Cita-cita realiti tambahan Snapchat: pertaruhan mahal yang terus merugikan pemegang saham

Snap Inc. baru-baru ini melancarkan cermin mata realiti tambahan (AR) generasi kelimanya, hanya beberapa hari sebelum acara Meta Platforms 'Connect saingan, di mana Meta akan mempamerkan perkakasan terbaharunya.

Bersama-sama dengan cermin mata AR baharu, Snap mengumumkan perkongsian dengan OpenAI untuk membantu pembangun menyepadukan alatan AI ke dalam cermin mata pintar.

Tetapi betapa menariknya kemajuan ini, persoalannya tetap: Bolehkah Snap mampu bersaing dalam pasaran AR berintensifkan modal?

Bolehkah Snap membeli pasaran AR berintensifkan modal?

Pasaran AR masih di peringkat awal dan jauh daripada cukup matang untuk kebanyakan syarikat teknologi melabur dengan yakin.

Walaupun Meta telah berani mencurahkan berbilion-bilion ke dalam membangunkan teknologi AR, banyak syarikat lain telah teragak-agak, kerana pulangan pelaburan tidak jelas.

Snap Inc. nampaknya berazam untuk menuntut sebahagian daripada pasaran ini, tetapi masa itu menimbulkan kebimbangan. Perniagaan pengiklanannya, yang merupakan pemacu hasil teras syarikat, sangat tidak menentu dan terus bergelut.

Sehingga Q2 2024, Snap masih belum menjana keuntungan operasi dalam segmen ini.

Walaupun perniagaan pengiklanan Meta mengalami pertumbuhan yang teguh, Snap telah ketinggalan, menimbulkan persoalan: Adakah Snap perlu meningkatkan perbelanjaan R&D untuk produk yang tidak akan menguntungkan selama bertahun-tahun?

Meta telah melabur lebih $63 bilion dalam projek perkakasannya sejak 2020, dengan hasil yang bercampur-campur.

Tetapi Meta mampu membelinya-syarikat itu menjana lebih $39 bilion dalam pendapatan bersih tahun lepas sahaja, menjadikan pelaburannya yang besar terurus.

Snap, sebaliknya, melaporkan kerugian bersih $1.3 bilion tahun lepas.

Dengan harga sahamnya dalam aliran menurun yang berpanjangan, Snap terus melabur dalam inisiatif AR tanpa faedah garis bawah yang jelas kelihatan.

Usaha Snap sebelum ini dengan AR

Snap tidak memberikan pecahan kewangan terperinci bagi segmen perkakasannya, tetapi sejarahnya dengan AR jauh daripada menggalakkan.

Cermin mata pertama syarikat yang disambungkan ke internet, yang dilancarkan pada 2016, menghasilkan inventori tidak terjual bernilai $40 juta, yang terpaksa dihapus kira.

Versi seterusnya, termasuk model AR 2021 yang ditujukan kepada pembangun, gagal mendapat daya tarikan dalam pasaran.

Ketua Pegawai Eksekutif Evan Spiegel menegaskan bahawa memfokuskan pada teknologi kamera adalah strategi perkakasan yang sesuai untuk Snap, tetapi pelabur tetap ragu-ragu.

Dengan perniagaan teras syarikat berprestasi rendah, kemampanan pendekatan tertumpu perkakasan ini boleh dipertikaikan.

Apakah yang difikirkan oleh pemegang saham?

Awal bulan ini, Spiegel memaklumkan kakitangan bahawa Snap telah pulih daripada kelembapan pengiklanannya dan pertumbuhan akan meningkat apabila syarikat mengalihkan tumpuannya kepada menyasarkan pengiklan kecil.

Walau bagaimanapun, sentimen pelabur kekal pesimis.

Snap sering dilabelkan sebagai "syarikat yang mati berjalan," dan sementara Spiegel telah menggunakan kata kunci untuk mengekalkan keyakinan, prestasi kewangan syarikat yang lemah pada suku demi suku jelas kelihatan.

Saham turun 40% tahun setakat ini, dan inisiatif AR Snap tidak lagi cukup untuk mengujakan pelabur.

Para pemegang saham semakin kecewa dengan ketidakupayaan syarikat untuk menterjemahkan potensi kepada pertumbuhan yang mampan, dan tumpuan berterusannya pada usaha niaga yang tidak menguntungkan seperti AR hanya memperdalam kebimbangan tersebut.