Kapasiti ganti OPEC+ mungkin mengimbangi kejutan bekalan Iran dan menamatkan rali minyak apabila ketegangan semakin memuncak

Harga minyak melonjak minggu ini apabila ketegangan di Timur Tengah meningkat, didorong oleh serangan peluru berpandu Iran ke atas Israel.

Pelabur memantau keadaan dengan teliti, dengan kebimbangan bahawa sebarang tindakan balas daripada Israel boleh mengganggu bekalan minyak global dan memacu harga lebih tinggi.

Bagaimanapun, Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum (OPEC+) mungkin mempunyai kapasiti untuk mengimbangi potensi kejutan bekalan, yang boleh menamatkan rali minyak semasa.

Sejak Selasa, harga minyak telah meningkat hampir $7 setong berikutan serangan peluru berpandu Iran ke arah Israel.

Ketegangan geopolitik yang diperbaharui telah memperkenalkan semula premium risiko yang ketara kepada harga minyak, dengan peniaga membuat spekulasi mengenai langkah Israel seterusnya.

Sekiranya Israel menyasarkan kemudahan minyak Iran, ia boleh memusnahkan kira-kira 4% daripada bekalan minyak global, seterusnya meningkatkan harga.

OPEC+ kapasiti ganti untuk menstabilkan pasaran?

Di tengah-tengah kebimbangan ini, OPEC+ mempunyai potensi untuk menstabilkan pasaran. Kartel itu kini melaksanakan pemotongan pengeluaran berjumlah 5.86 juta tong sehari (bpd), dengan lapan anggota mematuhi pemotongan sukarela sebanyak 2.2 juta bpd.

OPEC+ mempunyai rancangan untuk melonggarkan pemotongan ini secara beransur-ansur dengan meningkatkan pengeluaran sebanyak 180,000 bpd pada bulan Disember.

Menurut ANZ Research, jika Israel bertindak balas dengan menyerang infrastruktur minyak Tehran, sekitar 1.4 juta bpd eksport Iran boleh terganggu.

Iran, pengeluar ketiga terbesar OPEC, mengepam kira-kira 3.2 juta bpd.

Walaupun berpotensi untuk kenaikan harga jangka pendek, penganalisis di ANZ percaya kapasiti ganti OPEC boleh membantu mengimbangi pasaran dan mengehadkan tempoh sebarang kenaikan harga.

Risiko di Selat Hormuz

Konflik yang lebih luas juga boleh mengancam Selat Hormuz, laluan perdagangan kritikal di mana 17 juta tong minyak sedang transit.

Iran sebelum ini telah membayangkan keupayaannya untuk mengganggu titik tercekik ini, dan ketidakstabilan serantau boleh membawa kepada gangguan bekalan selanjutnya.

Pemberontak Houthi, yang sejajar dengan Iran, secara berkala menyasarkan kapal tangki minyak yang melalui Selat, menambah kepada potensi risiko.

Walaupun aliran minyak melalui Selat Hormuz masih tidak terjejas setakat ini, konflik yang lebih luas melibatkan kumpulan yang disokong Iran di Iraq juga boleh meletakkan pengeluaran minyak Iraq sebanyak 4.2 juta tong sehari dalam risiko.

Keengganan Israel menyasarkan kemudahan minyak Iran

Walaupun laporan media mencadangkan Israel mungkin menyasarkan kemudahan minyak Iran, penganalisis berpendapat ini adalah senario yang paling tidak mungkin.

Tindakan sedemikian mungkin akan menjejaskan hubungan Israel dengan sekutu antarabangsa utama, termasuk AS dan Kesatuan Eropah.

ANZ Research menyatakan bahawa gangguan kepada hasil minyak Iran boleh mencetuskan tindak balas yang lebih agresif daripada Tehran.

Begitu juga, Warren Patterson, ketua strategi komoditi di ING Group, mencadangkan Israel mungkin memilih tindak balas ketenteraan yang lebih terhad, seperti menyasarkan tapak pelancaran peluru berpandu berbanding infrastruktur minyak, untuk mengelak mengganggu kepentingan AS menjelang pilihan raya akan datang.

Risiko geopolitik dan harga minyak

Hubungan antara risiko geopolitik dan harga minyak adalah kompleks.

ANZ Research menekankan bahawa peristiwa bersejarah, seperti Perang Teluk dan 9/11, menyebabkan risiko geopolitik yang ketara tetapi tidak selalu menyebabkan kenaikan harga minyak yang berkadar.

Sebagai contoh, walaupun terdapat peningkatan 460% dalam Indeks Risiko Geopolitik semasa Perang Teluk, harga minyak hanya meningkat sebanyak 9%.

Ini menunjukkan bahawa walaupun ketegangan di Timur Tengah boleh mendorong harga minyak lebih tinggi buat sementara waktu, sentimen pasaran mungkin berubah dengan cepat sebaik sahaja risiko segera hilang.

Pada masa penulisan, minyak mentah Brent berharga $78.29 setong, naik 0.9%, manakala West Texas Intermediate berada pada $74.33, naik 0.8%, dengan kedua-dua penanda aras pada paras tertinggi bulan.

Menurut Matt Stanley, ketua penglibatan pasaran di Kpler, pasaran kekal dalam mod "tunggu dan lihat", menjangka bukan sahaja bila tetapi juga bagaimana Israel mungkin bertindak balas terhadap serangan Iran.