Saham GameStop: Masa untuk menerima pendekatan MicroStrategy?

Harga saham GameStop (GME) telah bergerak ke sisi dalam beberapa minggu yang lalu apabila pelabur memikirkan pendapatan dan peningkatan tunainya baru-baru ini. Ia didagangkan pada $22.48 pada hari Jumaat, jauh lebih rendah daripada paras tertinggi tahun ini sebanyak $64.

GME berada dalam teka-teki

GameStop berada di tempat yang sukar kerana perniagaannya terus perlahan apabila lebih ramai pelanggan beralih ke penstriman permainan video.

Keputusan kewangan terkini menunjukkan bahawa syarikat itu tidak menunjukkan prestasi yang baik, dengan pendapatannya terus jatuh.

Jualan bersih GameStop turun daripada lebih $1.16 bilion pada suku kedua 2023 kepada $798 juta pada suku terakhir. Dari segi positif, keuntungan bersih suku tahunannya melonjak kepada lebih $14 juta.

Cabarannya, bagaimanapun, adalah penganalisis menjangkakan bahawa pertumbuhan syarikat akan terus bergerak ke arah negatif pada masa hadapan kerana tiada potensi pemangkin.

Anggaran purata ialah pendapatan GameStop akan mencecah $887 juta pada suku ketiga, diikuti oleh $1.5 bilion pada suku berikutnya. Hasil Q4nya akan menjadi penurunan 16% daripada apa yang diperolehnya tahun lepas.

Penganalisis juga menjangkakan bahawa pendapatan tahunannya akan turun hampir 23% tahun ini kepada lebih $4 bilion diikuti oleh $3.8 bilion tahun depan.

Hasil tahunan GameStop telah menurun dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Ia berjumlah $6.45 bilion pada 2019 diikuti oleh $5 bilion pada 2020 dan $6 bilion pada tahun berikutnya kerana gembar-gembur saham meme membawa kepada jualan yang lebih tinggi. Ia kemudian menjana $5.2 bilion pada tahun lepas.

Oleh itu, dengan GameStop, kami mempunyai sebuah syarikat dengan hampir 3,000 kedai di Amerika Syarikat dan beribu-ribu pekerja. Jika trend itu berterusan, syarikat itu tidak akan wujud dalam dekad akan datang kerana pelanggan memilih pembelian permainan dalam talian.

GameStop mempunyai kunci kira-kira yang kukuh

Dari segi positif, GameStop berbeza daripada peruncit bermasalah lain kerana kunci kira-kiranya yang kukuh.

Ia mengakhiri suku terakhir dengan lebih $4.19 bilion tunai dan setara tunai, $11 juta dalam sekuriti boleh pasar dan lebih $560 juta dalam inventori. Simpanan tunainya telah berkembang baru-baru ini selepas mengumpul $400 juta dengan mencairkan pemegang saham.

Paling penting, GameStop tidak mempunyai sebarang hutang yang bermakna, dengan jumlah hutang jangka panjangnya ialah $12.4 juta.

Oleh itu, pihak pengurusan harus berusaha untuk mengubah perniagaannya. Jim Cramer telah mengesyorkan bahawa ia harus menjadi sebuah bank manakala penganalisis lain percaya bahawa ia sepatutnya sebuah syarikat pelaburan.

Mengenai pendekatan yang terakhir, salah satu pendekatan yang berpotensi adalah dengan hanya melabur simpanan tunai dalam dana indeks berisiko rendah seperti yang menjejaki S&P 500 atau Nasdaq 100. Ia kemudiannya, dengan menyakitkan, menghapuskan kedai runcitnya yang semakin mengecil.

Indeks S&P 500 mempunyai purata pulangan tahunan sebanyak 10.5%, manakala indeks Nasdaq 100 purata kira-kira 13%. Oleh itu, dengan mengandaikan bahawa pulangan tahunannya ialah 10%, ini bermakna syarikat akan memperoleh margin tinggi $400 juta dalam hasil tahunan setahun.

Pendekatan lain adalah untuk meniru apa yang telah dilakukan oleh MicroStrategy. Dengan perniagaannya yang semakin perlahan, MicroStrategy telah menjadi pemegang terbesar Bitcoin, dengan pegangannya bernilai lebih $16 bilion dan had pasarannya ialah $35 bilion.

Melabur dalam Bitcoin masuk akal kerana ia adalah aset yang jarang berlaku yang telah berjaya selama bertahun-tahun, yang menjelaskan mengapa Blackrock, pengurus aset terbesar, telah mula membeli Bitcoin untuk kunci kira-kiranya.

Penganalisis percaya bahawa pengurusan GameStop akan menukar syarikat itu menjadi syarikat induk pelaburan, yang menjelaskan mengapa cap pasarannya sebanyak $9 bilion adalah lebih tinggi daripada tunai di tangan.

Analisis saham GameStop

Pada carta mingguan, kami melihat bahawa harga saham GME berada dalam julat yang ketat dalam beberapa minggu yang lalu. Ia kekal pada purata pergerakan 50 minggu. Paling penting, saham telah membentuk corak baji jatuh, tanda kenaikan harga yang popular. Oleh itu, saham mungkin akan melantun semula pada minggu-minggu akan datang apabila kenaikan harga menyasarkan titik rintangan utama seterusnya pada $30.