Saham Harley-Davidson jatuh 5% selepas penurunan taraf Baird: Patutkah anda menjual?

Pada 2 Oktober, saham Harley-Davidson Inc. (NYSE: HOG) jatuh 5% selepas penganalisis di Baird menurunkan taraf saham daripada Beli kepada Neutral, menurunkan sasaran harga kepada $40 daripada $42.

Penurunan taraf itu didorong oleh maklum balas yang membimbangkan daripada peniaga mengenai arah aliran suku ketiga.

Penganalisis Craig Kennison menyerlahkan jualan runcit yang lemah, lebihan inventori dan kekecewaan peniaga yang semakin meningkat sebagai kebimbangan utama.

"Kekecewaan peniaga semakin memuncak, dinamik yang mungkin memaksa perubahan," kata Kennison, menunjukkan bahawa tekanan sedang membina daripada penunggang, peniaga dan pemegang saham.

Saham itu turun kepada $36.43 dalam dagangan prapasaran, menghampiri hujung bawah julat 52 minggunya pada $25.43 hingga $44.16.

Penurunan ini menambah kepada cabaran yang dihadapi Harley-Davidson baru-baru ini, dengan 10 daripada 11 semakan EPS penganalisis semakin menurun.

Syarikat itu dijangka melaporkan pendapatan suku ketiga pada minggu terakhir Oktober, dengan anggaran konsensus meramalkan hasil sebanyak $1.01 bilion dan pendapatan sesaham (EPS) sebanyak $0.86.

Harley-Davidson mengemudi perubahan korporat yang ketara

Sebagai tambahan kepada kebimbangan peniaga, Harley-Davidson telah menavigasi perubahan korporat yang ketara.

Pada 19 Ogos, syarikat itu mengumumkan bahawa ia akan membatalkan dasar Kepelbagaian, Ekuiti dan Rangkuman (DEI) untuk lebih sejajar dengan keperluan perniagaan dan jangkaan komuniti.

Keputusan ini dibuat selepas kritikan terhadap inisiatif DEInya, dengan sesetengah pihak menuduh syarikat itu menerima "agenda terjaga".

Harley-Davidson menyatakan ia tidak lagi mempunyai matlamat perbelanjaan kepelbagaian pembekal dan akan menilai semula tajaan, gabungan dan program latihannya untuk memberi tumpuan semata-mata pada perkaitan perniagaan.

Tambahan pula, pada 4 September, Harley-Davidson mengisytiharkan dividen suku tahunan sebanyak $0.1725 sesaham, konsisten dengan pembayaran sebelumnya, menghasilkan hasil hadapan sebanyak 1.84%.

Dividen itu akan dibayar pada 27 September kepada pemegang saham tercatat pada 16 September. Walaupun dividen yang stabil mungkin menarik minat pelabur yang fokus kepada pendapatan, ia tidak banyak membantu untuk mengimbangi kebimbangan yang lebih luas tentang cabaran operasi syarikat.

Pendapatan Harley-Davidson Q2 dan belian balik saham

Pada bulan Julai, Harley-Davidson melaporkan keputusan suku kedua yang bercampur-campur. Syarikat itu mencatatkan GAAP EPS sebanyak $1.63, mengatasi anggaran sebanyak $0.25, dan hasil sebanyak $1.62 bilion, melebihi jangkaan sebanyak $350 juta.

Di sebalik rentak ini, syarikat itu menurunkan unjuran hasil tahun penuh 2024 untuk segmen motosikalnya, kini menjangkakan penurunan sebanyak 5% hingga 9% berbanding panduan sebelumnya iaitu rata kepada penurunan 9%.

Margin pendapatan operasi juga diunjurkan mengecil kepada julat 10.6% hingga 11.6%, turun daripada anggaran sebelumnya 12.6% hingga 13.6%.

Di tengah-tengah prospek yang suram, Harley-Davidson mengumumkan rancangan baharu untuk membeli semula saham tertunggaknya bernilai $1 bilion menjelang 2026, menggantikan rancangan pembelian semula saham sedia ada.

Pembelian semula itu dijangka dibiayai dengan aliran tunai daripada operasi. Walaupun pembelian semula saham yang agresif boleh menandakan keyakinan pihak pengurusan, mereka yang ragu-ragu berpendapat bahawa pembelian balik mungkin tidak mencukupi untuk mengatasi kemerosotan jualan dan hakisan bahagian pasaran.

Saham HOG: prestasi asas menaikkan bendera merah

Prestasi asas Harley-Davidson telah dipantau. Pada suku kedua, jualan motosikal runcit global menurun sebanyak 3%, dengan penurunan 1% di Amerika Utara dan penurunan 16% yang ketara di rantau Asia Pasifik.

Syarikat itu telah kehilangan bahagian pasaran, dengan bahagian pasaran AS jatuh di bawah 38% dan bahagian Eropah jatuh di bawah 5%. Walaupun usaha untuk menghidupkan semula jenama dan menarik pelumba muda, purata umur penunggang Harley kekal sekitar 45 tahun, tidak berubah sepanjang dekad yang lalu.

Margin operasi juga telah ditekan, menurun kepada 14.7% pada Q2 daripada 16.2% setahun sebelumnya.

Margin kasar menurun sebanyak 270 mata asas kepada 32.1%, dipengaruhi oleh tekanan harga, kos pembuatan yang lebih tinggi dan kadar pertukaran asing yang tidak menguntungkan.

Tahap inventori telah meningkat, menimbulkan kebimbangan tentang potensi penurunan nilai jika permintaan tidak meningkat.

Segmen LiveWire syarikat, yang memfokuskan pada motosikal elektrik, melaporkan kerugian operasi sebanyak $28 juta, walaupun jualan unit motosikal elektrik meningkat sebanyak 379% kepada 158 unit—jumlah yang agak kecil dalam konteks yang lebih luas.

Saham HOG: metrik penilaian memberi isyarat berhati-hati untuk pelabur

Harley-Davidson berdagang pada nisbah harga kepada pendapatan (P/E) sekitar 7.7x dan gandaan nilai perusahaan kepada aliran tunai percuma (EV/FCF) lebih kurang 9x.

Walaupun metrik ini mungkin kelihatan menarik, ia mencerminkan keraguan pasaran tentang prospek pertumbuhan syarikat. Aliran tunai percuma tidak menentu, dan syarikat menghadapi cabaran struktur yang boleh menghalang keuntungan masa depan.

Walaupun mengurangkan saham tertunggaknya sebanyak 37% sepanjang dekad yang lalu melalui pembelian balik yang agresif, harga saham telah menurun sebanyak 42% dalam tempoh yang sama.

Permodalan pasaran menghampiri paras terendah dalam 15 tahun, tidak termasuk penurunan semasa krisis kewangan 2009 dan pandemik 2020. Ini menunjukkan bahawa pembelian balik tidak banyak membantu meningkatkan nilai pemegang saham dalam menghadapi kemerosotan asas.

Ketika Harley-Davidson mengharungi landskap mencabar yang dipenuhi dengan halangan operasi dan keraguan pasaran, persoalan utama bagi pelabur ialah sama ada untuk bertahan atau mempertimbangkan untuk keluar dari jawatan mereka.

Walaupun penunjuk asas menunjukkan gambaran yang bercampur-campur, menganalisis corak teknikal saham mungkin menawarkan cerapan tambahan tentang trajektori masa depannya. Mari kita periksa carta untuk mengenal pasti tahap sokongan dan rintangan yang berpotensi yang boleh mempengaruhi pergerakan harga akan datang.

Saham Harley-Davidson: Aliran menurun 10 tahun berterusan

Saham Harley-Davidson telah berada dalam aliran menurun jangka panjang yang telah bertahan selama lebih daripada 10 tahun dan menyebabkan saham jatuh dari atas $70 kepada bawah $20 semasa permulaan wabak COVID pada 2020.

Sumber: TradingView

Walaupun saham berjaya menembusi melebihi $50 dalam beberapa suku akan datang, penurunan harga mengambil semula kawalan ke atasnya mengakibatkan corak paras tinggi dan rendah rendah pada carta jangka panjang.

Sejak 2021, saham telah mengambil sokongan hampir $30.20 beberapa kali, secara ringkas menembusi bawahnya pada akhir 2023 tetapi melantun semula serta-merta selepas itu.

Memandangkan kelemahan jangka panjang yang ditunjukkan oleh saham, pelabur yang berharap tentang syarikat yang membuat pemulihan mesti mengelak daripada membeli saham pada tahap semasa.

Pedagang yang terus kekal menurun pada saham boleh memulakan kedudukan jual berhampiran $37 dengan stop loss di atas ayunan tinggi baru-baru ini pada $39.93. Jika momentum menurun berterusan, saham sekali lagi boleh menguji semula sokongan jangka panjangnya berhampiran $30.20 di mana mereka boleh menempah keuntungan.