Inilah sebabnya saham DocuSign boleh mendapat manfaat daripada pemerolehan Smartsheet

Harga saham DocuSign (DOCU) berprestasi rendah di pasaran dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Ia didagangkan pada $60 pada hari Selasa, di mana ia telah tersekat untuk seketika. Sejak Ogos 2022, ia kekal dalam $40 dan $70 manakala indeks Amerika teratas seperti Nasdaq 100 dan S&P 500 telah melonjak ke paras tertinggi.

Smartsheet diperolehi

Pemangkin berpotensi untuk DocuSign muncul minggu ini apabila Blackstone dan Vista Equity Partners bekerjasama untuk memperoleh Smartsheet dalam perjanjian $8.4 bilion.

Ini adalah tawaran yang ketara kerana Smartsheet ialah syarikat produk tunggal yang digunakan oleh beribu-ribu pelanggan di seluruh dunia.

Ia adalah petanda bahawa syarikat ekuiti swasta, dengan bertrilion dolar dalam serbuk kering, akan mula membeli syarikat murah pada masa pertumbuhan mereka perlahan.

Smartsheet, bermula 19 tahun lalu, mempunyai pertumbuhan yang kukuh semasa wabak. Hasil tahunannya telah meningkat daripada lebih $270 juta pada 2019 kepada lebih $1 bilion dalam dua belas bulan terakhir (TTM).

Bagaimanapun, terdapat tanda-tanda bahawa pertumbuhannya mula perlahan, dengan penganalisis menjangkakan angka itu meningkat kepada $1.12 bilion pada 2024 dan $1.29 bilion pada 2025.

Pertumbuhan ini semakin perlahan apabila syarikat menjadi lebih bimbang tentang kos. Banyak firma juga telah mula berpindah ke syarikat besar seperti Salesforce dan Microsoft yang menawarkan banyak penyelesaian.

Penganalisis menjangkakan bahawa urus niaga M&A akan dipercepatkan atas dua sebab utama: kadar faedah kini jatuh manakala AS mungkin mempunyai Presiden Trump, yang telah berikrar untuk menyahkawal selia ekonomi.

DocuSign boleh mendapat manfaat

DocuSign ialah syarikat lain yang boleh mendapat manfaat daripada pemerolehan Smartsheet kerana kedua-dua syarikat itu hampir serupa.

Kedua-duanya adalah syarikat produk tunggal yang pertumbuhannya perlahan selepas melonjak semasa pandemik Covid-19.

Sebagai permulaan, DocuSign ialah syarikat yang menawarkan penyelesaian eSignature kepada syarikat dan individu di seluruh dunia. Produknya termasuk alat seperti borang tapak web, notari elektronik, penjanaan dokumen dan pengurusan identiti.

DocuSign digunakan oleh beribu-ribu syarikat seperti United Airlines, Santander, Unilever, Ducati dan Flowserve.

Hasil tahunannya melonjak daripada lebih $974 juta pada 2019 kepada lebih $2.7 bilion pada tahun kewangan lalu.

Seperti Smartsheet, perniagaannya berkembang pada kadar yang lebih perlahan berbanding sebelum ini. Penganalisis menjangkakan bahawa pendapatannya akan mencecah $745 juta pada suku ketiga daripada $700 juta pada tempoh yang sama pada 2023.

Penganalisis juga menjangkakan bahawa pendapatan tahunannya akan melonjak kepada lebih $2.95 bilion dan $3.12 bilion pada 2025, masing-masing mewakili 6.70% dan 5.90% pertumbuhan. Pada masa lalu, syarikat itu digunakan untuk mempunyai kadar pertumbuhan dua digit yang tinggi.

Keputusan terkini mendedahkan bahawa jumlah pendapatannya meningkat hanya 7% pada suku kedua kepada $736 juta. Ia menjangkakan bahawa pendapatannya akan menjadi antara $743 juta dan $747 juta pada suku semasa.

Dan seperti Smartsheet, orang dalam DocuSign tidak mempunyai kepentingan besar dalam syarikat itu, yang boleh merumitkan proses pembelian keluar. Orang dalam memiliki hanya 1% daripada jumlah saham, menurut Yahoo Finance. Sebaliknya, memperoleh syarikat seperti Asana akan menjadi sukar kerana orang dalam, terutamanya Distin Moskovitz memiliki 42% apungan.

Persaingan adalah isu besar

Satu sebab mengapa pertumbuhan DocuSign menjadi perlahan ialah, seperti Smartsheet, industri telah menjadi sangat berdaya saing.

DocuSign kini bersaing dengan banyak jenama eSignature. Sebagai contoh, Google telah mula menawarkan penyelesaian eSignature pada Dokumen Google dan penyelesaiannya yang lain. Ini bermakna orang dan organisasi yang menggunakan Dokumen dan Helaian boleh menandatangani dokumen dengan mudah tanpa menggunakan pembekal luaran.

Syarikat lain seperti Adobe, HelloSign, SignNow dan RightSignature juga telah melancarkan penyelesaian mereka. HelloSign telah diperoleh oleh Dropbox pada tahun 2019.

Oleh itu, syarikat ekuiti persendirian boleh membeli Dropbox, dengan harapan dapat meningkatkan operasinya sebagai syarikat persendirian.

Selain itu, terdapat tanda bahawa Dropbox sangat rendah nilainya. Satu cara untuk menilai syarikat SaaS seperti DocuSign ialah menggunakan apa yang dipanggil peraturan-of-40, yang dikira dengan menambahkan pertumbuhan dan margin syarikat. Dalam kes Dropbox, ia mempunyai margin pendapatan bersih sebanyak 34% dan kadar pertumbuhan 7%, memberikannya angka 40.

Paling penting, terdapat khabar angin mengenai pengambilalihan syarikat itu sejak sekian lama. Pada bulan Disember, WSJ melaporkan bahawa firma itu sedang meneroka jualan.

Analisis harga saham DocuSign

Carta DOCU oleh TradingView

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham DOCU telah bergerak ke sisi dalam beberapa tahun kebelakangan ini kerana pertumbuhannya perlahan. Ia kekal dalam paras sokongan utama pada $39.85 dan paras rintangan pada $70.

Saham DocuSign terus berayun pada purata pergerakan 50 minggu dan 25 minggu manakala Julat Sebenar Purata (ATR) telah menurun, menandakan bahawa ia mempunyai sedikit turun naik.

Oleh itu, saham berkemungkinan kekal dalam julat ini untuk seketika. Walau bagaimanapun, dalam jangka panjang, ia berkemungkinan akan bangkit semula apabila kemungkinan peningkatan pemerolehan. Jika ini berlaku, ia mungkin akan menguji semula titik rintangan utama pada $70.