa kadar pengangguran telah meningkat kepada 4.2%. Oleh itu, Fed akan mengurangkan kadar untuk mengelakkan kelemahan selanjutnya dalam ekonomi dan merangsang pemulihan.

Blackstone akan mendapat manfaat daripada persekitaran kadar faedah yang rendah dalam beberapa cara. Pertama, kadar yang lebih rendah mungkin akan membawa kepada lebih banyak keluar untuk syarikat portfolionya. Dalam kebanyakan kes, penggabungan dan pengambilalihan (M&A) dan Tawaran Awam Permulaan (IPO) berfungsi dengan baik apabila kadar faedah adalah kondusif.

Sebagai contoh, terdapat laporan media bahawa Blackstone sedang mempertimbangkan untuk menjual pegangannya dalam VFS Global, sebuah syarikat yang menawarkan perkhidmatan migrasi dan visa untuk kerajaan.

Pengeluaran ekuiti persendirian juga akan berfungsi dengan baik jika Donald Trump memenangi pilihan raya akan datang. Walaupun beberapa polisinya tidak begitu baik, tindakannya terhadap penyahkawalseliaan mungkin akan membawa kepada lebih banyak transaksi.

Kedua, banyak syarikat portfolionya akan berjaya dalam persekitaran kadar faedah yang rendah. Satu contoh yang baik ialah perniagaan hartanahnya, yang banyak bergantung pada kredit. Perniagaan hartanah Blackstone mempunyai lebih $336 bilion dalam aset di bawah pengurusan. Ia juga mempunyai hartanah bernilai lebih $603 bilion.

Ketiga, kadar yang rendah mungkin akan membawa kepada lebih banyak wang tunai daripada pelabur dengan keperluan untuk aset alternatif. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, pelabur ini telah membungkus dana mereka dalam bon kerajaan, yang telah membayar lebih 5% pulangan tahunan. Dana pasaran wang telah menambah lebih $6 trilion dalam aset dalam beberapa bulan lalu.

Selain itu, Blackstone mungkin akan menggunakan persekitaran kadar faedah yang rendah untuk menggunakan serbuk keringnya. Perniagaan hartanahnya mempunyai hampir $60 bilion dalam serbuk kering manakala kredit dan insurans mempunyai $37.9 bilion manakala ekuiti persendirian mempunyai $79.4 bilion.

Baca lebih lanjut: Blackrock vs Blackstone: saham yang manakah lebih baik untuk dibeli?

Pertumbuhan yang kuat

Keputusan kewangan terkini menunjukkan perniagaan Blackstone berkembang, dibantu oleh lonjakan dalam aset kepada lebih $1.07 trilion.

Pendapatannya mencecah lebih $2.79 bilion pada suku kedua, penurunan daripada $2.8 bilion yang dibuatnya dalam tempoh yang sama. Hasil tahun sehingga kini melonjak kepada lebih $6.8 bilion manakala hasil dua belas bulan lepas melonjak kepada lebih $10.3 bilion.

Kebanyakan hasil Blackstone datang daripada yuran pengurusan dan nasihat diikuti dengan peruntukan prestasi. Pendapatan bersihnya untuk suku itu berjumlah $1.2 bilion.

Penganalisis percaya bahawa Blackstone mempunyai lebih banyak ruang untuk berkembang pada tahun-tahun akan datang. Untuk 2024, konsensusnya ialah pendapatannya akan meningkat kepada $11.84 bilion diikuti oleh $14.7 bilion pada 2025. Pendapatan sesahamnya dijangka meningkat kepada $4.54 dan $5.93 dalam tempoh dua tahun.

Namun, kebimbangan terbesarnya ialah syarikat itu dinilai terlalu tinggi kerana ia mempunyai had pasaran melebihi $184 bilion. Penilaian ini bermakna ia berdagang pada nisbah P/E hadapan 33 dan gandaan mengekor 54. Nombor ini lebih tinggi daripada median sektor 12.

Selain itu, Blackstone berdagang pada harga untuk menempah berbilang 15, lebih tinggi daripada median sektor 2.85. Nisbah harga kepada buku 16 bermakna stoknya adalah 16 kali lebih tinggi daripada nilai buku sesaham, yang terlalu kaya. Sebagai contoh, Goldman Sachs, yang juga mempunyai perniagaan pengurusan aset yang besar dengan aset $2.6 trilion, berdagang pada nisbah P/B 1.50.

Oleh itu, Blackstone perlu menjana keputusan kewangan yang kukuh untuk mewajarkan gandaan penilaian ini.

Analisis harga saham Blackstone

Carta BX oleh TradingView

Carta harian menunjukkan bahawa harga saham BX melonjak mendadak pada hari Isnin. Ia telah pun bergerak di atas titik rintangan utama pada $144.43, mata tertingginya pada bulan Julai dan paras tertinggi sepanjang masa.

Saham kekal di atas purata pergerakan 50 hari dan 100 hari, bermakna kenaikan harga berada dalam kawalan. Juga, penunjuk MACD dan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) telah melayang ke atas, bermakna terdapat momentum yang kuat.

Oleh itu, saham mungkin akan terus meningkat apabila kenaikan harga menyasarkan titik rintangan utama seterusnya pada $200 dalam beberapa bulan akan datang.