Analisis saham Shopify: kebimbangan penilaian kekal, 25 Okt. akan menjadi kunci

Harga saham Shopify (SHOP) telah merangkak kembali baru-baru ini, didorong oleh keadaan perniagaan yang bertambah baik, pasaran ekuiti yang kukuh dan pemotongan kadar faedah yang berterusan oleh bank pusat terkemuka.

Saham itu meningkat kepada paras tertinggi $82.45, paras tertinggi sejak Februari tahun ini, dan 236% di atas titik terendahnya pada 2023. Paras pasarannya telah meningkat kepada $100 bilion, masih lebih rendah daripada paras tertinggi sepanjang masa sebanyak $230 bilion.

Seorang pemain besar dalam perdagangan

Shopify, sebuah syarikat Kanada, telah berkembang menjadi salah satu pemain terbesar dalam industri e-dagang, dengan berjuta-juta pedagang di seluruh dunia.

Ia menawarkan platform di mana sesiapa sahaja boleh mencipta platform e-dagang dan mula menjual hampir serta-merta.

Model perniagaan ini telah memberikannya pelbagai cara untuk menjana wang. Sumber pendapatan asas datang daripada perniagaan langganan membayar semasa membuat akaun. Pakej langganan ini bermula pada $29 sebulan dan meningkat kepada $2,300 untuk syarikat besar.

Di samping itu, syarikat mengambil sedikit potongan untuk semua transaksi kad yang diprosesnya. Ia juga menjana wang dengan menawarkan peruncit jualan peribadi dan alat logistik.

Produk Shopify kini digunakan oleh beberapa jenama terbesar di dunia, termasuk Brooklinen, Kylie, Jungalow dan Rebecca Minkoff.

Perniagaannya berkembang pesat semasa pandemik Covid-19 apabila kebanyakan orang mula membeli-belah dalam talian. Sekatan Covid-19 juga mendorong ramai orang untuk menjual dalam talian, yang membawa kepada hasil langganan yang lebih tinggi.

Hasil tahunan Shopify melonjak daripada $1.57 bilion pada 2018 kepada $4.6 bilion pada 2020, menjadikannya salah satu syarikat yang paling pesat berkembang dalam industri.

Walau bagaimanapun, seperti pemenang pandemik lain seperti PayPal, Zoom Video dan DocuSign, perniagaannya telah menjadi perlahan. Isu utama untuk Shopify ialah banyak syarikat besar sama ada menggunakan perkhidmatannya atau salah satu pesaingnya.

Pertumbuhan Shopify masih baik, tetapi kebimbangan kekal

Keputusan kewangan terkini menunjukkan perniagaan Shopify berjalan dengan baik. Jualannya melonjak sebanyak 21% kepada $2 bilion pada suku kedua apabila jumlah dagangan kasar meningkat sebanyak 22% kepada $67.2 bilion.

Kebanyakan hasil ini datang daripada segmen penyelesaian pedagangnya, yang meningkat sebanyak 19% kepada $1.5 bilion. Hasil langganannya meningkat sebanyak 27% pada suku tersebut.

Shopify juga telah mengeluarkan panduan ke hadapan yang agak konservatif, seperti yang telah dilakukan pada masa lalu. Ia menjangkakan hasil suku ketiganya berkembang pada pertengahan tahun dua puluhan manakala margin kasarnya meningkat sebanyak 50 mata asas.

Penganalisis menjangkakan bahawa pendapatan Shopify akan mencecah $2.86 bilion apabila ia menerbitkannya pada 25 Oktober. Itu akan menjadi peningkatan yang besar berbanding $1.8 bilion yang dibuatnya tahun lepas.

Hasil tahunan syarikat itu dijangka $11.7 bilion, peningkatan 21% daripada 2023. Ia kemudiannya akan menghasilkan $14.12 bilion tahun depan. Dari segi sejarah, Shopify sentiasa melakukan lebih baik daripada anggaran, bermakna perniagaannya mungkin akan berjaya.

Pertumbuhan hasil ini mungkin akan diterajui oleh urus niaga e-dagang di negara utama seperti di Amerika Syarikat. Cabarannya, bagaimanapun, terdapat tanda bahawa lebih ramai pelanggan lebih suka membeli daripada syarikat arus perdana seperti Amazon dan Walmart.

Kebimbangan penilaian kekal

Kebimbangan terbesar di kalangan pelabur selama lebih sedekad ialah penilaian Shopify yang tinggi. Selain itu, ini ialah syarikat bernilai $100 bilion yang anggaran jualannya pada 2025 dijangka $14.1 bilion, membayangkan harga hadapan untuk jualan sebanyak 7.15.

Data yang disusun oleh SeekingAlpha menunjukkan bahawa Shopify mempunyai nisbah P/E hadapan sebanyak 208, hampir tiga kali ganda berbanding Nvidia, sebuah syarikat yang mempunyai kadar pertumbuhan yang lebih pantas. Nisbah P/E bukan GAAP hadapannya ialah 71.

Shopify juga agak terlebih nilai dari segi peraturan 40, pendekatan biasa yang digunakan untuk menilai syarikat SaaS. Ia dikira dengan menambah kadar pertumbuhan hasil syarikat dan margin keuntungannya. Dalam kes Shopify, margin pendapatan bersih ialah 16% manakala pertumbuhan hasilnya ialah 23, memberikannya angka 39%.

Penyokong mewajarkan metrik penilaian dengan alasan bahawa syarikat masih dalam fasa pertumbuhannya dan keadaan akan menjadi normal pada masa hadapan.

Selain itu, Shopify ialah peneraju industri yang tidak dapat dipertikaikan, dengan BigCommerce, pesaing utama yang lain, sedang bergelut.

Cabarannya, bagaimanapun, adalah pelabur yang mengelak Shopify kerana penilaiannya telah merindui kenaikan yang ketara dari semasa ke semasa.

Baca lebih lanjut: Saham BigCommerce vs Shopify: Inilah sebabnya SHOP mengalahkan BIGC

Analisis harga saham Shopify

Carta harian menunjukkan bahawa harga saham SHOP berada dalam pemulihan yang perlahan selepas mencecah $23. Ia telah melonjak ke titik 38.2% Fibonacci Retracement semasa.

Saham juga telah menguji semula tahap 38.2% Fibonacci Retracement. Ia telah membentuk corak kepala dan bahu songsang. Ia juga telah membentuk corak silang emas kerana purata pergerakan 50 hari dan 200 hari telah melintasi satu sama lain.

Oleh itu, saham akan melantun semula dan menguji semula 50% titik Penjejakan Semula Fibonacci pada $100, iaitu kira-kira 20% di atas paras semasa. Pandangan ini akan disahkan jika ia melepasi titik rintangan utama pada $91.80.