Adakah $70-$75 adalah normal baharu bagi harga minyak mentah Brent?

Harga minyak mentah Brent nampaknya mencecah dalam julat $70-$75 setong, kerana ketegangan yang semakin meningkat di Timur Tengah gagal mendorong harga lebih tinggi.

Dinamik pasaran terkini mendedahkan keseimbangan pertumbuhan permintaan global yang lemah dan prospek penawaran yang positif, mendorong pelabur menilai semula faktor asas yang mempengaruhi harga minyak.

Oleh kerana ketidaktentuan geopolitik berterusan, penganalisis mencadangkan bahawa walaupun turun naik harga baru-baru ini mungkin menawarkan kelegaan sementara, ia tidak mungkin menandakan pemulihan yang mampan dalam pasaran minyak.

Ketegangan geopolitik dibayangi

Harga minyak mengalami penurunan awal hari ini disebabkan gabungan lebihan bekalan dan pertumbuhan permintaan global yang mengecewakan.

Walaupun harga telah pulih sedikit sebagai tindak balas kepada ketegangan yang meningkat di Timur Tengah, penganalisis memberi amaran bahawa kenaikan ini mungkin tidak lama lagi.

Konflik yang berterusan antara Israel dan Hamas masih belum mengganggu bekalan minyak dari rantau itu, yang memegang kira-kira separuh daripada rizab minyak dunia.

Matt Stanley, ketua penglibatan pasaran untuk EMEA & APAC di Kpler, mengulas,

Sentimen ini mencerminkan kebimbangan yang lebih luas tentang ketegangan geopolitik yang membayangi faktor asas yang memacu pasaran minyak.

Lebihan bekalan menjulang dalam pasaran minyak

Walaupun iklim geopolitik, penganalisis memberi tumpuan kepada lebihan bekalan dalam pasaran minyak.

OPEC dan sekutunya telah menunjukkan rancangan untuk meningkatkan pengeluaran minyak mentah sebanyak 180,000 tong sehari mulai Disember, satu langkah yang bertepatan dengan tempoh permintaan global yang lemah.

Peningkatan ini akan berpunca daripada melepaskan beberapa pemotongan pengeluaran sukarela oleh lapan anggota kumpulan OPEC+.

Tambahan pula, Arab Saudi telah memberi isyarat keutamaan untuk mendapatkan semula bahagian pasaran daripada mengekalkan harga minyak yang lebih tinggi, menonjolkan keengganannya untuk bertolak ansur dengan ketidakpatuhan kuota pengurangan pengeluaran.

Terutamanya, Iraq dan Kazakhstan telah disebut kerana lebihan pengeluaran minyak mentah sejak lapan bulan lalu.

Di Libya, pertikaian politik yang sebelum ini menyekat eksport minyak telah diselesaikan, yang berpotensi membolehkan negara itu meningkatkan penghantaran minyaknya.

Bekalan tambahan ini boleh menekan lagi harga minyak dalam pasaran yang sudah rapuh.

Permintaan global yang lemah menambah kepada penurunan harga

Permintaan minyak global kekal rapuh, dengan pertumbuhan penggunaan tertinggal di belakang peningkatan bekalan.

Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) melaporkan bahawa permintaan meningkat hanya 800,000 tong sehari pada separuh pertama 2024, penurunan mendadak daripada pertumbuhan 2.3 juta tong sehari yang dilihat pada 2023. Untuk tahun ini, permintaan dijangka meningkat sebanyak hanya 900,000 tong sehari.

Ramalan permintaan OPEC kelihatan terlalu optimistik, mengunjurkan pertumbuhan sebanyak 2.0 juta tong sehari untuk tahun tersebut. Stanley berkata,

Menambah kepada cabaran ini, aktiviti pembuatan China terus goyah, menimbulkan keraguan tentang potensi pemulihan dalam pengimport minyak mentah terbesar dunia itu.

James Hyerczyk, seorang penganalisis di FXEmpire.com, menyatakan,

Mesyuarat jawatankuasa OPEC pada hari Rabu

Di tengah-tengah latar belakang permintaan yang lemah dan jangkaan peningkatan dalam bekalan, Jawatankuasa Pemantauan Menteri Bersama OPEC akan bersidang pada hari Rabu.

Jawatankuasa itu akan membincangkan dinamik pasaran dan berkemungkinan memberikan cadangan untuk menteri OPEC+.

Penganalisis membuat spekulasi bahawa jawatankuasa itu akan mengekalkan dasar pengeluaran semasa, tetapi akan ada perhatian khusus sama ada mereka akan menangani ketidakpatuhan Iraq dan Kazakhstan terhadap kuota pemotongan keluaran masing-masing.

Pada bulan September, harga minyak mentah Brent di Intercontinental Exchange turun lebih daripada 8%, terutamanya didorong oleh perjuangan ekonomi China dan peningkatan bekalan.

Sehingga kini, kontrak minyak mentah Brent Disember berharga $73 setong.

Walaupun harga telah melantun semula hari ini, peniaga berkemungkinan kekal fokus pada prospek pertumbuhan permintaan yang suram, terutamanya apabila potensi lebihan bekalan semakin ketara di kaki langit.