Harga saham Vedanta membentuk corak berisiko apabila komoditi berundur

Harga saham Vedanta (VEDL) mencatat prestasi yang baik tahun ini walaupun harga komoditi utama seperti bijih besi, aluminium dan tembaga berundur. Ia melonjak ke rekod tertinggi ₹470.60, bermakna ia telah melonjak lebih 1,453% daripada titik terendahnya pada tahun 2020. Pertumbuhan ini telah mendorong paras pasarannya kepada lebih ₹1.75 trilion atau $16 bilion.

Kelemahan harga komoditi

Vedanta adalah salah satu syarikat terbesar dalam industri komoditi. Ia merupakan pemain utama dalam komoditi seperti aluminium, zink, plumbum dan perak, minyak dan gas, bijih besi, keluli, tembaga dan kuasa.

Matlamat syarikat adalah untuk pergi ke sana, mendapatkan mineral utama, dan kemudian membawanya ke India, salah satu negara terpantas di dunia. Ekonomi India dijangka berkembang lebih 7% tahun ini manakala China sedang bergelut untuk mencapai paras 5%.

Vedanta juga menjual produknya di seluruh dunia, terutamanya di rantau Asia, yang menunjukkan prestasi yang baik. Ia terdiri daripada banyak syarikat subsidiari seperti Cairn India, Hindustan Zinc, BALCO, Talwandi Sabo, dan Meenakshi Energy.

Cabarannya, bagaimanapun, ialah harga komoditi utama yang menjadi pengkhususannya tidak menunjukkan prestasi yang baik pada tahun ini, yang merupakan petanda permintaan rendah. Barangan lain bergelut kerana lebihan kapasiti dari China, sebuah negara yang ekonominya perlahan.

Tembaga, sering dilihat sebagai barometer ekonomi dunia, telah menurun lebih 18% daripada paras tertinggi tahun ini. Begitu juga, harga bijih besi telah turun lebih daripada 33% daripada paras tertinggi tahun ini.

Aluminium, logam yang digunakan dalam industri kejuruteraan dan pembinaan, juga telah menurun sebanyak 40% daripada paras tertinggi 2022 dan sebanyak 11% daripada paras tertinggi YTD.

Vedanta juga merupakan pemain besar dalam sektor tenaga, di mana ia menghasilkan minyak mentah. Ia berpindah ke industri ini dengan bergabung dengan Cairn Oil & Gas, dan berharap dapat mengembangkan bahagian minyak mentah yang dikeluarkan dalam negara di negara ini.

Harga minyak mentah telah merosot sejak beberapa bulan lalu kerana kebimbangan mengenai permintaan global kekal. Pengeluaran minyak dan gasnya turun kepada 112 kboepd pada suku terakhir daripada 135 pada 2023.

Pendapatan Vedanta

Keputusan kewangan terkini menunjukkan bahawa syarikat mengeluarkan 596kt alumium, meningkat 3% daripada tempoh yang sama pada 2023. Jualan domestik meningkat sebanyak 27% kepada 268kt.

Vedanta juga terus memecahkan rekod dalam perniagaan zinknya apabila pengeluaran lombong dan ditapisnya melonjak kepada 263kt dan 262kt, masing-masing.

Secara keseluruhannya, hasil Vedanta meningkat sebanyak 6% kepada ₹35,239 crore atau lebih $4.2 bilion. EBITDAnya meningkat sebanyak 47% kepada ₹10,279 crore manakala margin EBITDA ialah 34%.

Cabarannya, bagaimanapun, ialah jumlah hutangnya telah melonjak dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Ia mempunyai hutang bersih sebanyak ₹56,338 crore pada tahun 2023 dan ₹61,324 crore pada penghujung suku terakhir dengan 83% daripada hutang ini adalah dalam INR dan bakinya adalah dalam terma USD.

Tinjauan untuk Vedanta

Vedanta adalah bahagian teras ekonomi India. Ia mempunyai persamaan yang hampir dengan syarikat perdagangan Jepun seperti Mitsubishi, Mitsui dan Marubeni yang keluar, membeli sumber dan menghantarnya ke Jepun.

Syarikat itu mempunyai operasi di seluruh dunia yang melakukan perkara itu kerana India mempunyai sumber semula jadi yang terhad. Oleh itu, secara teori, terdapat kemungkinan bahawa syarikat itu akan terus berkembang dengan baik selagi pertumbuhan India berterusan.

Walau bagaimanapun, firma itu juga menghadapi beberapa cabaran. Yang paling ketara ialah China mempunyai lebihan kapasiti di kawasan utama dan membanjiri pasaran dengan mereka. Akibatnya, harga barangan utama seperti keluli, tembaga dan aluminium berkemungkinan akan terus jatuh dalam tempoh terdekat, yang akan menjejaskan keuntungan Vedanta.

Cabaran lain ialah syarikat itu dinilai terlalu tinggi kerana kebimbangan ini kekal. Ia mempunyai nisbah harga kepada pendapatan 33.7, lebih tinggi daripada purata lima tahun sebanyak 5.5x, menurut data oleh Fintel.

Analisis harga saham Vedanta

Beralih kepada carta mingguan, kita melihat bahawa harga saham Vedanta memuncak pada ₹470 awal bulan ini apabila kenaikan harganya semakin pesat. Ia kemudian membentuk corak dua atas pada tahap itu. Dalam kebanyakan kes, ini adalah salah satu corak yang paling menurun dalam pasaran. Garis leher corak ini adalah pada ₹387.

Saham Vedanta kekal di atas Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 minggu dan 200 minggu, bermakna kenaikan harga berada dalam kawalan.

Oleh itu, tinjauan jangka pendek untuk Vedanta adalah agak menurun, dengan mata seterusnya untuk diperhatikan ialah garis leher dua atas pada ₹387. Penembusan di bawah paras itu akan menyaksikan ia bergerak ke purata bergerak 50 minggu pada ₹350.

Walau bagaimanapun, pergerakan di atas paras dua teratas ₹468 akan menunjukkan lebih banyak kenaikan apabila kenaikkan menyasarkan tahap rintangan utama seterusnya pada ₹500.