Saham Digital Realty dinilai terlalu tinggi; duduk pada rintangan utama

Harga saham Digital Realty (NYSE: DLR) telah mencatatkan kemunculan semula yang kukuh tahun ini dan berlegar menghampiri titik tertinggi dalam rekod. Ia telah melonjak hampir 100% daripada titik terendahnya pada 2023, menjadikan had pasarannya kepada lebih $53 bilion.

DLR telah meningkat hampir 20% tahun ini, mengatasi prestasi REIT pusat data lain seperti CyrusOne dan Equinix. Ia juga telah menunjukkan prestasi yang lebih baik daripada syarikat lain dalam industri REIT seperti Realty Income dan VICI Properties.

Permintaan pusat data semakin meningkat

Digital Realty ialah salah satu pemain terbesar dalam industri pusat data, di mana ia menyediakan bangunan yang digunakan oleh syarikat teknologi besar. Beberapa pemain pusat data yang paling ketara ialah firma seperti Amazon, Microsoft, IBM dan Google.

Daripada membina atau membeli bangunan pusat data mereka, firma ini biasanya memajaknya daripada syarikat hartanah dan membayar sewa bulanan. Ini berlaku kerana firma ini mempunyai skala yang diperlukan untuk mengendalikan pusat data secara global.

Dalam kes Digital Realty, syarikat itu mempunyai kehadiran di lima benua dan 25 negara. Ia juga mempunyai lebih 300 pusat data, yang ditawarkan kepada lebih 5,000 syarikat.

Digital Realty dan REITS pusat data lain seperti Iron Mountain telah menjadi perhatian tahun ini kerana permintaan berterusan untuk pusat data kerana kecerdasan buatan. Secara keseluruhannya, penganalisis menjangkakan bahawa firma besar akan terus melabur lebih $1 trilion dalam pusat data apabila permintaan data meningkat.

Pertumbuhan ini menjelaskan mengapa syarikat seperti Nvidia telah menjadi organisasi $3 trilion manakala OpenAI telah mencapai penilaian $150 bilion dalam pasaran swasta.

Digital Realty telah berkembang selama bertahun-tahun melalui pemerolehan. Pada 2015, ia memperoleh telx diikuti oleh syarikat seperti DuPont Fabros, Ascenty, Interxion dan Teraco, yang telah membantunya berkembang di lebih banyak metro.

Penyata pendapatan Digital Realty dan kunci kira-kira

DLR telah berada dalam pertumbuhan yang kukuh dalam beberapa tahun kebelakangan ini, dibantu oleh peningkatan permintaan untuk data dan pemerolehan. Hasil tahunannya telah melonjak daripada lebih $3.2 bilion pada 2019 kepada lebih $5.4 bilion tahun lepas.

Angka dana daripada operasi (FFO) telah melonjak daripada $1.43 bilion kepada $1.91 bilion pada 2023 dan $1.92 bilion dalam tempoh dua belas bulan lalu. FFO ialah metrik penting untuk REIT kerana ia menyediakan ukuran yang lebih tepat bagi prestasi operasi mereka. Ia tidak termasuk susut nilai bukan tunai dan menumpukan pada operasi teras.

Keputusan kewangan terkini menunjukkan bahawa hasil Digital Realty mencecah $1.4 bilion pada suku kedua, peningkatan 2% daripada Q1 dan penurunan 1% daripada suku yang sama pada 2023. Pendapatan bersihnya ialah $75 juta manakala EBITDAnya meningkat sebanyak 2 % kepada lebih $727 juta.

Paling penting, FFO Digital Realty sesaham ialah $1.57, meningkat daripada $1.52 pada Q2'23 manakala FFO teras turun kepada $1.65 daripada $1.68.

Penganalisis menjangkakan bahawa hasil Digital Realty akan menjadi $5.57 bilion tahun ini, peningkatan 1.8% daripada tempoh yang sama pada 2023. Untuk 2025, hasil tahunannya akan menjadi kira-kira $6 bilion.

Penilaian dan dividen

Digital Realty dan REIT lain dilaburkan kerana dividen mereka. Dalam kesnya, syarikat itu mempunyai hasil dividen sebanyak 3%, yang lebih rendah daripada kebanyakan REIT. Hasil yang kecil adalah kerana prestasi saham syarikat yang kukuh selama ini.

Digital Realty tidak meningkatkan pembayaran dividennya dalam dua tahun kewangan yang lalu. Ia membayar dividen sebanyak $4.88 dalam dua tahun berturut-turut yang lalu. Dari segi positif, syarikat mungkin akan meningkatkan pembayarannya pada masa hadapan.

Sebagai tambahan kepada dividen beku, terdapat risiko bahawa syarikat itu dinilai terlalu tinggi kerana pendedahannya dalam industri pusat data.

Realty digital mempunyai nisbah harga kepada AFFO sebanyak 27, jauh lebih tinggi daripada median sektor sebanyak 16. P/AFFO hadapannya telah beralih kepada 25, lebih tinggi daripada median industri sebanyak 17. Oleh itu, ia perlu meningkatkan hasil dan keuntungannya untuk mewajarkan gandaan penilaian.

Analisis harga saham Digital Realty

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham DLR telah berada dalam larian kenaikan yang kukuh dalam beberapa bulan yang lalu. Ia jatuh pada $79.23 pada 2023 dan telah melantun semula kepada $157 hari ini.

Terbaru, saham membentuk corak saluran menaik yang ditunjukkan dalam warna biru. Ia juga kekal beberapa mata di bawah titik rintangan utama pada $160, ayunan tertinggi pada 2022.

Digital Realty kekal di atas purata pergerakan 50 hari dan 200 minggu, yang membuat crossover kenaikkan pada November tahun lepas. Dalam kebanyakan tempoh, corak ini adalah salah satu tanda kenaikkan harga dalam pasaran.

Oleh itu, saham perlu bergerak di atas titik rintangan pada $160 untuk meneruskan aliran menaik. Jika ini berlaku, ia mungkin akan berundur dan menguji semula bahagian bawah saluran yang meningkat pada $150.