Analisis indeks dolar AS (DXY) apabila fokus beralih kepada data NFP

Indeks dolar AS (DXY) meneruskan aliran menurun minggu lalu apabila pasaran mencerminkan keputusan Rizab Persekutuan, keyakinan pengguna yang lemah dan data PMI pembuatan kilat, dan inflasi yang jatuh. Ia merosot ke paras terendah $100.4, turun lebih 5.7% daripada titik tertingginya tahun ini dan 12.5% di bawah paras tertinggi 2022.

Kemungkinan lebih banyak pemotongan Fed meningkat

Pemangkin utama kemunduran indeks dolar AS ialah keputusan Rizab Persekutuan untuk mula mengurangkan kadar faedah bulan ini.

Dalam mesyuarat dua minggu lalu, pegawai memutuskan untuk mengurangkan kadar sebanyak 0.50%, lebih tinggi daripada jangkaan kebanyakan penganalisis. Dalam kenyataan berikutnya, pegawai Fed seperti Neel Kashkari dan Raphael Bostic menyokong lebih banyak pemotongan kadar.

Walau bagaimanapun, beberapa pegawai Fed telah meminta berhati-hati dan mengesyorkan bahawa ia harus mengurangkan kadar secara lebih beransur-ansur. Dalam temu bual FT, Alberto Musalem berhujah bahawa pemotongan kadar lebih agresif berisiko keadaan kewangan terlalu panas, satu langkah yang mungkin merangsang inflasi.

Nombor ekonomi yang dikeluarkan minggu lepas menunjukkan bahawa Fed mempunyai ruang untuk menyampaikan lebih banyak pemotongan dalam dua mesyuarat akan datang tahun ini.

Menurut S&P Global, pembuatan AS kekal di bawah 45 pada bulan September dan berada pada tahap itu dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Oleh yang demikian, terdapat tanda-tanda bahawa sektor itu telah bertindak balas secara sederhana terhadap dasar perindustrian Presiden Biden.

Satu lagi laporan oleh Lembaga Persidangan menunjukkan bahawa keyakinan pengguna mengalami penurunan terbesar dalam tiga tahun pada bulan September. Laporan itu mendedahkan bahawa ramai orang bimbang tentang peningkatan kadar pengangguran di negara ini.

Paling penting, terdapat tanda-tanda bahawa inflasi menurun. Laporan oleh Biro Analisis Ekonomi menunjukkan bahawa perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) berundur kepada 2.2%, penurunan besar daripada jangkaan kebanyakan penganalisis.

PCE ialah pengukur inflasi yang penting kerana, tidak seperti indeks harga pengguna (CPI), ia melihat perubahan harga di pusat luar bandar dan bandar. Ia juga merupakan tolok inflasi pilihan Fed.

Terdapat tanda-tanda lain bahawa inflasi akan terus jatuh. Untuk satu, harga minyak mentah telah jatuh, dengan Brent dan West Texas Intermediate (WTI) jatuh masing-masing kepada $71 dan $68.6.

Data NFP AS di hadapan

Pemangkin penting seterusnya untuk indeks dolar AS ialah data senarai gaji bukan pertanian (NFP) AS yang akan datang.

Pakar ekonomi menjangkakan data akan mendedahkan bahawa NFP negara mencapai 144k pada bulan September, peningkatan daripada 142k bulan sebelumnya. Kadar pengangguran kekal pada 4.2% manakala purata pendapatan setiap jam meningkat kepada 3.4%.

Ini adalah angka penting kerana Fed telah mengalihkan tumpuannya daripada inflasi kepada pasaran buruh. Oleh itu, ia berharap pemotongan kadar ini akan membantu merangsang ekonomi, membawa kepada lebih banyak pekerjaan, tanpa merangsang inflasi.

Tindakan bank pusat lain

Indeks dolar AS juga telah terjejas oleh tindakan keputusan bank pusat lain dalam beberapa minggu lalu.

Bank of England (BoE) memutuskan untuk membiarkan kadar faedah tidak berubah pada 5% dalam mesyuarat terakhir. Bank terkenal lain seperti European Central Bank, Bank of Canada dan Swiss National Bank semuanya telah mengurangkan kadar pada bulan ini.

Akibatnya, mata wang ini telah mengukuh dengan ketara berbanding dolar AS. Kadar pertukaran EUR/USD meningkat kepada 1.1215, mata tertinggi sejak 19 Julai tahun lepas.

Begitu juga, pasangan mata wang GBP/USD telah melonjak kepada 1.3427, tahap tertinggi sejak Februari 2022, dan 29% di atas titik terendahnya pada 2022.

Franc Switzerland telah jatuh kepada 0.8400, mata terendah sejak Disember tahun lepas dan 17% di bawah paras tertinggi tahun ini.

Dolar juga telah susut berbanding mata wang pasaran baru muncul lain seperti rand Afrika Selatan, yuan China dan rupiah Indonesia.