RBI dijangka mengekalkan kadar dasar pada Oktober walaupun kadar Fed dipotong, kata pakar

Reserve Bank of India (RBI) dijangka mengekalkan kadar repo tidak berubah pada 6.5% dalam mesyuarat Oktober 2024 yang akan datang, walaupun kadar faedah baru-baru ini dipotong oleh Rizab Persekutuan AS.

The Fed mengurangkan kadar dasarnya sebanyak 50 mata asas (bps), menurunkannya kepada 4.75-5% buat kali pertama dalam tempoh empat tahun.

Bagaimanapun, RBI dijangka memberi lebih tumpuan kepada faktor domestik, termasuk inflasi dan pertumbuhan ekonomi, daripada mencerminkan langkah Fed.

Dalam mesyuarat terakhirnya pada Ogos juga, bank pusat India itu mengekalkan kadarnya tidak berubah untuk mesyuarat kesembilan berturut-turut memetik inflasi makanan yang berterusan sebagai ancaman ketara kepada inflasi runcit.

Penganalisis berkata inflasi makanan dijangka kekal tinggi pada bulan September, mengurangkan peluang penurunan kadar.

Selain itu, melihat data selama hampir 10 tahun yang lalu, telah diperhatikan bahawa walaupun tindakan Fed merupakan faktor panduan penting bagi bank pusat lain, ia bukanlah faktor penentu.

Keputusan untuk mengurangkan atau menaikkan kadar lebih didorong oleh faktor domestik.

Sonal Badhan, Ahli Ekonomi di Bank of Baroda, menyatakan,

RBI akan mempertimbangkan dinamik inflasi domestik

Penganalisis telah menekankan bahawa keputusan RBI akan berdasarkan arah aliran inflasi semasa dan risiko domestik.

Inflasi Indeks Harga Pengguna (IHP) jatuh di bawah 4% pada bulan Julai dan Ogos disebabkan kesan asas, tetapi ia dijangka pulih pada bulan September.

ING Think meramalkan bahawa bank pusat berkemungkinan akan mengekalkan pendiriannya pada bulan Oktober, menunggu kejelasan lebih lanjut mengenai risiko inflasi.

Rahul Bajoria, Ketua Penyelidikan Ekonomi India dan ASEAN di BofA Securities India, menyatakan,

Pengurusan Dana SBI menyatakan bahawa RBI berkemungkinan mengekalkan tumpuannya pada cabaran domestik, terutamanya nisbah kredit kepada deposit yang tidak sejajar dalam bank dan inflasi makanan yang tinggi secara berterusan.

"Petunjuk utama menunjukkan bahawa pelonggaran monetari di India masih agak jauh. Ini termasuk: a) semakan menaik 60 mata asas dalam ramalan IHP Q2FY25; b) penekanan yang jelas terhadap peranan inflasi makanan dalam membentuk jangkaan inflasi keseluruhan; c) kesukaran yang berterusan dalam mendapatkan deposit jangka panjang yang stabil dalam sistem perbankan; dan d) jualan OMO Julai untuk mengekalkan kadar semalaman sejajar dengan kadar repo," kata laporan itu.

Pemotongan kadar berkemungkinan pada bulan Disember jika risiko inflasi berkurangan

Walaupun sesetengah penganalisis telah meramalkan pemotongan kadar berkembar sebanyak 25 mata asas setiap satu bermula pada bulan Oktober, yang lain, seperti IDFC First Bank, percaya pemotongan pertama mungkin berlaku pada Disember 2024.

Penganalisis IDFC menjangkakan inflasi akan berkurangan apabila bekalan makanan bertambah baik selepas musim tengkujuh, yang berpotensi membenarkan RBI mengalihkan pendiriannya kepada neutral menjelang akhir tahun.

Bagaimanapun, mereka memberi amaran bahawa tekanan inflasi, terutamanya daripada kenaikan harga sayur-sayuran, kekal sebagai risiko dalam jangka pendek.